Resumen semana 18–22 abril

La niña linda de la fiesta de esa semana fue sin duda, los commodities. Qué manera de reinventarse. Es como cuando uno termina una relación. Se han fijado? Las chiquillas y los chiquillos después de terminar una relación se ponen más guapos que nunca! Se arreglan, se visten bien, adelgazan, y los bonos suben y 1313! Vuelve a las pistas en gloria y majestad. Algo así le pasó a los commodities esa semana. Después de bastante tiempo de andar por el suelo, se fueron a las nubes y marcaron el ritmo en los mercados financieros. Cuáles commodities? El petróleo principalmente, que pasó de estar cotizando en US$27 el barril en febrero, a cotizar el viernes en casi en US$45 el barril.

Si incluso el índice de materias primas de Bloomberg alcanzó su nivel más alto desde noviembre! Llevaba 3 semanas subiendo.

Con tanto revuelo en los precios, hay algunos que ya se están preguntando si hay aquí una pequeña burbuja, algo que no tenga relación directa con la realidad, un alza sin fundamentos. Porque convengamos que esa alza desmedida es un poco raro, no?

En lo concreto, el precio del petróleo se está apoyando en las declaraciones del director de la Agencia Internacional de Energía (AIE), quien anunciara que en 2016 podría darse el mayor descenso del suministro de petróleo de los últimos 25 años.

El cobre retrocedió 0,2% en Londres, cerrando la semana en US$2,27 la libra, sin embargo durante la semana subió 4%. Según Ricardo Bustamante, analista de mercados de Capitaria, el ánimo de los inversionistas se vio beneficiado en Asia después que se revelara la posibilidad de que el Banco de Japón expandiera más aún su Política Monetaria, situación que le dio un agarroncito e hizo atractivo a los activos considerados de mayor riesgo.

Desde Bci Estudios, en tanto, indicaron que “el precio del cobre ha evitado alcanzar los US$2,3/lb y se ha mantenido en niveles por debajo de ese umbral”.

Según los entendidos, ese es el gran techo. US$2.3 la libra y que será muy muy difícil de pasar.

Echemos un vistazo a Europa

El viernes, los ministros de economía de los países de la zona euro organizaron en Ámsterdam una reunión para analizar nuevamente el rescate de Grecia. La idea es chequear el progreso del programa de ajuste económico de Grecia. Los acreedores institucionales y Grecia están en pleno proceso de revisión del tercer rescate y para que el país siga recibiendo ayudas, es imprescindible un acuerdo entre ellos.

Ahora, lo que sí está metiendo ruido en Europa es un nuevo escándalo automotriz. Al escándalo de Volkswagen se suna ahora Mitsubishi quien reconoció que alteró 630.000 vehículos producidos en los últimos 3 años.

La otra noticia que tuvimos en Europa es que la actividad económica ha frenado su crecimiento en abril, lo que alimenta las preocupaciones en torno al estado de la economía de la zona. Después de que el Banco Central Europeo (BCE) decidiera el pasado jueves mantener inalterada su política monetaria, Chris Williamson, economista jefe de Markit, ha advertido de que “puede que sean necesarias medidas de política monetaria aún más agresivas para que la recuperación avance con paso firme y sea sostenible, y puedan reavivarse las presiones inflacionistas”.

Draghi dijo en su conferencia después de la reunión, que aún hay espacio para que las tasas bajen más en el futuro, indicando que junio de 2016 sería la fecha en la que se iniciará el nuevo programa de compra de deuda corporativa.

Qué ha pasado con EEUU estos días?

Hoy comenzó la reunión de la FED en donde analizarán si suben o no la tasa de interés. Mañana a las 15 hrs, hora chilena, habrá conferencia donde sabremos qué pasó finalmente. Según un sondeo realizado por Reuters, en esta reunión no moverán la tasa pero sí lo harían en Junio y a fin de año. Esas serían las dos ocasiones en donde EEUU subiría la tasa de interés. Recordemos que la FED en su reunión de política monetaria de marzo, reconoció que existen riesgos globales que amenazan a la economía de Estados Unidos y que por lo tanto, por ahora, hay motivos para justificar una pausa en el alza de tasas, y sugirió que podría haber dos incrementos este año, sólo la mitad de lo estimado originalmente en diciembre de 2015.

Echemos un vistazo ahora al vecindario.

Argentina por fin sale del default después de casi 15 años! Sí. El viernes 22 de abril fue un día histórico para Argentina pues comenzó a pagar a sus acreedores. El hecho de que un gobierno con sólo cuatro meses en el poder haya resuelto el tema, que había estado pendiente por más de una década, es un gran éxito para Macri.

En Brasil, la cosa va de mal el peor. Como ya saben, se inició el proceso de impeachent donde se pretende sacar del Gobierno a Russef. La Cámara de Diputados de Brasil aprobó por gran mayoría la apertura de un juicio político con el fin de destituir a Dilma Rousseff, cuyo mandato ahora quedó en las manos del Senado. Y suma y sigue, porque el viernes además, salieron datos económicos que demuestran que la economía brasileña se contrajo en febrero por decimocuarto mes consecutivo. Los economistas del mercado financiero consultados semanalmente por el Banco Central prevén que el PIB de Brasil sufrirá en 2016 una contracción del 3,80 %, exactamente la misma caída que registró en 2015. De confirmarse este pronóstico, será la primera vez que la mayor economía de Sudamérica, en grave recesión, encadenará dos años seguidos de crecimiento negativo desde la década de 1930.

Mientras en Chile.

Tenemos desaceleración para rato al parecer. Así es. Según las estimaciones recopiladas por Consensus Forecast, una consultora británica, el PIB de Chile crecerá sólo 3% en la próxima década. Recordemos que el 2014 creció un pobre 1.9%. El 2015 creció apenas un 2.1% y el 2016 se espera que crezca debajo del 2%.

Desde el 2017 al 2026 ven a Chile creciendo apenas en 3%. Según la consultora británica Chile tocará fondo este año, pero que a contar del 2017 va a agarrar un poco de vuelo, no tanto, pero peor es nada. Lejos está ese crecimiento de 7.3% que tuvimos cuando Patricio Aylwin fue presidente. Sí. 7.3% crecimos durante su Gobierno, la mejor cifra de crecimiento en 30 años y probablemente la más alta de la historia de Chile.

Mientras el dólar, la semana pasada tocó su piso más bajo en 8 meses, llegando a cotizar en $654. Sin embargo, el viernes, se sintió onfaya, se avecinaba el fin de semana, sexo, drogas y alcohol, y se fue rapidito a los $667. Para dónde va el dólar? Para arriba, todo el rato. Con Chile que aparentemente no subiría sus tasas, y que EEUU si lo hará, sumado al mal desempeño económico de Chile, lo único que se ve es un dólar al alza a largo plazo, cotizando en niveles de $690.

Espero que hayan quedado al día. Cuídense y abríguense, que hace frío.

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