Alphabet(字母)2019年第三季財報
財務表現
- 字母2019年第三季營收405億美元、YoY 20%,營業利益率23%、YoY -3%,淨利率17%、YoY -10%,EPS 10.12美元、YoY -22.5%
- Google資產(包含Google搜尋引擎、Gmail、Google Maps、Google Play及Youtube等)營收286億美元、占比70.7%、YoY 19%;Google網絡會員資產(包含AdMob、AdSense、Google Ad Manager等)營收52.7億美元、占比13%、YoY 7.5%;其他營收(包含Play商店的App、App內購買及數位內容等、Google雲端、硬體)65.8億美元、占比16.3%、YoY 37.5%
- 第三季網絡會員流量獲得成本(Traffic acquisition costs, TAC)3634美元、QoQ 0.3%、YoY 6%,占網絡會員營收的69%;分拆夥伴TAC為3856美元、QoQ 6.6%、 YoY 22%,占Google資產營收的13%
- 營利指標方面,Google資產上的付費點擊QoQ 1%、YoY 18%,每次點擊成本(Cost Per Click)QoQ 3%、YoY -2%;Google網絡會員資產的曝光次數(Impressions)QoQ 0%、 YoY 12%,每次曝光費用(Cost-per-impression)QoQ 0%、YoY -3%
字母這一季的表現出乎預料的差,不僅成本費用大增,EPS更是大幅下滑,仔細檢查營收的品質,廣告收入仍然是字母的主要收入來源,成長速度也保持得很好,不過在TAC、CPC等表現上,相較前兩年的表現可說是差強人意,這也看出字母在未來廣告營收上會有放緩的疑慮,而字母在歐美都跟臉書一樣面臨反托拉斯及稅務的調查,先前更被法國政府罰款約5.5億美元,後續在美國各州的訴訟更會為字母帶來很大的麻煩,進而拖累營運表現。
未來展望
字母的CEO Sundar Pichai毫不避諱的表示公司表現令人失望,儘管如此,他仍然對字母正在進行的數項計畫非常有信心,包括在搜尋和量子運算方面的進步和雲端服務,Pichai計劃將雲端服務的營收增加兩倍,並稱其為字母未來的主要增長動力,更透露其每年可帶來80億美元的營收。
此外,字母近期也收購全球第三大的穿戴裝置品牌Fitbit,加上已經投資的自駕車公司Waymo、已經出到第四代的Pixel手機等,都是字母未來擴大服務生態圈的主要動能,而面對目前的訴訟及調查,Pichai表示「我們有許多新的機會,在許多領域中,我們是新進者、我們創造了競爭,而有時候,競爭壓力會引起其他人的擔憂。」,似乎暗示著這些麻煩事大多是競爭對手的阻撓。
短評
字母最近一樣面臨許多風風雨雨,但與嬌生自己出包不一樣,字母的狀況比較像是被保護主義針對,當然也有人說這些跨國企業到處逃稅,現在被追討是理所當然的,我沒有仔細去研究這些訴訟跟調查的詳細內容,因此不予置評,但對字母的影響不可謂不大。
字母營運表現不如預期,但其實也沒有到有立即危險的程度,營收還有雙位數的增長表示本業還是很強健,多花的成本費用除了前面的訴訟,也有很多是投入還在燒錢的新創事業或是併購中,大部分都跟硬體有關,我認為這是個值得注意的現象,字母這種超大網路公司都開始進軍硬體,而以硬體起家的蘋果正在跨足網路服務,甚至伸手到金融體系中,這兩大手機系統巨頭正在進行全方位的競爭,想把版圖擴張滲透到我們的生活中,在這競爭中能迸出多少創新跟創意,對我們的社會跟生活有多大幫助,會是我期待的結果。

