Unibright Freequity Liquidity のコンセプト
このブログ投稿では、360°セキュリティトークン化プラットフォームFreequityの一部として、流動性ソリューションに関する詳細を共有しています。 流動性の背景と重要性、市場の既存のソリューション、Freequityアプローチとその最初の顧客について説明します。
流動性とは何ですか？
流動性とは、資産または有価証券が本質的な価値を反映した価格で市場で迅速に売買される度合い、言い換えれば、それを現金に変換する容易さを表します。 現金は一般的に最も流動性の高い資産と見なされていますが、不動産、美術品、収集品などの有形資産はすべて比較的非流動的です。
(https://www.investopedia.com/terms/l/liquidity.asp)
トークン化の（不十分な）約束
STO（セキュリティトークンオファリング）の最初の約束の1つは、資産をトークンに分割するだけで流動性が提供されることです。 この理由は、最初の発行後にトークンを取引所で取引できるからです。 これが、多くの既存のSTOプラットフォームが主にセキュリティトークンの発行と投資家への販売を重視している理由です。
その後、投資家と発行者の両方は、トークンを売買したい場合、いわゆる「二次市場」に依存します。トークンは、近年非常に不透明で、費用がかかり、多くの場合法規制を遵守せずに流動することが示されています 。
ICOの誇大宣伝後の多くのアルトコインで経験されているように、不十分な流動性はセキュリティトークンにとってさらに大きな問題になります。
トークン発行プラットフォームが取引部分を除外する主な理由は、古典的な販売所を設定する際の高い（規制上の）ハードルです。
したがって、投資家はトークン発行の最初のプロセスの後、ほとんど放置されます。 さらに、これはすべてのトークン取引で発生する取引手数料を徴収し、利子を得るための流動性を提供するという巨大なビジネスの機会逃してしまっています。
巨大なビジネスチャンスは発行側では放棄され、投資家側では大きな欠点があります。
FreequityにおけるUnibrightのアプローチ：流動性プール
Unibright Freequityアプローチは、外部の取引所を期待したり、すべてのセキュリティトークンに対して独自の専用の販売所を設定しようとする代わりに、流動性プールに基づいており、従来の販売所の規制に準拠した代替として機能します 。
流動性プールはトークン化された資産の頂上に置かれ、2つの部分で構成されます。
1つは一定量の基礎となるトークン（トークンプール）を含み、2つ目はフィアットで裏付けられたステーブルコインを含みます。
既存の取引所とは対照的に、すべての買い注文または売り注文は、bid/askを満たすカウンターパートに依存する必要がありますが、流動性プールは常に決定的な価格構築メカニズムにより、入札とアスクに一致する注文を構築するために利用可能です：プールで使用できるアセットトークンの数が少ないほど、より高価になります。逆も同様です。
Unibright Freequityの取引ビューを見てみましょう。
一致する必要がある売買のオーダーブックはありませんが、2つのプールコンポーネントの現在の比率に基づいた式【結合曲線】によって決定される現在の価格が右上に表示されます。 取引後、価格は自動的に調整されます。
既存のソリューション、制限、Freequityの改善
ユーティリティトークンのフィールドには、既存のプールベースのスワップソリューションがあります。 プール内でスワップされるトークンの実際の量は、さまざまな戦略によって決定できます。 固定為替レートを定義するか、外部の価格プロバイダーに従って為替レートを絶えず調整するか、上記のような結合曲線を使用します。 たとえば、Unibrightトークンは、ユーティリティトークンの素晴らしいソリューションであるKyberまたはUniswapのETHと交換できます。
ただし、セキュリティトークンの分野では、特に物事の規制面で、考慮すべき多くの追加の考えがあります。 規制当局は、特定のソリューションを評価する際の1つの主要な目標に従います。
参加者の公平性を保証します。
ほんの一例ですがスワップシナリオで発生する可能性のある「不公平な」パターンの1つは、フロントランニングです。まだ確認されていないブロックチェーン上のプールに対する取引を見ることができると想像してください。 スワップされるトークンの量と、トランザクションリクエストに適用されるガス量を確認できます。 価格設定はフォーミュラベースであるため、以前の注文を発見した後にカウンタースワップ注文を行うことができますが、フロントランニング注文により高いガス量を適用することにより、以前の注文の前に実行することができます。
Unibright Freequityは、IDEXが「オン/オフチェーンアーキテクチャ」で発明したものに匹敵するハイブリッドセットアップにより、この問題を解決します。
リアルタイムの注文は、ブロックチェーン上の実際のトランザクションが事前定義された順序で実行されることを保証する中央コンポーネントに対して行われます。
実際の価格設定は、スマートコントラクトで設定された式によって保護されているため、集中コンポーネントを「ハッキング」して悪意のある価格設定を「注入」することはできません。
これにより、ユーザーにリアルタイムの感触を保証し、Freequityが異なる管轄区域の異なる規制要件に対応できるようにし、さまざまなシナリオで必要な量の公平性を提供します。
Unibright Freequityの360°アプローチ
360°セキュリティトークンプラットフォーム（ビジョンで概説）は、発行、流動性、カストディサービス、その他のパーツを個別のコンポーネントとして処理すべきではないと確信しています！ 規制当局が特定の要件を適用する場合 KYCでは、これらの要件はおそらくプロセスのすべての段階に適用されます。 したがって、さまざまなコンポーネントを互いに統合する必要があります。 たとえば、あるプラットフォームでトークンを発行し、別のプラットフォームが流動性を処理することを期待すると、規制評価が繰り返され、投資家の混乱とプロセス全体の遅延につながります。
Unibright Freequityのさまざまなステップを見てみましょう。
トークンの定義
既存のトークン化プラットフォームは、部分的なカスタマイズオプションのみを提供します。 すべての法的基盤（関係するすべての管轄区域のトークン化プロセスの規制および税の影響、必要なKYCレベルなど）は、まだ発行者に開放されています。 Unibright Freequityは、トークンの設計方法に関する技術的結論から抽象化し、発行者の知識レベル（Workflow Designerアプローチでよく知られている）でグラフィカルプロセスを実行します。
この定義の後、トークンと関連するスマートコントラクトは、目的のブロックチェーンプロトコル用に自動で生成されます（Lifecyclce Managerのアプローチでよく知られています）。
トークン発行、STOプラットフォーム、および流動性プールの設定
トークンを作成したら、発行して投資家に販売する必要があります。 これに関連するのは、適切なKYCプロセス、暗号化およびフィアットトランザクションでトークンを購入するための安心安全なソリューション、および関連するすべてのユーザーアクション用の使いやすいインターフェイスです。 Unibright Freequityは、この部分を必ずしも最初から作成する必要はありませんが、ホワイトラベルを付けるか、既存のソリューションに接続できます。
トークンの将来のパフォーマンスは、発行前にUnibright Freequity内でシミュレートできます。 決定論的な価格構築メカニズムは、さまざまな分布や外部イベントの考慮など、さまざまな売買シナリオと一致させることができます。
シミュレーションは、発行者がトークン定義プロセス中に流動性プールの適切なカスタマイズを見つけるのに役立ちます。 また、流動性プロバイダー、プラットフォーム、またはトークン保有者に対する取引手数料のプロジェクト固有のキックバックを定義するオプションを含む、さまざまな投資家プロファイルのシミュレートされた結果も示します。
デリバティブとポートフォリオ
上記の概念の実装により、セキュリティトークンの発行と取引のための最初の完全に統合されたプラットフォーム/環境を提供する先駆者の立場にいます。 自動流動性の概念は、他のプラットフォームやすべてのセキュリティトークンにも追加できます。 したがって、完全な流動性のある市場を提供することで、関係するすべてのプレーヤーに対してトークン化を機能させます。
（従来の市場で見られる）すべての派生金融商品は、原資産の信頼できる流動性に依存しています。 このような流動性の概念が存在していては、トークン化の世界に構築することはできません。
Unibright Freequityは、当初から、デリバティブ発行とソフトウェア主導のルールベースのポートフォリオを提供し、原資産を自動化された流動性で自動的に取引するように設計されています。
ビッグデータ
これらすべての製品の決定的な価格設定により、資産の将来のパフォーマンスに関する計算とシミュレーションを提供できます。 これは、最適なサイズの流動性プールソリューションの構築に役立ちます。 自動化された取引から生じるビッグデータに基づいて、AI駆動型ソリューションを提供および販売します。
Unibright FreequityとUnibrightトークン
流動性コンポーネントは完全に開発されており、すぐに使用できます。 既存のSTOプラットフォームの上に追加することから始め、技術プロバイダーとしてソリューションを提供します。 現在、最初のクライアントが登録されています。 各取引について、特定の量のUBT（ユーティリティバウチャー）を引き換える必要があります。
この分野の初期のプレーヤーであるため、カストディアンサービスに拡大します。 私たちは、フィールドの主要なプレーヤーとのパートナーシップを構築しており、分散キー管理用のソフトウェアソリューション、ハードウェアソリューション、データセンター設計を提供しています。
私たちのコンセプトは高度に自動化可能で、最初からシステムとプロセスに統合されるように設計されています。 これはブロックチェーンに依存せず、自動的に生成され統合されたスマートコントラクトに依存し、巨大なスケーリングの可能性を保証します。 すべての資産関連取引（および対応する価格変動）をSAPのFIモジュールに統合する準備ができています。 他の主要なERPへの統合が続きます。 統合に関するすべての問題は、必要な統合トランザクションのバウチャーとしてUBTを使用するための前提条件を含め、Unibright Connectorおよび基礎となるアダプターによって処理されます。
すべての部分的なコンポーネントの実装、サードパーティプロバイダーとのすべてのコラボレーションから学習し、Unibright Freequityでの学習と開発をバンドルして、360°セキュリティトークンプラットフォームになります。
Unibrightについて
Unibrightは、ビジネスプロセスとインテグレーションで20年以上の経験を持つブロックチェーンスペシャリスト、アーキテクト、開発者、コンサルタントのチームです。 Unibrightは、アイデアをビジネスに変え、ブロックチェーンテクノロジーの助けを借りてプロセスを改善します。
Unibrightは、エンタープライズソリューションを開発し、新興企業に投資し、プロセスモデリングツールと統合プラットフォームを構築し、トークン化された資産を中心とした360°エコシステムを提供します。
詳細については、Unibright Webサイト、TwitterおよびMediumをご覧ください。
