Duality. Cosmos DEX. Обзор.

4 min readMay 18, 2023

Привет, друзья

Мы обратили внимание на этот проект, потому что за ним в Твиттере следит достаточно много разработчиков и крупных валидаторов из экосистемы Cosmos. И здесь в перспективе будет тестнет, хотя и сейчас кое-какой модуль поставить можно.

О проекте

Duality — это децентрализованная биржа, оптимизированная для эффективности использования капитала и компонуемости, а также защищающая пользователей от вредоносного манипулирования ценами. Благодаря Duality поставщики ликвидности и протоколы имеют интуитивно понятный и точный контроль над параметрами и распределением ликвидности. Если мне не изменяет память, этот проект мелькал в SEI и STRIDE. Как дополнительный повод обратить на него внимание.

Обзор

Гибридный дизайн AMM и книги ордеров Duality основан на понимании того, что AMM — это просто токенизированные торговые стратегии поверх книги ордеров. Следуя этому принципу проектирования, Duality v1 была построена как книга ордеров и с поддержкой торговых стратегий токенизации (+ обеспечение ликвидности на AMM). Цель этого решения заключается в том, чтобы дать трейдерам возможность выражать свои предпочтения с большей гибкостью, чем существующие децентрализованные биржи.

Например, трейдеры могут выбирать между различными типами ордеров
Поставщики ликвидности могут выбирать любые кривые АММ для распределения ликвидности.

В то время как два поставщика ликвидности на Duality могут предпочесть совершенно разные распределения ликвидности, если их распределения перекрываются в выбранных тиках (ценах) и спредах (комиссиях), тогда перекрывающаяся ликвидность объединяется. Единственная разница заключается в сумме депозита в каждом пуле. Это называется общей ликвидностью, потому что она имеет множество преимуществ, таких как уменьшение фрагментации ликвидности и увеличение стоимости манипулирования ценами для трейдеров и поставщиков ликвидности.

Гибридный дизайн книги заказов AMM также чрезвычайно эффективен с точки зрения капиталовложений по сравнению с большинством существующих децентрализованных AMM. Это связано с тем, что поставщики ликвидности могут концентрировать свою ликвидность на одном тике (цена) и спреде (комиссия).

При торговле через пулы, связанные с одним тиком, трейдеры не будут страдать от проскальзывания, поскольку каждый пул имеет постоянную цену. Это особенно полезно для свопов между стейблкойнами и активами с высокой степенью корреляции (например, пулами со ставками или без ставок), где более вероятно, что ликвидность будет сконцентрирована по одной цене.

Конечно тут стоит отметить, что при торговле на одном тике нет проскальзывания чисто теоретически, ведь там не всегда достаточно ликвидности для выполнения каждого ордера, поэтому для многих сделок проскальзывание все таки будет возникать.

Плюсы инфраструктуры для конкретных приложений

Цепочки приложений (а вскоре и накопительные пакеты приложений) открывают широкие возможности, которые могут решить некоторые из самых насущных проблем DeFi:

Порядок транзакций и логика включения могут быть выражены способами, невозможными в обобщенных цепочках смарт-контрактов, чтобы получить больший контроль над влиянием MEV на децентрализованное приложение
Дорогие комиссии за транзакции и перегруженность сети из-за совместного использования сети несвязанными приложениями становятся меньшей проблемой при использовании инфраструктуры для конкретных приложений
Время блока может быть изменено, чтобы уменьшить проблемы с неблагоприятным выбором для маркет-мейкеров.

Duality стремится стать центром инноваций для применения всех возможностей с помощью инфраструктуры для конкретных приложений.

Двойственность

Механизм Duality сочетает в себе лучшее из AMM и бирж. Это серия пулов с постоянной ценой, в которые LP могут вносить свой капитал. Например, LP может внести капитал по цене 1.000:1.000 в паре DAI/USDC.

Эта простая схема имеет важные последствия. Двойственность может достичь уровня эффективности капитала на уровне книги ордеров (нулевое влияние цены на сделки, свопы и лимитные ордера), сохраняя при этом вычислительную эффективность и свойства живучести АММ.

Пулы ликвидности

Использование пулов с постоянной ценой имеет ряд преимуществ:ь

Алгоритмы маршрутизации легче обдумать и построить, что приводит к тому, что трейдеры получают лучшие цены.
Любое возможное распределение ликвидности можно воспроизвести, разбив его на отдельные части и вложив в пулы с постоянной ценой в этих дискретных точках (чем больше пулов, тем ближе репликация).
Ликвидность может быть чрезвычайно сконцентрирована на одной цене. Это значительное преимущество для стейблкоинов и других активов с высокой степенью корреляции, которые теперь могут воспользоваться преимуществами чрезвычайно низкого или нулевого влияния на цену в сделках.
Пул ликвидности с постоянной ценой гораздо больше похож на лимитные ордера, чем на другие пулы ликвидности, что делает процесс торговли знакомым для трейдеров, привыкших к книгам ордеров.

Модуль Dex

Модуль Dex (децентрализованный обмен) содержит центральную бизнес-логику Duality. Пользователи могут взаимодействовать с этим модулем для обеспечения ликвидности и выполнения сделок в соответствии с общепринятой биржевой семантикой.

Двойственность — это «концентрированный обмен ликвидностью», что означает, что для данной торговой пары он использует множество различных пулов AMM с постоянной суммой для исполнения ордеров. Это отличается от более простых бирж AMM (например, Uniswap V2, Osmosis), которые полагаются на единый пул маркет-мейкеров с постоянным продуктом для выполнения заказов.

В пулах с постоянным продуктом LP должны обеспечивать ликвидность в бесконечном диапазоне торговых цен, чтобы большая часть их LP не использовалась в работе, и чтобы они рисковали понести непоправимые убытки, если рынок отклонится от цены, по которой они предоставили ликвидность.

Сравнительное преимущество схемы AMM с постоянной суммой заключается в том, что она позволяет пользователям, желающим получить LP, иметь полный контроль над тем, где они размещают свою ликвидность и сколько они взимают комиссионных.

Заключение

Мне если честно кажется что проект пытается реализовать что-то подобное SEI, и если они не придумают ничего эксклюзивного это будет просто очередной космофорк. По инвестициям информации я не нашел, но на сайте указано, что их поддерживают SEQUOIA и COINBASE, хотя указать можно что угодно. А вообще автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) — один из наиболее широко используемых децентрализованных криптопродуктов.

И если команда знает свое дело, возможно проект и займет свою нишу. Мы же следим за ними с учетом возможности принять участие в тестовой сети или тестировании приложения, а также других ранних активностей. У них еще даже дискорда нет.