#basics Кто принимает решения в венчурных фондах
Для более эффективного общения с венчурными фондами предпринимателю важно понимать их организационную структуру — кто принимает инвестиционные решения, кто может влиять на их принятие, а также через кого лучше начинать общение с фондом. Об этом и будет статья.
Шлаганов Юрий, специалист по венчурным инвестициям Белинфонда, автор Telegram-канала Born Global.
Венчурные организации, как и большинство финансирующих структур, имеют достаточно иерархическую систему.
На базовом уровне находятся аналитики (investment analysts). Они, естественно, не принимают инвестиционных решений, их основная задача — искать сделки. Они ходят на конференции, роют информацию в интернете в поиске проектов, подходящих под инвестиционную стратегию фонда. Аналитики получают фиксированную зарплату и не участвуют в разделении вознаграждения за успех (carried interest, или просто кэрри).
Выше аналитиков в иерархии стоят инвестиционные менеджеры (associates). Они, также как аналитики не принимают инвестиционных решений, однако проводят более глубокий анализ проектов и могут опосредованно влиять на людей, принимающих решения в фонде. Также как и аналитики получают сдельную зарплату и в большинстве случаев не участвуют в разделении кэрри.
Следующей ступенью являются инвестиционные директоры (principals). Это первый руководящий уровень в венчурных организациях и первый уровень, непосредственно имеющий голос в процессе принятия инвестиционных решений. Они, как правило, организуют операционную деятельность фондов, но не участвуют в определении общей стратегии организации. Директоры помимо зарплаты получают часть кэрри (на всех обычно приходится порядка 10–20% от общего объема).
И, наконец, на самом высоком уровне в венчурных организациях стоят партнеры (partners). Партнеры в меньшей степени заняты операционной деятельностью по отдельным фондам, а в большей — привлечением капитала в новые фонды, определением долгосрочной стратегии и продвижением бренда венчурной организации для построения стабильного входящего потока проектов (dealflow). Партнеры, естественно, помимо зарплаты забирают большую часть кэрри (80% и более).
Помимо основной команды, осуществляющей непосредственно поиск и подготовку инвестиционных сделок, в устоявшихся венчурных организациях работают команды маркетологов, специалистов по кадрам и юристов, сопровождающих портфельные проекты.
Также некоторые фонды сотрудничают с успешными серийными предпринимателями, помогающими искать интересные сделки (entrepreneurs in residence). Они не являются штатными сотрудниками организации, но получают свою долю кэрри в случае успешного выхода фонда из привлеченных ими проектов.
Такова самая базовая структура типичной венчурной организации. Названия должностей/иерархия могут изменяться в зависимости от возраста организации, стратегии, географии инвестирования и других факторов, но общий паттерн от аналитика к партнеру прослеживается в каждой из организаций.
