淺談IFRS 17對保險業的影響 — 從投資人的角度分析
IFRS 17 之目的在確保企業已提供足以忠實表達所發行保險合約之權利與義務之攸關資訊。
光看上面的述敘，就可以知道，IFRS 17的適用，是在於幫助保險公司能夠更公允的表達他的財務報表，把各種可能的合約負債「真實」狀況「即時」反應在財務報表上，這對於研究具有保險業的金融壽險股投資人而言，絕對是一個好事。
其實，整個事件的重點，就是在於「真實」與「即時」！
首先，是真實性的問題，台灣將在2025年強制導入IFRS 17，很多的保險公司因此而進行增資、發債，以提高公司的準備金，因應未來導入時可能產生的虧損，而為什麼導入IFRS 17會造成壽險公司虧損呢？
其實原因就出在過去國內保險業者最愛賣的高利率儲蓄險，在過去並沒有依實際的情況，真實的反應這些保險合約可能產生的合約負債。
目前台灣所採用的準備金計提是採「預定利率」假設，在這樣的假設之下，保單在發行當下，就會先設算好需要計提的準備金，之後就不會再更改。因此，台灣早年高利率時代所販售的高利率儲蓄險，雖然在現在這個低利率的時代，早就已經出現了「利差損」(即保險公司資金運用的實際報酬率低於當時的預定利率)，但由於毋須重新衡量，雖然近年來持續的降息，但保險公司對過去的這一段黑歷史，卻是隱而不宣(未能真實表達)。
另一個有關真實面的問題，就是收益認列的部份，過去由於採取「預定利率」假設，所以在保單賣出去的同時，保險公司就可以確定現在至保險合約結束時的總收入了，並且認列到財報上，然而事實上，有許多的險種，是應該隨著時間來認列收入的，舉最簡單的旅平險來說(僅為概念簡化說明)，雖然旅客在出國前就繳交了足額的保費，但其實對壽險業者來說，其實不應該馬上認收入，而是離你平安歸國的時間越近，他們要認列的收入越多，直到你平安回來的那刻，這個保單的收入才能分批認列完畢，這樣的認列方式，才更符合保險業收入的真締。
其次，是在即時性的問題上，由於保險公司的各式各樣的合約，都會受到利率(或是折現率)的影響，因此，當利率在變動的時候，IFRS 17就要求壽險公司要即時將這些利率變動所造成的影響立即的反應在財報上，因此，在IFRS 17導入後，一旦有任何的外部因素改變，造成可能的潛在虧損，保險業者要立即認列虧損，因此壽險業的損益波動是勢必會加大。
綜合以上的說明，就變成大家常常看到有關IFRS 17的說明，就是造成保險業「損失要馬上認，收入要分年攤」的影響。
雖然國內許多壽險公司近年來都改推利率型的產品，但市場上仍有許多固定利率的產品(以6年及10年期的產品為多)在販售，因此IFRS 17是一定會對壽險業造成影響的，但問題是，到底影響有多大，是不是會真正造成公司價值的改變，或又是一次好的event driven的投資機會呢？
以中國人壽的財報資料為例：
我們可以很清楚的發現，中壽的負債總額超過是權益總額的10倍以上，而其中的組成又以「保險負債」為主，佔9成以上 ，因此如果負債變動一點點，就會對整間公司淨值產生重大影響的直觀感受。下載公司的整份財報來看，保險負債中的責任準備明細如下：
可以看到這當中大部份是壽險的組成，而投資型保險及年金險佔比反而不高，而且如上段所述，近年來，保險公司早已開始調整販售商品的比例，透過拉高預定利率或是利變型的商品，因此對於利率變動或其他外在因素變動造成的利差損，其實是不用過度擔心的，簡而言之，這些負債的評價改動雖會影響保險公司的獲利，但反而不應該是造成恐慌或憂慮的來源。
那IFRS 17的主要影響是什麼呢？
筆者認為更重要的反而是因為需要即時的評價、更透明的資訊揭露、需要回頭檢視所有既有合約並將之依照風險分類，所造成對保險業資訊系統的升級壓力，不論是對原本財會人員或是系統開發維運人員(甚至需要花錢)，都會大大的增加原本工作的複雜度，進而增加營運成本。例如南山人壽近期就是一個在導入新系統時造成的重大錯誤及損失的真實案例。
因此，IFRS 17的導入，非旦不像有些人認為的，會造成壽險業重大的損失，反而會使壽險業的收入與損失更加公允且透明的表達，對投資人來說，其實是一件好事。
IFRS 17預計於2025年的全面導入，距離現在還有一段時間，投資人其實可以趁現在慢慢佈局因為市場對保險業的恐慌而造成股價下跌的金融股，在2025年後應該可以有雨過天晴的回報。
