Как строилась венчурная индустрия: США 1970–1990
Этот материал продолжает серию об истории развития венчурных инвестиций, поэтому для более полного представления рекомендуем ознакомиться сначала с предыдущим.
Шлаганов Юрий, специалист по венчурным инвестициям Белинфонда, автор Telegram-канала Born Global.
В 1972 году Юджин Клейнер из той самой “вероломной восьмерки” и Том Перкинс, бывший сотрудник HP, собирают свой фонд Kleiner Perkins объемом $8 млн, позиционируя себя как первые венчурные инвесторы с предпринимательским опытом.
В том же 1972 году Дон Валентайн, бывший директор по маркетингу Fairchild Semiconductor, запускает венчурное направление в финансовом холдинге Capital Group. Фонд размером в $7 млн получает название Sequoia Capital.
В 1974 году Бергесс Джеймисон, Рид Деннис и Берт МакМертри из Palo Alto Investments (фонда, который вернул порядка 30 “иксов” своим инвесторам) привлекли $19 млн у American Express и основали Institutional Venture Associates (IVA).
В 1977 году к Kleiner Perkins присоединяются Фрэнк Кофилд и Брук Байерс (оба из AMC — фонда Питча Джонсона) и фонд становится KPCB. Еще позже в качестве неименных партнеров к KPCB присоединяются Джон Дор из Intel и Винод Хосла, основатель Sun Microsystems, одного из самых успешных производителей микропроцессоров в Долине.
К Валентайну в Sequoia же присоединяются Пьер Ламонд, Дуг Леоне из HP и Sun Microsystems и Майк Моритц — первый журналист, ставший партнером в венчурном фонде.
Результаты фондов стали феноменальными. KPCB вложилась в такие компании как Tandem и Genentech. $1.6 млн, вложенные в Tandem, оценивались в $203.4 млн в 1982 году. Инвестиции же в Genentech принесли 200 “иксов” за 2 года. KPCB до сих пор является одним из ведущих фондов мира, за время своего существования профинансировав такие компании, как Google, Amazon, Compaq, AOL и Netscape. Sequoia же вложила средства первого фонда в Atari и Apple. Доля в первой была продана с 4 “иксами” менее чем через 2 года, про вторую, думаю, рассказывать нет необходимости. Sequoia сейчас является брендом №1 на мировом венчурном рынке. Среди инвестиций фонда: Google, Youtube, Yahoo, nVidia, Cisco и Oracle. IVA в свою очередь сделал почти 10 “иксов” для American Express — $180 млн. Среди инвестиций фонда были такие компании, как Microsoft и Compaq.
Первые фонды, показав беспрецедентную доходность, стали триггером для начала бурного развития рынка. Во второй половине 1970-х — первой половине 1980-х появилось множество фондов, в том числе Menlo Ventures (1976), New Enterprise Associates (1978), Oak Investment Partners (1978), USVP (1981), Matrix Partners (1982), Accel Partners (1983), Battery Ventures (1984), Draper Fisher Jurvetson (1985) и другие. Впоследствии эти фонды профинансировали такие компании, как Hotmail, Compaq, EA, Seagate, Ascend, McAfee и Skype.
Продолжение следует.
