48问 — — DeFi 破圈之路 — 链接现实资产 NAOS
时间：2022.3月9日 20:00–21:00 UTC+8
主持：Gui-BNB48 理事
嘉宾：NAOS的Founder Kevin Tseng
场所：BNB48 中文电报群 https://t.me/bnb48club_cn
形式：文字
文字实录：
48问 NAOS
Q1. 歡迎Kevin來到BNB48, 可以為大家介紹您自己和NAOS Finance團隊嗎？
Kevin：我的背景主要在投資和互聯網新創，從在美林證券Merrill Lynch的投資銀行部開始，再到迪士尼 Walt Disney和阿里巴巴集團負責戰略投資，也擔任過復星集團創投部的合夥人。
在2010–13年之間也栽進了互聯網創業潮流，在千團大戰時負責美國Groupon在中國的業務，被騰訊收購後，創辦了Foodpanda (被德國的Delivery Hero收購)及Zalora(被泰國Central集團收購).我們的團隊有來自於麥肯錫，谷歌，HTC，花旗等傳統背景，也有CoinTiger, ThunderCore, imToken等區塊鏈背景。
Gui：Kevin 老板在 传统金融领域有极为亮眼的履历，我认为在这样出色的Founder带领下，NAOS会发展的很好。
Q2. 創立NAOS Finance是希望解決什麼樣的問題，為市場帶來什麼樣的改變呢？
Kevin：NAOS的核心業務是無線銜接DeFi和CeFi, 也是在解決兩邊的問題，在CeFi端，全球的資金斷層有上萬億的規模，中小企業或是興新市場的企業很難貸款。
NAOS將現實世界裡的資產帶上鏈，提供投資人穩定且可持續性的收益。同時我們的資產都有穩定的principal value，資產價值不會跟著市場波動而改變。這也是NAOS和別的項目最大的差異點。
Gui:引入现实资产，映射到 链上是行业当前的难题，NAOS在这方面做的不错，毕竟2.5亿刀已经引入进来了。要是能给我们列举几个已经引入的资产例子，就更好了。
Kevin：NAOS持有金融牌照，能夠合法合規的將現實資產上鏈，並且規模化。目前我們合作的資產包括在美國一家半導體供應商，蘋果，鴻海，諾基亞都是他們的客戶，還有在軟銀旗下的金融借貸平台。
也有在南美的軟件服務商，業務規模在億元美元規模，我們會逐步的推出。
Q3. 確實，CeFi和DeFi的量體差異極大，一旦有效引入傳統金融界的資金，將能刺激DeFi進一步蓬勃發展。具體來說，NAOS Finance是如何破圈，讓現實世界的用戶接受抵押資產到鏈上的觀念呢？
Kevin：DeFi與CeFi破圈可以雙向考量，一方面是將CeFi的資產往DeFi移動，另一方面是將DeFi的流動性提供給到CeFi. 我們目前就是在做這個橋樑。
NAOS的核心模式是商業銀行的角色，將扮演中央銀行的MakerDao或是Compound的流動性提供給到CeFi的借貸方。 MakerDao作為中央銀行並能以低成本的方式“打印鈔票”的模式已經被驗證，Dai也已經成為市場上主流的穩定貨幣，但目前所面臨最大的問題是TVL的穩定性，NAOS所提供的現實資產具備穩定利息收入及穩定資產價值的特性能夠很好解決這個問題。
除了將“中央銀行”的資金引入，我們也在對接不同的DeFi借貸協議，許多借貸協議的資金使用率並不高，我們能幫助他們活化使用率，並且提供穩定的U本位收益，同時NAOS也有自己的資金池來滿足需求。
至於將現實資產上鏈，這是一個市場教育的過程。這段時間我們已經開始看到虛擬貨幣開始在傳統市場上被接受，從特斯拉，貝萊德，高盛集團，Square， Paypal, Visa這些巨頭開始，鏈下市場已經不覺得區塊鏈及虛擬貨幣是個騙局 。
那接下來就是回到金融體系的本質，也就是上述的痛點 — 全球的資金供需斷層。我們的產品設計讓鏈下的企業完全不需要碰觸虛擬貨幣，對他們來說，和NAOS借款就和銀行借款是一樣的，更快，更便宜。
Gui：链接现实资产这件事总是需要人来做才能往前走，NAOS 在做，而且做的还不错。非常不容易。DeFi与 CeFi的相互融合是 无限大的领域 ，NAOS能否成为一匹黑马，让我拭目以待。
Q4. 在現實資產抵押賽道上，已經有幾個團隊致力於此。相較於這些協議，請問NAOS的核心兢爭力是什麼呢？
Kevin：NAOS和其他做現實資產上鏈的項目最大的差異是在合規及資產量。
NAOS在多國具有金融牌照，能夠與鏈下的傳統公司和借貸方直接對接，同時已有了3年的業務積累，在資產端已經具有近3億美金的量級，這些資產由世界500強公司、公開交易機構和全球化公司提供，主要圍繞在公司債權，供應鏈金融等具備穩定價格及穩定收入的資產。從這個角度來說，NAOS已經是現實資產上鏈最大規模的項目。
除此以外，NAOS核心團隊皆具備傳統金融及互聯網金融背景，能根據其風險狀況、資產負債表狀況和貸款請求評估公司資產及信用評級。
NAOS和其他做現實資產上鏈的項目最大的差異是在合規及資產量。
NAOS在多國具有金融牌照，能夠與鏈下的傳統公司和借貸方直接對接，同時已有了3年的業務積累，在資產端已經具有近3億美金的量級，這些資產由世界500強公司、公開交易機構和全球化公司提供，主要圍繞在公司債權，供應鏈金融等具備穩定價格及穩定收入的資產
從這個角度來說，NAOS已經是現實資產上鏈最大規模的項目。除此以外，NAOS核心團隊皆具備傳統金融及互聯網金融背景，能根據其風險狀況、資產負債表狀況和貸款請求評估公司資產及信用評級。
金融行業的本質蠻複雜，尤其是在合規層面，這是一般DeFi項目較難競爭的地方。
Gui：关键词 ：最大，公司债。现实资产上链规模是行业里最大的；目前主要是公司债。不知道我理解的对不对？
Kevin：是的沒錯，我會再加上 “合規”。
Q5. 那麼，NAOS受理什麼樣的資產抵押，又是如何評選資產品質的呢？
Kevin：目前我們會先規模化債權資產，供應鏈金融等，這個資產規模已經是上萬億的市場，但最核心的述求是這些資產的價值不會因為市場情況而變動。舉例來說，去銀行借100元，那100元的欠款不會因為市場情況而改變。這個避免了我們需要時不時的對資產重新定價。
在資產的風險把控上，我們先和頭部企業合作，隨著風控系統完善，再逐步服務其他中小企業
除了和優質資產合作外，NAOS也有保險池，也和外部的保險協議合作，確保投資人的資金安全。
Gui：这个问题 挺专业的。
Q6. 能不能介紹一下NAOS Finance協議架構，NAOS代幣在生態中扮演什麼角色？
Kevin：NAOS 協議有兩部分：一是流動性協議Formation；二是借贷協議Galaxy。
Galaxy模拟了傳統的银行流程，允许借款人将真實世界的資產代幣化並進行抵押；Formation提供了為真實世界的資產提供資金所需的流動性
用戶通過Formation抵押穩定幣BUSD, 借出系统代幣nBUSD並參與質押（資金將透過合約存入Alpaca Finance生息)，產生的利息可用於逐步償還nBUSD債務、或者再抵押借出更多的nBUSD獲取收益。持有NAOS Token的用户也可以參與單幣質押，持有nBUSD/NAOS/BNB的用户可以參與多個LP池的挖礦收益。
Galaxy則由Alpha Pool借貸池和 Beta 保險池组成。Alpha Pool由現實世界借款方抵押資產後開池，每個借貸池有不同的借款金額、利率、鎖定期等等，用戶的存入BUSD透過NAOS協議出借給Alpha Pool借款方，實現從區塊鏈到現實世界的資金流動。
Beta Pool是保險池，存入Formation協議後借出的nBUSD可存放於此，若Alpha Pool貸款方違約，nBUSD會用以償還Alpha Pool借款方的損失。BUSD本金則是無損的，依舊存在Formation協議中產生利息，逐步償還nBUSD債務。
NAOS代幣在系統裡扮演類似Curve的角色，質押能夠提高在收益池的比重，獲得更高的收益；同時也具備業務管理的功能。
Gui：感觉像四驱车。
Kevin：可以理解NAOS具備流動性，保險和借貸協議3合一。
現階段，$NAOS代幣作為獎勵分發給參與協議的用戶，質押$NAOS可以進一步提高貸方在現實世界借貸中的回報（Alpha Lending Pool）；稍後，現實世界中的企業借款人可以選擇持有一定數量的 $NAOS 代幣，以獲得更多的貸款額度及更好的利率。
未來，在NAOS DAO開放後，$NAOS代幣將是DAO的治理代幣。$NAOS代幣持有者可以參與決策過程，包括資產上線、利率設置、產品功能開發、各種礦池的獎勵分配等等。
這是我們的代幣經濟模型及釋放時程，更詳細的資訊也可以參考Coingecko: https://www.coingecko.com/en/coins/naos-finance
Q7. 現實資產的價值波動雖然相對穩定，卻仍舊無法避免清算風險。請問NAOS如何更新抵押品價值並保障借款人免於壞帳風險？
Kevin：NAOS有做了幾層的保護措施。
1. NAOS協議裡的保險池。
2. 第三方保險合作方。一般來說，現實資產的壞賬率不到2%，但我們會保險到資產規模的25%。
同時，所有資產都會有第三方擔保方。假設有壞賬情況，投資人的本金和利息會先由NAOS保險池和第三方保險賠付。
在資產安全方面，NAOS會要求借款方進行嚴格的KYC及AML审核，並建立银行等級的資產安全評估。NAOS Finance會與多個金融專家及機構合作，對現實資產進行盡職調查。
同時，NAOS也将建立保險池。平台管理資產的部分收益将進入保險池，作为企業違約保险金。當壞帳發生時，平台將會自動清算，並使用保險池内的資金赔付用户。
Q8. NAOS接下來的計劃是什麼呢？
Kevin：哈哈 接下來的計劃我還不敢完全和團隊說，怕大家擔心工作量。
在接下來的一年，我們會在幾個地方發力：
1. 逐步上不同的資產池，並且將現實資產上鏈規模化，250億的資產需要經過幾個借貸cycle來消化，確保資金安全性。
2. 推出面向B端機構的產品，在合規上面會更加完善，滿足鏈上和鏈下機構的需求，機構能將停放在銀行0.5%年化收益的資金轉到NAOS來更加高效的利用。
3. 推出類似基金的產品，投資人不需要去選擇不同的資產池，而是能夠一次性參與到所有的資產池。
4. 目前我們接受BUSD，接下來會支持USDT/USDC等主流穩定幣。
5. 我們已經在和Chainlink聯合開發基於現實資產的預言機，也會繼續推進及推出。
Gui：250 亿的资产上链，不得了。
现场互动环节：
Q1:项目说的合规，这个谁监管你们，遵守哪里的法律来说的合规?
Kevin：合規分2個層面，一個是業務模式的合規性，有不少項目因為不合規，被美國監管罰款及關閉，DMM就是一個例子
另一個的面向鏈下資產的合規性，這個就是由我們的金融牌照來滿足。鏈下的企業需要和具備金融資質的機構合作，這就是NAOS的競爭優勢。
Q2：第三方保险合作方只有一家还是多家，能承载这么多资金吗？
Kevin：會是多家來承保，我們會逐步隨著資產上鏈的規模宣佈不同的合作方，目前我們已經和3–4家達成戰略合作了。
Q3：你好、根據未來產品路線圖，目前NAOS執行上進行到哪，預計明年年底時將有哪些積極成果？
Kevin：資產上鏈規模化會持續不斷的進行，預計在未來一年可以達到3–4億美金規模。面向機構的產品 — Alpha Pro 我們預計在Q2推出，基金產品在Q4推出。
Q4：NAOS的主要竞争对手有哪些？同业竞争naos有什么优势保持领先？吸引用户.
Kevin：Centrifuge和Goldfinch也在做現實資產借貸，他們也做了4年，NAOS和他們最大的差異就是在資產質量和規模，以及金融牌照。對用戶來說，最終考慮的點不會是使用那個平台，而是該投資那個資產，一個優質的資產，給有競爭力的U本位收益，會是重點。
Q5：NAOS如何能吸引线下资金合规上链？
Kevin：線下資金上鏈會是接下來整個DeFi行業的著力點，Coinbase的Coinbase Custody, 幣安的custody, Aave和Fireblocks合作等。
這些都是將線下資金上鏈的第一步，那就是讓線下機構能夠簡單的合規參與DeFi。NAOS在這裡扮演的角色會是確保業務模式及資產的合規性，滿足線下機構對DeFi本身合規性的需求 — 對線下機構來說，他們看的不是新項目4827%的挖礦收益。他們看的是合規，穩定的5–10%U本位收益 (vs.銀行的低收益)。
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