China contra las ICOs, ¿Tendrá razones de peso para prohibirlas?

Es la noticia que más ha tambaleado los mercados de criptomonedas desde su creación en 2008: El gobierno de China ha prohibido la celebración de toda Oferta Inicial de Criptoactivos (ICO), mecanismo utilizado por proyectos basados en blockchain, un mercado que a día de hoy ha levantado un mínimo de US$ 1.250 millones.

El comunicado del Ministerio de la Industria y Tecnologías de la Información del Gobierno de China dice lo siguiente:

“La financiación por medio de ICO se refiere a la actividad de una entidad que recabe monedas virtuales, así como Bitcoin y Ethereum, a través de vender y distribuir fichas ilegalmente. En esencia, es un tipo de recaudación de fondos inaceptable, ilegal y no aprobado, sospechoso de la venta ilegal de fichas, la emisión ilegal de bonos, fraude financiero, esquemas piramidales y otras actividades criminales.”

En definitiva, el Gobierno Chino no se fía de la naturaleza de estas ICO, a lo que nos preguntamos… ¿Tiene motivos para ello?

Empecemos explicando lo que es una ICO:

La blockchain no solo ha permitido la creación de oro digital, como si no fuera suficiente, ha dado pié a muchas más aplicaciones que revolucionaran los sistemas actuales.

La ICO, se trata de una Oferta Inicial de Criptoactivos no regulada, es decir, el pre-lanzamiento por parte de una nueva empresa (Startups) de una nueva moneda virtual. Esto se lleva a cabo por el hecho de que de esta forma, las startups no realizan los rigurosos y no regulados procesos de financiación requeridos por los inversores. En el lanzamiento de una ICO, un porcentaje del volumen de la criptomoneda es vendida al público a cambio de una moneda de curso legal como el Dollar u otras criptomonedas, que suelen ser las más potentes, como Bitcoin y Ethereum. Con ese dinero recaudado, la startup financia su proyecto o lo amplía, y si tiene éxito, los que la apoyan se verán beneficiados, ya que la moneda que compraron se valoriza con el éxito de la startup y poseerla les da derechos una vez el proyecto haya sido lanzado.

Se podría concebir como un hibrido entre un crowdfunding y una salida a bolsa en la que los compradores se pueden lucrar comprando las critpmoneda de la propia ICO. Para visualizarlo mejor, vamos a ver a continuación el ejemplo del lanzamiento de la ICO de la startup Golem, una empresa que propone un servicio peer-to-peer descentralizado basado en blockchain, que permite compartir la capacidad de computación de tu ordenador con otras personas utilizando contratos inteligentes y Ethereum como método de pago:

En la ICO de Golem, la Startup publica un documento (Conocido como White Paper) donde se redacta su objetivo como empresa, las necesidades que cubrirá, el tiempo que va a durar la ICO, que porcentaje de los tokens se quedarán los fundadores y que tipo de unidad monetaria es aceptada. Los inversores convencidos con la propuesta, comprarán GNT (Golem Network Token), recibiendo 1 GNT por cada Ether dado. La startup Golem propone un mínimo y un máximo de Ether a recibir, una vez llegado al máximo o pasado el tiempo de la ICO (Si no se llega al mínimo se devuelve la inversión y se concibe a la startup como fallida). Una vez que el proyecto esté en funcionamiento, en función del volumen de GNT que poseas, podrías ser recompensado con la cantidad proporcional del volumen de las transacciones cobradas a los usuarios, o como norma general, podrías utilizar tus Tokens de la ICO como medio de pago para el servicio que vende la startup.

Visto este ejemplo, está claro que las ICO son una revolución:

  • Para la evolución tecnológica, consiguen mantener la descentralización de las criptomonedas y el propósito de las compañías, siendo una financiación clave para aquellos proyectos basados en blockchain.
  • Socialmente, podría permitir que mediante la aportación de pequeños inversores, grandes proyectos salgan adelante. Todos podemos participar.
  • Desde el punto de vista inversor, las ICOs pueden llegar a ser muy lucrativas, ya que si bien elegidas pueden revaluarse un 1000 % en un año. La famosa Ethereum fue una ICO, por ejemplo.
  • Para los emprendedores, permite conseguir financiacion sin disolver la propiedad de la compañía y sin depender de Venture Capital.

Entonces… ¿Por qué motivo China las está prohibiendo?

Una gran cantidad de las ICOS existentes hasta la fecha han sido hackeadas, estafadas o estafas en sí mismas. Es importante tener en cuenta que pese a la seguridad que proporciona la tecnología Blockchain, hay operaciones relacionadas con criptomonedas que pueden sufrir importantes ataques, como por ejemplo estafas a la hora de cambiar la dirección final a la que se remiten los fondos, o robos de las criptomonedas que no están almacenadas en frío (Como si almacenaras Bitcoin en un disco duro, que al no tener conexión a internet, el hacker es incapaz de llegar a ellas). Como decíamos, muchas de ellas son estafas camufladas con la tecnología blockchain. Empresas que no buscan ejecutar ningún tipo de proyecto y solo quieren recibir el dinero de la ICO.

Un ejemplo sería el caso reciente de CoinSpace, visitadlo para que veáis un claro ejemplo de lo que es un señor timo.

Nadie que sepa de criptomonedas, ni el que más del mundo, es capaz de determinar una rentabilidad en X meses con la volatilidad existente. CoinSpace, en cambio, lo deja muy claro, especifica hasta el precio que quieren alcanzar cuando su moneda minada salga, 1 €, y se estabilice, 400€… Esta ICO no tiene ni el White Paper que explica su proyecto, solo propone un sistema de pago nada diferencial, ni tiene cap (Límite) de volumen, prometen regalos de electrónica absurdos, prometen enviarte dinero a casa… No tiene ni el más mínimo sentido, es básicamente un típico sistema piramidal, al que ellos camuflan como sistema binario. Es una lástima que este tipo de timos ensucien el nombre y el valor que aportarán las criptodivisasn y la tecnología la blockchain.

Continuando con el tono taciturno, sigamos con un resumen de inconvenientes ampliado que traen las ICOs.

1) Se invierte en una empresa que trabaja en un proyecto que no ha sido lanzado, es decir, aún no existe y no se ha demostrado ni que funcione, y si lo hiciere, que aporte una rentabilidad futura. En una salida a bolsa en cambio, tú compras un trozo de la misma, una empresa que ha sido auditada y se le obliga a ser transparente.

2) También hay que tener en cuenta la existencia de ICOs no capadas, es decir, ICOs donde no hay un objetivo específico de financiación, únicamente una emisión de criptomoneda y una cotización, llegando a conseguir cantidades mucho más elevadas de la que la empresa requiere para llevar a cabo el proyecto. En muchas ocasiones, esta emisión consigue ser muy exitosa al inicio debido a la expectación generada pre-ICO, el conocido hype. Posteriormente, la subida de precio genera la entrada de muchos nuevos inversores. Esto genera una burbuja muy típica en ICOs como en el caso de la criptomoneda EOS, que puede atrapar a pequeños inversores.

3) Otro asunto importante es el gran desconocimiento que tienen los inversores sobre el funcionamiento de las criptomonedas que están adquiriendo. La información principal disponible suele ser el white paper del proyecto, y en la mayoría de los casos, estos documentos son extremadamente tecnicos. Un ejemplo es el caso de la criptomoneda IOTA. Os invitamos a leer el white paper y a darnos vuestra opinión sobre el funcionamiento de la misma…

Efectivamente, China tiene motivos de peso para haber prohibido las criptomonedas. Nosotros pensamos que en lugar de prohibirla, conociendo el potencial que podrían tener algunas de las startups que se financian con ellas, ¿Por qué no trabajar en equipo y comenzar una redacción e implementación de la regulación de las ICOs? Puliendo sus defectos y resaltando sus beneficios. Desconocemos porqué ha sido tan repentino, esperamos que haya sido una medida de seguridad meramente preventiva, una pausa mientras trabajan en las regulaciones correspondientes para mejorar el sistema.

Como conclusión, deciros que la aparición de las ICOs ha sido una gran innovación financiaciera, ha ayudado al desarrollo de muchos proyectos basados en Blockchain y ha ofrecido grandes oportunidades de inversión. Sin embargo, en el contexto actual de boom en criptomonedas, la inexistente regulación de la materia ha generado un gran descontrol en el mercado y se ha demostrado que este descontrol es una mina para

estafadores y hackers. En nuestra opinión, las ICOs merecen un marco regulatorio que impulse a las startups basadas en blockchain y proteja a los inversores en criptomonedas.

Hasta que se oigan más noticias de las cripto, sigamos con un ojo en el precio y continuemos aprendiendo todos juntos.

¡Un saludo!

Cristian García & Gonzalo Munilla

PD: Si aun después de haber leído todo esto, quieres invertir en ICOs, te aconsejamos que leas lo que propone su White Paper, debe ser una idea que genere un valor verdadero para la vida de las personas o parte de ellas, que exista una clara demanda, que utiliza el propio token emitido como herramienta de uso de forma directa o indirecta en las transacciones de la plataforma creada.

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