信析│信報投資研究部

美股三大指數上星期全線報捷,標普500指數和納指周五更破頂,最「落後」的道指,與今年7月16日歷史高位距離亦僅0.19%,主要是受惠於美國聯儲局的議息決定。
然而,鮑威爾一直強調聯儲局的貨幣政策由經濟數據主導,上述議息聲明的用詞只屬「新瓶舊酒」,內容沒有新意。本欄上周提到,按局方10月份褐皮書分析,中美貿易糾紛已嚴重打擊了美國農業和製造業,而聯儲局在9月再度減息,目的是應對較早前中美關稅戰升級;鮑公於這次記者會亦明確指出,環球增長放緩及(美國)貿易政策屬最重要的風險,又說中美剛達成首階段協議,雙方緊張關係已大大紓緩,該協議一旦簽署並落實執行,必將改善風險景象(risk picture)。雖然相關效應需時才在市場上反映,但鮑威爾相信,假以時日便會實現。
從這個角度解讀,鮑威爾「暗示」對中美貿易談判前景感到樂觀,可能正是暫停減息的主因。
港股方面,恒指周一以27299點裂口高開後持續攀升,飆至高位27547點收市,漲1.65%。恒指以全日低位開市並造出最高水平報收,更有成交配合,昨交投達888億元,為10月14日以來最多,技術走勢相當強勁,絕不適宜「冒險估頂」。
值得留意的是,EJFQ反映強勢股買盤的強勢股指數,自10月17日後維持高於40%,只要該指數沒有明顯失守40%,恒指即使短線超買調整,幅度也不會很大,相信27000點至27400點成交量密集區頂已具支持。
附【圖】所見,平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率,亦可作為「中線黃金交叉」比率指標)昨天升了足足1個百分點,至44.7%的半年新高,而且站穩支持區頂40%逾兩個星期,代表港股市底百分百確認擺脫在支持區內運行的弱勢。如無意外,估計平滑中線市寬不久將突破50%,出現「中線黃金交叉」佔多數的市況。

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原文載於2019年11月5日信報財經新聞。
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