國慶日魔咒,該買還是賣?

小賈
小賈
Sep 24, 2018 · 6 min read

開始工作後,放假時擔心的不是去哪裡,而是手上持倉的標的有沒有什麼重大新聞,要是有的話,開盤前就要早早守在電腦前了。

對於部分投資者來說,國慶連假或是過年時,會先出清手邊持股,收價後再買回。

為什麼呢?

因為出現風險事件的話,一般投資人無法交易也跑不掉,所以乾脆在假期之前賣掉,換成現金比較安心,假期結束後再買回來,所以放假前跌,收價後漲。(還有一件有趣的觀察,恐怖攻擊在假日發生的機率高於平日,可能是恐怖份子在禮拜五會先賣掉相關持股或購入黃金/VIX等避險資產,再趁機大發災難財)

支持上述說法的,還有另一個理論:

假期前大家需要現金支付連假的旅遊開支、禮物、紅包等消費,等收假結束後,剩下的錢再投入股市。


到底這個理論是真是假,我們來看看歷年國慶前後台股的漲幅規律

從1999~2013這15年的時間裡,台股指數在國慶日前五日下跌6次,上漲9次,國慶日後五日下跌7次,上漲8次,其實並沒有明顯的規律,但如果計入14–17年的數據,國慶後台股指數上漲的機率的確較大,而國慶日後的60天,台股更是普遍上漲。


美國Sell in May,Buy in Nonvember規律

其他類似的規律,還有美國的Sell in May,Buy in Nonvember(五月賣出、十一月買回持股),為什麼要在五月賣出、十一月買回持股?

因為怕第二季財報不如預期。是否有證據支持?如果以道瓊工業指數來看,還真的有!

從歷史數據來看,1950~2013年道瓊工業指數在五月~十一月的平均回報只有0.3%,從十一月到隔年四月的平均回報卻有7.5%!為什麼呢?諸如分析機構富比世 (Forbes)也尚未找出確切的答案,根據報告指出,有幾項理由為Sell in May,Buy in Nonmember的成因:

1.與平常相比,暑假時的交易量少了很多,市場上的資金少了,價格自然就漲不起來。

2.散戶們先行動,在相信。

看到這裡,其實會發現不管是我上面說的國慶日、美國Sell in May,Buy in Nonmember亦或是擦鞋童理論,這些現象都是經由大量統計發現的--和技術分析一樣,一旦這些機構發布了他們觀察到的規律,只要越來越多人相信並使用這個規律,能從中獲利的機會就越來越小。

例如:大家知道暑假是飲料股會普漲,於是有其他機構在暑假前,可能5月就開始大砸買盤,隨著價格被逐漸拉平,這種套利的機會也變得微乎其微。

市場上也有投資個股,能比指數投資獲得更高報酬的傳聞,我在這篇文章中有詳盡分析:


那麼,一旦這些規律被你或是我這種位於資訊流外外外外外層的人知道,事實上他所能帶來的套利機會也就小的微乎其微,那麼,有什麼方式可以戰勝擁有大量分析師的機構投資者呢?

依照實行難度,我列出下面三點:

  1. 訂閱懶人經濟學的Medium、粉專和我可能發布內容的自媒體。
    目前在關鍵評論網SOSreaderCMoney都有專欄,歡迎參考 ❤
    執行難度:寶寶也會等級。
  2. 採取被動投資,透過長期持有較為穩定的標的,如VOO、VTI等追蹤美國股市指數的ETF基金,近十年平均年報酬12%左右,Which is 屌虐很多金融商品。執行難度:認真的投資人等級。
  3. 採取價值投資,透過嚴謹的理論與分析手段,找出被低估的公司並進行投資。執行難度:著魔的投資人等級。

如果你想實行3,又不想成為著魔的投資人該怎麼辦?很簡單啊,你只要投資著魔投資人開的公司就好了。例如波克夏公司 (BRK.B)。*如果你買得起BRK.A請速速私訊本文作者。

你沒看錯,BRK.A目前一張價值33萬美金。BRK.B一張220美金,BRK.A&B除了表決權外,其他權利義務皆相同,是巴菲特大大專門開給我們這些窮人買的,還不拍手感謝!

對投資人來說,最簡單實行的方法就是被動投資了,買入後長期持有,不用擔心這個擔心那個,又能享有複利的魔法,不進進出出也省了手續費,對於突發的風險事件也毫不在意,畢竟是長期持有,甚至還能加碼一下呢!



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