Kazanmayı Öğren / Peter Lynch

Herhangi bir şey satın alırken, olan biteni gözlemlerken yatırımcı kafasına sahip olmak çok önemli. Her zaman geçerli bir kural olmasa da kullandığımız mal ve hizmetleri niye kullandığımızı sorgulamamız gerekiyor. Buradan çok enteresan ve doğru yatırım kararları da verilebiliyor. Yatırıma başlamadan önce teorik olarak okumalar yaptığım dönemde okuduğum kitaplardan biri Kazanmayı Öğren. Basımı eski olmasına rağmen yatırım felsefesini anlattığı için dönemi olmayan bir eser. Tek tek başlıklar halinde sınıflandırdığım notları aşağıda bulacaksınız, keyifli okumalar.

Etrafınızdaki herkesin borsadan büyülenmiş göründüğünü ve herkesin sizin için tüyosu olduğunu fark ettiniz mi? Elbette, tasarruflarınızı en çok konuşulanlara yatırma fikri cazip geliyor. Ama güvenilir olanları nasıl seçeceksiniz? Ekonomik sistemimizin bugünkü haline nasıl geldiğini ve neden bu şekilde işlediğini göstererek yatırım dünyasının gizemini ortadan kaldıralım. Piyasaları yönlendiren güçleri anlayarak, piyasaların neden yükselip düştüğünü ve hisse senedi fiyatlarını tam olarak neyin etkilediğini görmeye başlayacaksınız. Çok geçmeden, bir profesyonel gibi yatırım yapıyor olacaksınız.

Yatırım yapmak, etrafınızdaki kurumsal dünyaya katılmanızı sağlar

Şunu hayal edin: iPhone’unuzun alarmıyla uyanıyorsunuz. Colgate diş macunu ile dişlerinizi fırçalıyor, Dove sabun ile duş alıyor, Bausch and Lomb lenslerinizi takıyor ve 7 for all Mankind kot pantolonunuzu ve Express gömleğinizi giyiyorsunuz. Jeep’inizle işe gidiyorsunuz, yolda Starbucks’tan bir latte alıyorsunuz. Tanıdık geldi mi? Sabahtan akşama kadar kurumsal Amerika ile etkileşim halindeyiz, küçükten devasa şirketlere kadar çeşitli şirketler tarafından üretilen mal ve hizmetleri tüketiyoruz. Ancak bu etkileşim pasif olmak zorunda değil. Bu şirketlerde hisse senedi sahibi olarak, kurumsal Amerika’ya sahip olabilirsiniz. Amerika Birleşik Devletleri’ndeki çoğu şirket özeldir. Bu, bir kişiye, bir aileye, ortaklara veya belirli kişilerin tüm kararları verdiği başka herhangi bir düzenlemeye ait olabilecekleri anlamına gelir. Yerel bir aile işletmesi olan tatlıcı dükkanınızı ya da kuzeninizin serbest pazarlama işini düşünün: Bunlar özel şirketlerdir ve nasıl yönetilecekleri konusunda yalnızca sahipleri karar verebilir. Öte yandan halka açık bir şirket, herkesin hisse satın alabileceği bir şirkettir. Onları satın aldığınızda, şirket size bir parçasına sahip olduğunuzu gösteren bir hisse senedi sertifikası gönderir. Nike, Disney, Coca Cola gibi, hisselerini satın aldıktan sonra yatırımınızın büyüklüğüyle orantılı olarak sahiplik iddia edebileceğiniz tüm büyük şirketleri düşünün. Borsa söz konusu olduğunda cinsiyet, etnik köken ve eğitim düzeyi önemli değildir; satın alabiliyorsanız, ortak olursunuz. Hisse senetlerine yatırım yapmak en gerçek eşitlik ve demokrasi eylemi olabilir. Yatırıma ne kadar erken başlarsanız, o kadar çok kazanabilirsiniz. Ancak çoğu genç, borsayı ve nasıl işlediğini derinlemesine anlamaktan yoksundur.

Kapitalizm olmasaydı, borsa diye bir şey olmazdı

Yaklaşık 400 yıl öncesine kadar Batı’da çoğu insanın paraya erişimi yoktu. Köleler yiyecek ve barınak için çalışıyordu. Hükümdarlar ve toprak sahipleri neyin ekilip satılacağına karar veriyor ve servetlerini torunlarına aktarıyorlardı. Ardından kapitalizmin yükselişiyle özel şahıslar kâr amacıyla işletme sahibi olmaya başladı. Anonim şirketler olarak bilinen şirketlerin ilki 1600'lerde ortaya çıktı. Bu, Hollandalı tüccarların Hindistan ve Uzak Asya’ya ticaret seferlerine gemiler göndermek için kaynaklarını bir araya getirmeye başladığı zamandır. Bunlar mallarla yüklü olarak geri döndüğünde, tüccarlar girişimden elde edilen kârı bölüştüler. Bu şirketlerden biri, Hollanda Doğu Hindistan Şirketi’ydi. 1700'lere gelindiğinde uluslar birbirleriyle ticaret yapıyor, her yerde pazarlar açılıyor ve para Avrupa’da dolaşıyordu. Birdenbire, toplumda sadece kraliyet mensupları, rahipler ve köleler değil; aynı zamanda tüccarlar, bankacılar ve diğer iş insanları da ortaya çıkmıştı. Ki bunlar genellikle daha yüksek sosyal statüye sahip olanlardan daha da zengindi. Kapitalizm yayılıyordu. Adam Smith adında bir İskoçyalı bu gelişmelerden özellikle etkilenmişti. Amerika’nın bağımsızlığını kazandığı yıl Smith, Ulusların Zenginliği’ni yazdı ve ekonominin tıpkı bilim gibi doğal yasaları olduğunu savundu. Smith, neyin ne miktarda alınıp satıldığını kontrol eden şeyi “görünmez bir el” olarak tanımladı. Bu seçimleri yönlendirecek olan görünmez el, bir insan otoritesinden ziyade arz ve talebin doğal yasaları olacaktı. Bu tartışmaların çoğu Avrupa’da gerçekleşmiş olsa da, kapitalizm Atlantik’in ötesinde, yeni ulus ABD’de gelişecekti. Amerika Birleşik Devletleri sadece 300 yüzyıl içinde, hem yaratıcılıkta hem de büyümede dünyaya liderlik edecekti.

Bankalar, siyaset ve yaratıcılık şirketlerin yükselişini sağladı

Bankalar, yeni kurulan Amerika Birleşik Devletleri’nde tartışmalı bir başlangıç yaptı. Çok güçlü bir merkezi hükümetten korkan 7'inci başkan Andrew Jackson, ulusal bankanın parasını alıp eyalet bankalarına yatırdı. Her eyalet kendi para birimini çıkardı ve değeri ülke çapında değişiklik gösterdi. Ülkenin dört bir yanındaki çeşitli bankalar pek istikrarlı değildi ve güvenilirlikleri değişkenlik gösteriyordu. Ancak ticaret gelişiyordu. 1800 yılına gelindiğinde çoktan 295 şirket kurulmuştu. Çoğu özeldi, ancak sadece birkaçı halkın satın alması için hisse senedi çıkardı. Alım satımlar Wall Street’te bir ağacın altında yapılıyordu ve daha sonra kiralanan odalara ve kahvehanelere taşındı. Ta ki odalardan birinde yangın çıkana ve alım satımları yakında bulunan samanlığa kaydırmak zorunda kalana kadar. 1790'lardan 1861'de İç Savaş’ın başlamasına kadar ekonomi; fabrikalar, madenler, demiryolları, çiftlikler, sigorta ve kanallarda patlayıcı bir büyüme gördü. Yeni şehirler ortaya çıktı. Oreo bisküvileri, Heinz ketçapları, Graham krakerleri ve Campbell’s çorbaları gibi artık evlere giren icatlar ortaya çıktı. Kuru gıda satan süpermarketler ve posta sipariş katalogları Amerikan yaşamına girdi. 1860'lara gelindiğinde bankalar istikrara kavuşmuş ve nakit fazlasına sahip olmuş, yeni bir federal bankacılık sistemi kurulmuş ve ABD doları ulusal para birimi haline gelmişti. 1900'lerde otomobil üreticileri ve zincir mağazalar ekonomiye girdi. Borsaya katılım arttı. Charles Henry Dow adında bir adam, en iyi 11 hisse senedinin ortalama kapanış fiyatını hesaplamaya başladı ve daha sonra bunu yayınlayarak insanların bu portföydeki hisse senetlerinin ortalaması olan hisse senedi endeksini takip etmelerine yardımcı oldu. 1929'daki büyük çöküş de piyasalara olan hevesi azalttı, ancak hükümet zamanla ekonomiye tekrar nakit koymayı ve depresyon zamanlarında faiz oranlarını düşürmeyi öğrendi. 1934 yılında denetleyici mekanizma olarak Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kuruldu. Bu kurum ileriye dönük olarak tüm hisse senedi ticaretini düzenleyecek ve izleyecek, günümüzün kurumsal Amerika’sı için zemin hazırlayacaktı.

Tasarruf ve yatırım, paranızın sizin için çalışmasını sağlar.

Elektronik mağazasında gezdiğinizi ve sahip olmak isteyeceğiniz pahalı bir akıllı televizyon gördüğünüzü hayal edin. Dürtünüze yenik düşüp satın almalı mısınız? Yatırım gurusu Warren Buffett buna karşı çıkacaktır. İhtiyacı olmayan pahalı bir ürüne para harcamak istediğinde Buffett, bunun yerine yatırım yaparsa 20 yıl içinde bu miktarın kendisine ne kazandıracağını hesaplar. Cevap genellikle onu anlık hazların cazibesinden kurtarır. Yatırım yapmaya ne kadar erken başlarsanız -ideal olarak, ailenizin evinden ayrılmadan ve kira gibi masraflarla uğraşmadan önce- paranız sizi o kadar çabuk desteklemeye başlayacaktır.

Şimdi beş temel yatırım türünü inceleyelim:

İlk olarak, para piyasası fonları, hazine bonoları ve mevduat faizlerini içeren tasarruf hesaplarımız var. Bunlar ABD hükümeti tarafından desteklenir ve paranızı istediğiniz zaman geri alabilirsiniz. Ama aynı zamanda o kadar düşük faiz oranları sunarlar ki, enflasyon ve vergileri hesaba kattığınızda para bile kaybedebilirsiniz!

İkincisi, koleksiyon ürünleri: Bunlar, gelecekte değerli olacağını düşündüğünüz antikalar, eski oyuncaklar veya nadir çizgi romanlar gibi şeylerdir. Başarının püf noktası, ürünleri, pazarı ve fiyatlandırmayı araştırmak için çok zaman harcamaktır.

Üçüncüsü, gayrimenkul: Birikimlerinizi gayrimenkule yatırmak çok karlı olabilir. Bir ev için 100.000 dolar ödediğinizi düşünün. Bir yıl sonra, değerinin yüzde 3 arttığını ve evin artık 103.000 dolar değerinde olduğunu varsayalım. Eğer 20.000$ peşinat yatırdıysanız, bu, yatırımınızdan %15'lik bir getiri anlamına gelir!

Listede dördüncü sırasında sabit getiriler var: Tahviller. Tahvil aslında bir senettir. Şehir yönetiminizden 100$’lık bir tahvil satın aldığınızda, aslında bu 100$’ı faiziyle birlikte geri ödenmesi beklentisiyle borç vermiş olursunuz. Bu, özellikle devlet tarafından sunuluyorsa, garantili bir getiridir — ancak tahvillerin 15 ila 30 yıllık bir geri ödeme süresine sahip olabileceğini de unutmayın.

Beşinci ve son olarak, hisse senetleri vardır. Hisse senedi satın almak, bir şirketin belirli bir oranına sahip olmak anlamına gelir. Şirket kârlıysa, avans veya temettü alabilirsiniz. Giriş engelleri azdır, çok paraya ihtiyacınız yoktur ve dahi olmanıza gerek yoktur. Sadece disipline ve sabra ihtiyacınız var. Heyecan, yüksek getiri arıyorsanız, borsa yatırımlar arasında en iyi seçeneğinizdir.

Yatırım yapmaya başlamadan önce araştırmanızı yapın
Hisse senedi satın almak büyük bir adımdır, ancak yatırımınızı bir sonraki seviyeye taşımak için düşünme şeklinizi de değiştirmeniz gerekir. Örneğin, arkadaşınız yeni açtığı spor salonundan övgüyle bahsettiğinde ve siz de aniden sosyal medyada spor salonunun reklamlarını gördüğünüzde, yatırımcı zihniyetiyle sadece üyelik değil, hisse senedi de satın almak için acele etmeniz gerekir! Müzik listeleriniz, dolabınız, cep telefonu seçiminiz -tüm bunlar sadece bir tüketici olmayı bırakıp bir yatırımcı gibi- düşünmeye başladığınızda farklı bir anlam kazanır. İnsanlar genellikle hisse senetlerini beş yoldan biriyle seçerler, bazıları diğerlerinden daha iyidir. Bazı insanlar “dart” felsefesini benimser. Rastgele seçimler yapar, şansa güvenir ve en iyisini umarlar. Ayrıntılarla uğraşmak istemiyorsanız, yatırım fonları muhtemelen paranız için daha iyi bir araçtır, çünkü sizin için seçimleri yapan bir profesyoneliniz olacaktır.

Diğer insanlar ise “Amcam Drexel Drugs’ın şu anda harika bir bahis olduğunu söylüyor!” gibi günlük tüyolarla ilgilenir. Doğrulanmamış bilgiler elbette paranız için güvenli bir bahis değildir, bu nedenle birçok kişi uzmanlardan gelen eğitimli ipuçlarını tercih eder. Ancak bunun da bir dezavantajı olabilir: Uzmanlar dalgalı bir piyasada fikirlerini değiştirebilir ve sizi bilgilendirmek için bir takip makalesi yazmayabilir veya bir televizyon programında uzun süre görünmeyebilir. Ancak hisse senedi seçmenin en eğlenceli ve potansiyel olarak en ödüllendirici yolu kendi araştırmanızı yapmaktır. İşletmeyi ziyaret edin: Temiz ve düzenli mi? Çalışanlar hevesli mi? Tanıdığınız insanların neyle ilgilendiğini gözlemleyin: Yeni bir cilt bakım ürünü mü çıktı? Aniden popüler olan bir enerji içeceği? Bir gözünüz kendi sektörünüzde, bir gözünüz de rakiplerinizde olsun. Şimdi rakamlara bakın. Şirket ne kadar borçlu? Sık sık iyi temettü ödüyor mu? Eğer şirket iyi yönetiliyor gibi görünüyorsa ve rakamlar bu hikayeye uyuyorsa, muhtemelen akıllıca bir yatırımdır. Bir yatırımcı gibi düşündüğünüzde, malları ve ürünleri sadece tüketmekle kalmaz; onları yatırım potansiyeli açısından değerlendirirsiniz. Hisse senedi seçmek için özel bir yeteneğe ihtiyacınız yoktur.

Hisse senedi seçmek için hem rakamları hem de hikayeleri takip edin.

Hisse senetleri, dünyanın en eski borsası olan New York Borsası (NYSE) gibi borsalarda işlem görür. Muhtemelen NASDAQ’ı da duymuşsunuzdur. Yatırımcılar alım veya satım kararı verirken genellikle bir hisse senedinin kapanış fiyatına bakarlar. Kapanış fiyatı, günün gerçekleşen son işlemidir. Bir şirketin iyi bir bahis olup olmadığını gerçekten anlamak için, şirketin işlem fiyatının ötesine bakın ve bilançosunu kontrol edin. Şirketin ne kadar borç taşıdığına ve sık sık iyi temettü ödeyip ödemediğine bakın. Yılda yaklaşık yüzde 10 ila 15 büyüme gösteren büyük şirketleri ve yüzde 25 ila 30 büyüme gösteren küçük şirketleri arayın. Ardından kazançlarına bakın. Bir arkadaşınızın bahçecilik girişimini finanse ettiğinizi, şirketinde yüzde 10'luk bir hisse karşılığında alet satın alması için ona 1.000 dolar verdiğinizi düşünün. Yani arkadaşınız bir ailenin bahçesini 400 dolara düzenlemek için bir iş aldığında, siz bunun 40 dolarını alırsınız. Bir şirkette kazançlar artarsa hisse senedi fiyatı da artar. Ortalama olarak, şirketlerin kazançlarını yaklaşık yüzde 8 oranında artırdığını görmelisiniz. Şimdi fiyat/kazanç oranına bakın. Örneğin, IBM hisse senedi hisse başına 10 dolar kazanıyorsa ve bir hisseyi 100 dolara satın alırsanız, F/K oranı 10'dur. Bu iyi bir anlaşmadır. Ancak IBM hisse başına 1 dolar kazanıyorsa, F/K 100'dür ve bu da aynı hisse senedini pahalı hale getirir. Rakamın ne olması gerektiğini anlamak için, şirketinizin F/K oranını büyük bir şirketler grubunun ortalamasıyla (veya endeksiyle) karşılaştırın.

Şirketin kârıyla ne yaptığını araştırın. Şirketi büyütmek için mi kullanıyor yoksa parayı çarçur mu ediyor? Bazıları piyasada kalan hisse senetlerinin değerini yükseltmek için hisse senetlerini geri satın alır; diğerleri ise hissedarlara temettü öder. Sadece rakamları değil, hikayeyi de takip edin. Haberleri okuyun ve sektörü anlayın. Hissedarlar ayrıca çoğu zaman üç aylık finansalların yanı sıra yatırımcı sunumu ve size şirketin performansı hakkında her şeyi anlatan süslü bir yıllık rapor da alacaklardır.

Araştırma yapmak ve bir şirket hakkında derinlemesine okumak, uzun vadeli bir yatırım için eksiksiz bir resim elde etmenize yardımcı olabilir.

Borsalar kendi çevreleri içinde doğar, yaşar ve ölürler.

Tıpkı insanlar gibi şirketlerin ve içinde yaşadıkları ekonomik iklimlerin de kendi yaşam döngüleri vardır. Bunların farklı aşamaları vardır. İlk aşama — buna “doğum” diyelim — şirketin halka açıldığı, yani ilk halka arzını yaptığı zamandır. Bu aşamaya genellikle sadece büyük yatırımcılar katılır. Ardından, şirket hisselerini borsada işlem görmeye sunar. Artık herkes aksiyona katılabilir. Satın almadan önce, ilk heyecan geçene ve fiyatlar düşene kadar birkaç hafta veya ay bekleyin. Genç şirketlerin hızlı büyüme dönemleri vardır, ancak özellikle rekabetçi ekonomilerde başarısız da olabilirler. Orta yaşlı şirketler güvenilirdir, ancak ayak uydurmak için gelişmeleri gerekir. Son derece başarılı olan Apple bile hatalar yapmıştır. 1982'de fiyaskoyla sonuçlanan Lisa bilgisayar modelini hatırlıyor musunuz? Bazı şirketler başka şirketlerle birleşerek “evlenir” ve bazıları da bir şirketin bir kısmının satılmasıyla ortaya çıkan elden çıkarma yoluyla “boşanır”. Zamanın testine dayanmış olan “yaşlı” şirketler genellikle güvenli yatırımlardır ve muhtemelen temettü ödeyeceklerdir. Şirketlerin yaşam döngüleri boşlukta oluşmaz. Belirli ekonomik iklimlerde gerçekleşirler. Farklı türde iklimler vardır. Örneğin ekomomide ısınma, canlanma demektir. Bu da insanların daha fazla şey istediği ve fiyatların yükseldiği anlamına gelir. Sonunda her şey satın alınamaz hale geldiğinde, ekonomi resesyon olarak da bilinen soğuk iklime kayar.

Portföyünüzü resesyondan korumak için, iklim ne olursa olsun iyi performans göstermeye devam edecek olan “tüketici büyüme” hisse senetlerini dahil edin. Örneğin fast food zincirleri ve ilaç şirketleri. Fed olarak bilinen ABD Merkez Bankaları Sistemi, ekonomiyi ideal sıcaklıkta tutmak için sisteme para akışını artırır ve azaltır. Hisse senetleri yükseldiğinde, bu bir boğa piyasasıdır, fiyatlar yükselir ve herkes satın almak ister. Hisse senedi fiyatları en son zirvelerinden yüzde 10 düşerse, bu bir düzeltme olarak bilinir. Yüzde 25 düşerse, bu bir ayı piyasasıdır.

Ayı piyasalarından korktuğunuz için borsaya katılmamak cazip gelebilir, ancak şunu unutmayın: Eğer ayı piyasasını kaçırırsanız, kaçınılmaz olarak gerçekleşecek olan boğa piyasasını da kaçırırsınız. Borsa söz konusu olduğunda, sabır ve demir gibi bir irade sizi değerli ödüllere götürecektir.

Borsaya yatırım yapmak, paranızın sizin için çalışmasına yardımcı olacak keyifli ve kârlı bir yaşam boyu girişimdir. Hisse senetlerinin fiyatlarını yönlendiren birden fazla etken olduğundan, oyunu oynadığınız sürece ilginç kalacağından emin olabilirsiniz.

Ve işte size uygulanabilir bir tavsiye daha:

Gerçek para yatırmadan önce, bir fantezi yatırım portföyü ile pratik yapın. Tıpkı spor meraklılarının Fantezi Futbol oyuncularından bir liste oluşturup sezon boyunca istatistiklerini ve puanlarını takip etmeleri gibi, siz de bir hisse senedi listesi oluşturabilirsiniz. Piyasalardan gerçek rakamlar kullanın ve bunların iniş ve çıkışlarını takip edin. Bunu yapmak, hangilerinin kazanan olduğunu ve hangilerine gerçek para yatırabileceğinizi anlamanıza yardımcı olabilir.