$ENA 토크노믹스 업데이트
에테나 체인 및 새로운 토크노믹스 발표
2024년 6월 18일, 에테나 공식 블로그에 업로드된 게시물
금일 게시물에서 다룰 내용은 USDe의 성장과 사용을 $ENA와 더욱 긴밀하게 조정하는 데 있어 중요합니다. 에테나는 $ENA의 범용화된 스테이킹 기능을 출시하는 것을 바탕으로 에테나 생태계 내에서 $ENA에 대한 보다 기능적인 유틸리티를 점진적으로 도입하고자 합니다.
요약:
i) 현재 에테나 생태계 내 $ENA 사용처
ii) $ENA 및 $USDe에 대한 범용화된 리스테이킹 시스템 도입
iii) 심바이오틱(Symbiotic) 내 $ENA 리스테이킹 풀에 참여자에 대한 잠재적인 보상
iv) 시즌 1 청구되지 않은 $ENA에 락업 요건을 걸어 인플레이션을 즉시 감소
i) 현재 에테나 생태계 내 $ENA 사용처:
현재 $ENA는 다음과 같이 활용되고 있습니다.
i) 잠재적 보상 규모를 높이기 위해 에테나 내에 락업, 이는 더 많은 자본 풀을 통해 에테나의 장기적인 비전에 더 적합한 사용자에게 보상을 할당합니다. 이러한 할당 규모는 사용자가 보유한 USDe의 양에 따라 선형적으로 확장됩니다. 따라서 USDe 공급이 증가함에 따라 암묵적으로 장기 얼라이언스 생태계 구성원에게 요구되는 $ENA 보유량도 확장됩니다. 현재, 잠긴 ENA 풀은 약 2억 9천만 ENA를 보유하고 있습니다.
ii) 펜들 파이낸스 PT-ENA에 락업한 사용자는 현재 최대 75%의 고정 APY를 PT-ENA 형태로 받을 수 있으며, YT-ENA 구매자는 1 YT = 1 ENA를 보유하는 것만으로도 포인트 분배를 받을 수 있습니다. 펜들에 재예치 한 경우에도 USDe 보유량 대비 최소 ENA 보유량을 충족할 수 있습니다. 현재 PT-ENA 풀은 최대 1억 6천만 ENA를 보유하고 있습니다.
iii) $ENA를 에테나 시스템에 통합하고 유틸리티를 추가하는 다음 단계는 스테이킹된 $ENA에 대한 일반화된 리스테이킹 풀을 활용하는 것입니다. 첫 번째 사용 사례는 레이어제로 DVN 기반 메시징 시스템에 의존하는 USDe의 크로스 체인 전송에 대한 경제적 보안을 제공하는 것입니다. 이는 곧 출시될 에테나 체인 및 체인에 구축된 금융 애플리케이션과 관련된 레이어로, 리스테이크된 $ENA 모듈을 활용하고 혜택을 누릴 수 있습니다.
체인과 관련된 세부사항은 에테나 2024 로드맵 포스트에서 확인할 수 있습니다.
ii) $ENA 리스테이킹 모듈에 대한 세부사항:
초기에는 심바이오틱 및 레이어제로와 함께 범용화된 리스테이킹 프레임워크로 $USDe 및 $sUSDe를 포함한 에테나 기반 자산의 체인 간 전송을 보호하고자 합니다. 따라서 레이어제로 DVN 네트워크는 심바이오틱에 스테이킹된 $ENA를 통해 보안이 유지되기에 전송과 관련된 보안 사항이 DVN 네트워크 상에서 식별됩니다.
레이어제로 DVN과 관련된 세부사항은 해당 문서에서 확인 가능합니다.
에테나 기반 크로스체인 전송이 스테이킹된 $ENA를 통해 보호되는 한편, 에테나는 다른 시스템과 프로토콜이 $USDe 및 $sUSDe를 기본 자산으로 활용할 수 있도록 통해 범용화된 리스테이킹에 유니크한 가치 제안을 하고자 합니다.
USDe/$sUSDe는 $ETH를 기본 리스테이킹 자산으로 활용하는 것과 비교해 잠재적 사용 사례를 열어주는 자산으로서 두 가지 뚜렷한 특성을 제공합니다:
i) 변동성에서 자유로움: 달러에 “페깅된” 자산은 일반적으로 변동성의 영향을 받지 않습니다. 슬래싱이 필요한 시기에는 ETH / 달러의 안정성이 중요한 특성으로 작용하므로, 안정성이 가장 필요한 순간에 달러의 안정성을 확보하는 것이 중요합니다.
ii) 지속 가능한 실질 수익률: 현재로서는 수익률의 대부분을 차지할 과도한 토큰 보상 없이는 AVS가 수십억 달러의 리스테이킹된 자본에 대해 어떻게 인플레이션이 없는 실질 수익률을 제공할 수 있을지 불분명합니다. 처음부터 달러를 기반으로 하는 자산보다 구조적으로 더 높은 실질 수익률을 창출해 온 $sUSDe를 통해 변동성 있는 토큰 보상의 필요성을 줄이고, 리스테이커와 시스템 간의 자본 비용 격차를 해소함으로써 이러한 문제를 해결할 수 있습니다.
iii) $ENA 심바이오틱 스테이킹 리워드 세부사항:
이더리움 LST 한도가 며칠 내로 채워지면 $ENA와 $sUSDe가 다음 스테이킹 대상 자산이 될 예정입니다.
심바이오틱에 $ENA를 스테이킹하면 다음과 같은 보상을 받을 수 있습니다:
- 가장 높은 수준의 에테나 멀티플라이어에 해당하는 하루 x30 사츠(Sats)
- 심바이오틱 포인트
- 멜로우 포인트
- 추후 잠재적인 레이어제로 RFP 할당 (에테나가 할당받는다면)
$ENA와 관련된 풀들은 6월 26일 수요일에 열릴 예정입니다.
에테나 체인에 리스테이킹된 $ENA:
2024년 로드맵에 언급되었듯이, 에테나 체인은 시스템 내 가스 토큰이자 기축통화인 $USDe를 기반으로 금융 애플리케이션과 인프라를 구축하는 데 집중할 것입니다.
저희는 크립토 네이티브 화폐가 성배이자 킬러 애플리케이션이며, 달러는 모든 금융 애플리케이션의 생명줄을 잡고있다고 판단합니다.
리스테이킹된 $ENA는 다음과 같은 애플리케이션의 각 사용 사례에 걸쳐 일반화된 보안을 제공할 것입니다:
- 현물 AMM
- 무기한 선물 DEX
- 일드 트레이딩
- 머니마켓
- 무담보 대출 프로토콜
- 온체인 프라임 브로커
- 옵션 및 구조화된 상품
프로토콜 뿐 아니라 다음과 같은 온체인 인프라 솔루션도 제공합니다:
- 크로스 체인 송금
- 오라클 제공자
- 공유형 시퀀서
- 데이터 가용성 솔루션
또한 기여에 따라 추후 이러한 프로토콜에 대한 잠재적인 에어드롭의 혜택을 받을 수 있습니다.
USDe 자산을 중심으로 생태계와 사용 사례가 성장함에 따라 생태계 보안에 도움이 되는 자산으로서 $ENA의 효용성이 커질 것입니다.
iv) $ENA 락업 및 베스팅에 대한 업데이트
첫 문단에서 설명한 세가지 옵션 중 하나(예: 샤드 캠페인 에어드랍 조건이 적용되는 경우)를 통해 6월 17일 $ENA를 에어드랍 받는다면 클레임 가능한 $ENA의 최소 50%를 락업해야 합니다.
위 조건을 충족하지 못한다면, 해당 지갑에 귀속된 사용자의 베스팅 전 $ENA가 i) 에테나 $ENA 락업, ii) 펜들(모든 체인)의 PT-ENA, iii) 심바이오틱 리스테이킹 등 다른 방식으로 $ENA를 락업하는 사용자에게 분배될 수 있습니다. 생태계에서 $ENA의 추가 사용 사례가 제공됨에 따라, $ENA를 락업하는 옵션도 확장될 수 있습니다.
위의 조건에 대한 의도를 명확히 설명드리자면, 용병 자본에서 장기적으로 얼라인된 사용자에게 $ENA 할당량을 이전하도록 인센티브를 조정하는 것입니다.
관련된 지침은 6월 23일 이후 다음 ENA 베스팅 물량을 클레임 기간에 더 세부적으로 안내해드릴 예정입니다. 해당 시점부터 ENA의 최소 50%를 명시된 조건에 맞게 락업해야 하며, 그렇게 하지 않을 경우엔 아직 베스팅되지 않은 ENA에 대한 클레임 권한을 잃게 됩니다.
클레임되지 못한 $ENA는 재단, 팀 또는 투자자가 보유하지 않으며, 이는 오직 생태계와 연계된 사용자에게 혜택이 재분배됩니다.
관련 문서 링크:
에테나 랩스: https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/
심바이오틱: https://docs.symbiotic.fi
레이어제로 DVN: https://medium.com/layerzero-official/introducing-layerzero-v2-076a9b3cb029
에테나란?
에테나는 합성달러 자산인 USDe를 발행하는 인터넷 본드 프로토콜입니다.
기존 변동성 자산을 담보로 발행하는 알고리드믹 스테이블 코인과는 다르게 델타 뉴트럴 헷지 전략을 통해 담보의 변동성을 보완합니다.
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