2019.11.06 新聞與投資

Column 秦之誠
Nov 6 · 3 min read

歷史表明,當美聯儲三度降息並暫停利率時,這對股票非常有用

  • 央行週三決定將隔夜貸款利率降低至1.50%至1.75%的目標範圍,這是自7月份以來第三次降息。
  • 歷史數據顯示,當第三次降息是該系列中的最後一次降息時,在接下來的一年中,股票將獲得健康的提振。
  • 但是,當第三次降息之後,由於經濟不景氣而進一步降息時,股票暴跌。

美聯儲今年才第三次降息,並表示可能從這裡暫停。這種情況通常對股票非常有利。

CNBC使用對沖基金分析工具Kensho來跟踪美聯儲至少降息三次後的市場情況。在過去的25年中,這種情況已經發生過四次,數據顯示,當第三次降息是最後一次降息時,第二年的庫存得到了健康的提振。當第三次降息之後,由於經濟正陷入衰退而進一步降息,股市下跌。

央行週三決定將隔夜貸款利率降低至1.50%至1.75%的目標範圍,標誌著自7月份以來第三次降息,當時美聯儲自金融危機以來首次降息。鮑威爾將這一系列削減歸因於“全球發展對經濟前景的影響以及通貨膨脹壓力的減輕”。

聯邦公開市場委員會刪除了自6月以來在會後聲明中出現的一項關鍵條款,稱該承諾致力於“採取適當行動以維持擴張”。取而代之的是一個更加無聲的承諾,即“監視傳入信息對經濟的影響”。聲明說,它在評估聯邦基金利率目標範圍的適當路徑時將展望未來。

鮑威爾隨後在新聞發布會上補充說,官員們“認為當前的貨幣政策立場可能仍然適當”。

在1995年至1996年至1998年之間,由艾倫·格林斯潘(Alan Greenspan)領導的美聯儲(Fed)三次降息,然後又停止了降息,以應對經濟下滑並維持增長。在上述每種情況下,標準普爾500指數在接下來的一年中分別回報了24.76%和19.39%。

LPL金融公司高級市場策略師Ryan Detrick表示:“我們看到經濟放緩時期連續三個季度下降了25個基點,最近一次是在1990年代中期和後期。” “好消息是,經濟放緩後經濟加速增長,股市也表現出色。”

Evercore ISI董事長埃德·海曼(Ed Hyman)在過去三十多年的《機構投資者》年度調查中均被評為最佳經濟學家。他在周二CNBC表示,“三連串”是“ 1990年代使增長停止放緩的神奇調味料”。 1998年的擴張最終成為歷史上第二長的擴張。經濟目前處於最長的擴張期。

從歷史上看,股票的危險在於第三次降息不是最後一次,而美聯儲需要進一步震撼經濟。

在2001年和2007年互聯網泡沫破滅和金融衰退期間,美聯儲三度降息並持續降息以刺激經濟。在這些削減週期中,標準普爾500指數在一年後下跌了12.64%,跌幅達到了驚人的42.37%。

因此,股票投資者應該希望這是一段時間以來的最後一次降息。

  • CNBC的Fred Imbert為本報告做出了貢獻。

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