«Открытая» распродажа: инвесторы распродают облигации частных банков
Елена Тофанюк, финансовый журналист
Рынок облигаций частных банков лихорадит на новостях о возможной санации «ФК Открытие» через новый фонд ЦБ. Субординированный выпуск облигаций банка на $500 млн с погашением в 2019 году сегодня торгуется за 60% от номинала (это значит, что инвесторы готовы продавать его практически за полцены) против вчерашних 92%. Его доходность подскочила до 46% со вчерашних 14%. Это означает, что инвесторы избавляются от бумаг: когда продавцов много, цена падает, а доходность растет.
Распродажа коснулась в основном этого выпуска, хотя старшие выпуски (имеющие приоритет в погашении) «ФК Открытие» также упали до 90% от номинала. Облигации других частных банков тоже падают — выпуск вечных бондов МКБ снизился до 90% от номинала.
Так рынок реагирует на статью в «Ведомостях», объясняет происходящее аналитик по облигациям БКС Мария Радченко. В пятницу утром издание сообщило о том, что «ФК Открытие» может быть санирован при помощи нового механизма, созданного ЦБ. Об этом изданию рассказали несколько источников, но основатель банка Вадим Беляев эти сведения опроверг. На открытии торгов на Московской бирже акции банка обвалились почти на 10%, но быстро отыграли падение.
Распродажа именно в этом выпуске «ФК Открытие» связана с тем, что он субординированный, то есть инвесторы опасаются его списания в капитал в случае санации. «Мы проверили, и это не так — этот выпуск сделан по старым правилам, он не подлежит списанию в случае санации, — успокаивает эксперт. — Его отличие от старших выпусков только в том, что его владельцы в случае банкротства становятся кредиторами последней очереди». Радченко замечает, что инвесторы на понимают, каким в случае санации будет ее механизм, поэтому избавляются от бумаг.
«Я бы не была сейчас спокойна за бумаги других частных банков, — говорит Радченко. — Если иностранные инвесторы узнают, что крупнейший частный банк в России утратил ликвидность за два месяца и был санирован, их доверие к этому сектору может резко снизиться. В таком случае котировки всех бумаг российских частных банков могут резко снизиться».
Банковский рынок встревожен уже несколько недель. Последняя волна была связана с публикацией письма сейлз-менеджера «Альфа-капитала» Сергея Гаврилова о том, что его компания закрыла лимиты кредитования на «ФК Открытие» и рекомендует клиентам продать эти бумаги. «Альфа-банк» действительно закрыл лимиты, — об этом участники рынка рассказывали еще до публикации скандального письмо.
После того, как письмо утекло в прессу, многие банки закрыли лимиты друг на друга, а ставка RUONIA (ставка межбанковского рынка, по которой банки дают друг другу в долг) опустилась до 8,25%, говорит один из участников рынка: у госбанков много ликвидности, но ее никто не берет, это называется кризис доверия. «Инвесторы в публичные долговые инструменты реагируют на «кризис доверия» снижением позиций в еврооблигациях частных банков», — говорит Радченко.
Статья написана для издания The Bell. Подписаться на рассылку The Bell можно здесь: www.thebell.io
Подписаться на телеграм-канал Елены Тофанюк fun&profit можно тут https://t.me/funandprofit.
