Мы надеемся, что вы все так же рады 2022 году, как и мы — это будет большой год для DeFi и большой год для всех, кто связан с Voltz. 🚀
Как вы, возможно, видели, наши аудиты уже начались, что позволяет нам быть в тестовой сети в конце этого квартала. Мы очень рады начать получать мнения сообщества о Voltz v1! Ближе к этому моменту мы сообщим о нашей программе “bug bounty” и других способах поддержки запуска Voltz.
А пока мы подготовили этот полезный TL;DR, объясняющий основные варианты использования Voltz. Мы будем выпускать больше полезного контента до запуска тестовой сети, поэтому следите за нами в Twitter, чтобы быть в курсе событий, или присоединяйтесь к веселью в Discord.
Обзор
Voltz — это некастодиальный автоматический маркет-мейкер (AMM) для процентных свопов. Проще говоря, это означает, что Voltz позволяет вам торговать процентными ставками с использованием кредитного плеча. На Voltz вы можете обменивать “переменные ставки на фиксированные ставки” или “фиксированные ставки на переменные ставки”.
Чтобы упростить задачу, мы описываем одну сторону как Fixed Takers (FTs), когда вы обмениваете переменную ставку на фиксированную, а в итоге получаете фиксированную ставку. Это дает трейдерам возможность снизить риск своего портфеля, “зафиксировав” фиксированную процентную ставку. В то время как другую сторону мы называем Variable Takers (VTs), когда вы меняете фиксированную ставку и получаете в итоге переменную ставку доходности. Это позволяет более искушенным трейдерам увеличить потенциальную прибыль, фиксируемую на ставках отдельных активов.
Приведенный ниже график обобщает взаимоотношения между VTs и FTs, а также поставщиками ликвидности, но мы рассмотрим каждую из них более подробно.
Фиксированные тейкеры (FTs)
Фиксированные тейкеры обменивают переменные ставки на фиксированные ставки доходности. Например, вы можете владеть активом с переменной ставкой доходности, таким как cDAI. Если вам не нужна неопределенность переменной процентной ставки по вашему DAI, а вместо этого вы хотели бы получить фиксированную ставку доходности, вы можете инициировать своп на Voltz.
Давайте проиллюстрируем это на примере:
- Alice владеет депозитом cDAI на сумму $10 000, который в настоящее время имеет переменную ставку доходности 10% APY
- Alice не хочет рисковать снижением ставки, поэтому хочет зафиксировать ставку на 90 дней
- Alice приходит в Voltz и вступает в 90-дневный пул cDAI, где фиксированная ставка в настоящее время составляет 10%
- Alice вносит 10 000 долларов на депозит cDAI и фиксирует фиксированную ставку 10% на следующие 90 дней
В этом сценарии, если переменная ставка доходности cDAI упадет до 5%, Alice это не волнует, потому что она уже зафиксировала свои 10% на следующие 90 дней.
Давайте сделаем небольшую паузу. То, что только что произошло, может показаться простым, но это очень важно. Alice только что взяла актив с переменной ставкой доходности и превратила его в актив с фиксированной ставкой. Это одна из основных возможностей Voltz — впервые в DeFi были устранены границы между фиксированными и переменными ставками. Или, проще говоря, Voltz позволяет трейдерам устранить неопределенность, зафиксировав процентные ставки по своим криптоактивам с переменной ставкой.
Для тех, кто хочет использовать Voltz для более сложных сделок…
Важно добавить, что это не единственный способ стать фиксированным тейкером. Вы также можете вводить свопы, внося маржу в базовый актив (т.е. DAI, а не cDAI). Когда вы сделаете это, вы будете использовать свое положение. Сценарии использования для этого разные, поскольку у вас, скорее всего, уже есть переменные обязательства, которые вы хотите захеджировать (например, в своем Казначействе DAO). Или, в качестве альтернативы, вы можете быть искушенным трейдером, стремящимся торговать ставками с кредитным плечом. В будущих постах мы объясним эти варианты использования более подробно.
Переменные тейкеры (VTs)
Переменные тейкеры обменивают фиксированные ставки на переменные ставки доходности. В этом случае вы фактически “продаете” фиксированную ставку, чтобы получить рычаг воздействия на переменную доходность. Вы делаете это, если считаете, что переменная ставка доходности будет выше, чем текущая цена фиксированной ставки по Voltz AMM в течение срока. Мы ожидаем, что VTs имеют более высокий порог риска, чем FTs, но VTs также имеют потенциал для получения огромной прибыли.
Давайте рассмотрим еще один пример:
- Текущая переменная APY cDAI составляет 10%, а фиксированная ставка пула Voltz 90-дневных cDAI также составляет 10%
- Боб считает, что ставка cDAI вырастет до 20%, и хочет использовать кредитное плечо для покрытия этого потенциального роста
- Боб заключает своп, внося $10,000 DAI в качестве маржи и выбирая кредитное плечо 15x
- Это дает Бобу условный риск в размере $150 000 по базовой ставке cDAI минус фиксированная ставка Voltz AMM на момент заключения свопа (т.е. 10% в данном примере)
Если ставка cDAI затем немедленно подскочит до 20% APY, Боб только что получил большую прибыль. Это можно рассчитать следующим образом (обратите внимание, для простоты мы предполагаем, что Боб вступает в своп в момент создания пула):
Это означает, что Боб внес $10 000 в качестве маржи и через 90 дней вышел из Voltz с $13 699. Если бы Боб смог повторить этот процесс в течение всего года, реинвестируя свою прибыль, он получил бы доход более 250%.
Риск здесь заключается в том, что если ставка упадет, Боб потеряет деньги. Поэтому мы ожидаем, что VTs будут трейдерами, имеющими представление о ставках и о том, как они будут развиваться относительно фиксированной ставки Voltz AMM.
Стоит подчеркнуть, что фиксированная ставка Voltz AMM снижается по мере того, как все больше FTs торгуют. Поэтому мы ожидаем, что по мере того, как FTs будут торговаться, VTs смогут вмешаться и извлечь значительную выгоду из рынка в форме заемных средств с переменной доходностью.
Поставщики ликвидности (LPs)
Поставщики ликвидности обеспечивают ликвидность, необходимую для торговли FTs и VTs на Voltz AMM. Voltz AMM использует концепцию концентрированной ликвидности, которая позволяет LP размещать ликвидность в пределах тиковых диапазонов. Это также гарантирует, что Voltz AMM имеет более глубокие пулы ликвидности в пределах предпочтительных диапазонов фиксированных ставок (тиков). LP взимают комиссионные, когда сделки совершаются с использованием их ликвидности. Когда соответствующие позиции FTs и VTs могут быть сопоставлены, маржа LP рециркулируется, чтобы ее можно было снова использовать для сбора комиссий с трейдеров.
Учитывая эти свойства, LP имеют значительные возможности для получения комиссионных при депонировании ликвидности в диапазоне, который уравновешивает объемы торговли FTs и VTs. Сочетание концентрированной ликвидности, повторного использования маржи и механизма маржи означает, что Voltz AMM в 3 000 раз более эффективна с точки зрения капитала, чем альтернативные модели. Другими словами, это означает, что LP могут получать больше комиссионных при меньшем капитале.
Однако есть еще больше преимуществ для LP. Voltz AMM требует от LP только внесения одного актива, чтобы обеспечить ликвидность для торговли VTs и FTs. Это происходит потому, что фиксированные процентные ставки и переменные процентные ставки, например, по пулу cDAI, производятся в одном и том же базовом активе (в данном случае DAI). В результате у LP нет риска непостоянных потерь, поскольку они вкладывают только один актив. Этот риск заменяется другим риском, который мы называем риском ставки фондирования и который более подробно рассматривается в статье Voltz. Но все же — размещение одного актива и отсутствие непостоянных потерь? Звучит слишком хорошо.
Ресурсы проекта:
Сайт — https://www.voltz.xyz/
Твиттер — https://twitter.com/voltz_xyz
Дискорд — https://discord.gg/xtb3CEwFxq
Litepaper — https://www.voltz.xyz/litepaper
