Bollettino: la Fed rinvia l’aumento dei tassi, attesa per il mini-QE della Bce

Quali sono stati i fatti salienti della scorsa settimana?

L’ipotesi di un mini-QE selettivo da parte della BCE non ha aiutato i mercati, che si aspettavano di più alla luce del deludente dato sull’inflazione (non core) dell’Eurozona. Riflettori quindi puntati sulla riunione della Bce del 22 gennaio 2015 .

La questione delle imminenti elezioni in Grecia continua a tenere alta la tensione sui mercati con il rendimento del decennale greco sopra il 10%.

Nel complesso, migliori delle attese i dati sul mercato del lavoro americano, ma i salari sono scesi in modo sorprendente. La Fed ha ribadito (minute delle riunioni del dicembre 2014) che il primo rialzo dei tassi non avverrà prima di aprile 2015.

Mercati

Gli investitori continuano a penalizzare gli asset rischiosi e in particolare le Borse dei Paesi Periferici. La compressione dei rendimenti obbligazionari, invece, e il calo dell’euro suggerisce che gli operatori si aspettano nuovi interventi da parte della BCE. Il petrolio scende sotto i 50 dollari al barile.

Per saperne di più apri il Bollettino del 12–16 gennaio.

Asset class a confronto Ultimo valore Ultima settimana Ultimo mese Da inizio anno Azioni Italia 18.177 -5,0% -6,3% -4,4% Azioni Europa 338 -1,0% 0,7% -1,3% Azioni USA (in USD) 2.046 -0,6% -0,7% -0,6% Azioni Giappone 1.381 -1,9% -3,9% -1,9% Azioni Emergenti (in USD) 959 0,5% -0,7% 0,3% Obbl. Gov. Italia 794 0,4% 0,4% 0,1% Obbl. Gov. USA (dollari) 438 1,2% 1,9% 1,4% Obbl. Gov. Internazionali (in euro) 282 2,4% 5,1% 2,8% Obbl. Gov. Paesi Emergenti (in dollari) 690 -0,2% 1,4% 1,0% Obbl. Investment Grade zona euro 132 0,0% 0,3% 7,7% Obbl. Corp. Investment Grade USA 136 -0,6% 0,5% 7,0% EUR/USD 1,183 -1,4 -4,5% -2,2% GPB/USD 1,516 -1,1% -3,4% -2,7% JPY/USD 118,6 -1,6% -0,6% -1,0% Oro (euro) 1.217 2,4% -1,0% 2,4% Petrolio (WTI, USD) 49 -12,6% -26,2% -14,0% Indici di mercato in euro. Dati di chiusura venerdì ore 18.

Azioni Italia: FTSEMIB; Azioni Europa: Stoxx Europe 600; Azioni USA: S&P500; Azioni Giappone: Topix; Azioni Emergenti: MSCI Emerging Market. Obbl. Gov. Italia, USA e internazionali: Bloomberg EFFAS; Obbl. Gov. Paesi Emergenti: JPMorgan EMBI Plus; Obbl. Investment Grade zona euro e USA: Bloomberg Index.

Da tenere d’occhio questa settimana

Ecco i dati macroeconomici che saranno pubblicati nel corso della settimana (scarica il Bollettino per sapere il giorno e l’ora):

• Europa — produzione industriale (Italia, zona euro) e inflazione (UK);
• USA — nuove richieste di sussidi di disoccupazione, tasso d’inflazione, indice di fiducia della Fed di Philadelphia, indice Empire del manifatturiero e Bilancio mensile;
• Giappone — ordinativi di macchine utensili e indice del settore terziario;
• BRICS — Commercio al dettaglio del Brasile e del Sudafrica, tasso d’inflazione della Russia, prezzi all’ingrosso dell’India.

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