Security Tokens: o que são STOs e eles serão a próxima grande novidade?

Nos últimos dois anos, muitas startups baseadas em blockchain levantaram altos montantes de financiamento através de ICOs. Somente em 2017, US$ 6,2 bilhões foram captados por meio de vendas de tokens. No entanto, todo esse brilho não é ouro: de acordo com estudos, 46% das ICOs do ano passado já falharam. Muitos especialistas consideram que as STOs (Security Token Offerings — Ofertas de Tokens de Propriedade) são a próxima grande novidade.

Tokens de propriedade VS Token de utilidade
Muitas ICOs lançaram “tokens de utilidade” para levantar fundos. Esse tipo de token representa o acesso futuro ao produto de serviços de uma empresa. Não há produto, serviço ou recurso tangível por trás do token. Eles são projetados para não serem vistos como investimentos, mas os investidores podem obter lucro se a demanda pelo token aumentar e eles venderem seus tokens.

Diferente dos tokens de utilidade, os tokens de propriedade são respaldados por algo tangível, como ativos, lucros ou receita da empresa, e são, portanto, considerados como investimentos. Os emissores de tokens de propriedade e outras partes devem cumprir os requisitos legais para valores mobiliários onde o token está sendo emitido e ativamente comercializado. Isso não afeta apenas a venda inicial, por exemplo, após o STO, as trocas que criam mercados secundários para os tokens de propriedade mencionados precisam estar em conformidade com o regulamento financeiro da jurisdição em que se baseiam.

Os tokens de utilidade, por outro lado, estão sendo tratados de forma diferente do ponto de vista legal, muitos deles não são vistos como um investimento, portanto, eles não precisam cumprir as leis de valores mobiliários. No entanto, declarações recentes de certas instituições financeiras parecem indicar que a maioria dos tokens de utilidade também deveria ser tratada como títulos.

Os tokens de propriedade serão a próxima grande novidade?
As ICOs estão falhando, principalmente devido a fraudes, má execução e falta de transparência. Quando se trata de ICOs que emitiram tokens de utilidade, a utilidade costuma ser forçada dentro do ecossistema da empresa, principalmente porque eles não queriam que seu token fosse considerado uma garantia devido à incerteza jurídica. No entanto, isso vai mudar agora que uma estrutura legal para tokens de propriedade parece se tornar realidade em certas jurisdições. Isso significa que os tokens de utilitário podem finalmente ser criados para seu caso de uso real: acesso ao serviço ou produto de uma empresa e todos os projetos que tentam forçar um utilitário a seu token podem realmente decidir arrecadar fundos por meio da venda de tokens de propriedade, o que será a maioria dos casos.

Especialistas acreditam que os tokens de propriedade serão a próxima grande novidade depois dos ICOs, esse tipo de tokens é mais transparente e atraente para os investidores, devido aos direitos que eles obtêm quando compram um token.

Além disso, os ativos que são apoiados por tokens de propriedade existem no “mundo real”, o que significa que os tokens de propriedade podem agir como uma ponte entre a indústria financeira tradicional e o mundo blockchain.

De empresas a imóveis e arte: tudo pode ser tokenizado com tokens de propriedade. Este tokenização de títulos pode desempenhar um papel importante na democratização do capital de risco e pode fazer investimentos ilíquidos, como a arte do imobiliário, muito mais líquido.

Qual é a diferença com um ICO?
Uma ICO, ou Oferta Inicial de Moedas, vende tokens de uma empresa que pode ser moeda digital (como a Ethereum), uma propriedade, uma utilidade: quando se trata de STOs, os tokens sempre representam algo tangível: capital, conversíveis, propriedade fracionada, etc.

Basicamente, a natureza do token é o que faz a diferença; no final, um STO é como um ICO, mas apenas com tokens de propriedade.

Quão programáveis ​​são os tokens de propriedade?
Os tokens de propriedade podem reunir uma variedade de direitos para seus detentores de tokens. Esses direitos estão sendo declarados no contrato inteligente que foi criado para o token. Esses direitos são programáveis, aqueles que lançam o token poderiam incorporar direitos de voto, propriedade fracionada, o direito de obter uma certa porcentagem sobre os benefícios de uma empresa e muito mais.

Como lançar um token de propriedade?
Se você quiser arrecadar fundos com tokenizing de uma empresa ou ativo, você pode decidir emitir um token de propriedade. Primeiro, você precisa decidir os direitos que o token concede a seus detentores, como juros ou dividendos (no caso de títulos ou patrimônio, respectivamente).

Tech
Você pode estar se perguntando que tipo de token precisa criar para uma propriedade. Um token padrão é importante para que os tokens de propriedade sejam expandidos. Isso porque com um token padrão, diferentes partes (desenvolvedores, carteiras, bolsas de valores, etc.) podem trabalhar dentro da mesma estrutura.

Da mesma forma que o ERC-20 causou a expansão do token de utilitário, o ERC-1400 poderia capacitar a expansão dos tokens de propriedade graças à sua interoperabilidade. Com uma interface padrão, os tokens de propriedade podem ser operados e usados ​​por todas as partes relevantes.

Regulação e tokens de propriedade
A natureza dos tokens de propriedade significa que eles são tratados de maneira muito diferente do ponto de vista legal e regulamentar em comparação com tokens de utilitários.

As regulamentações financeiras exigem o cumprimento de certos requisitos, como a implementação de um processo KYC (Know Your Customer), a filtragem de investidores profissionais / credenciados ou a intervenção de uma Agência de Valores Mobiliários (entre outros).