Análisis de la inversión de start up’s en España 2016

Ascri, asociación española de capital privado y CaixaBank hemos desarrollado por segundo año un informe que analiza las principales características de la inversión en Start Up’s en España.

A diferencia de muchos datos y noticias publicadas, los datos en los que se basa este análisis son los proporcionados por los diferentes inversores de forma confidencial.

El estudio recoge la inversión efectivamente materializada durante el año 2016 en empresas españolas. Este punto es relevante ya que muchas rondas de capital por importe significativo anuncian el importe total y sin embargo su desembolso se da en diferentes ejercicios o bien condicionado al cumplimiento de hitos.

Hemos de agradecer al equipo de webcapitalriesgo quienes son los responsables de haber recogido de forma sistemática muchos de los datos durante varios ejercicios. Estos datos nos permiten dar una visión dinámica de los mismos y una evolución del sector.

Principales conclusiones 2016

Existe un número significativo de agentes, 161, que invierten en esta tipología de empresas

Los fondos de “venture capital” (con sede en España y extranjeros) son responsables del 70% del total de inversión y son el verdadero motor de esta economía de la innovación. Iniciativas como FondIco Global o Neotec Capital Riesgo han sido fundamentales para la creación tanto de nuevos equipos como fondos que invierten en el mercado español.

Sin embargo es destacable también la presencia adicional de tres tipos de agentes específicos:

1) Sector público. Empresas públicas que invierten en “equity” o “quasi equity”. Son limitadas (5) en 2016, pero juegan un papel muy relevante en la financiación de la economía de la innovación fuera de los dos principales hubs de innovación de España ( Barcelona y Madrid)

2) Redes de BA, aceleradoras e incubadoras. De presencia testimonial hace menos de 10 años, representan hoy la principal fuente de recursos en las primeras etapas (capital semilla). Además han cogido musculo y en algunos casos son capaces de acompañar con inversión a las compañías participadas en sucesivas rondas.

3) Corporate Ventures. La presencia de grandes corporaciones que participan en una inversión minoritaria en start up’s es cada vez más relevante en nuestro país. En 2016 17 corporaciones hicieron al menos una inversión en España.

Barcelona y Madrid se posicionan como hubs globales.

Las dos ciudades concentran el 60% de las inversiones y el 71% del total invertido en nuestro país.

Si profundizamos en el análisis y observamos la presencia de los fondos internacionales y corporates, vemos que prácticamente la totalidad de las inversión de estos agentes se dan en estas zonas.

Estos inversores suelen actuar en las series B y posteriores y en momentos donde la expansión de estas compañías ya es global y tanto las rondas como los tickets individuales suelen ser muy significativos.

Eventos como 4Yfn (Mobile Congress) en Barcelona o South Summit en Madrid, son escaparates donde las principales start up’s y scale up’s de nuestro país se presentan y entran en contacto con un número creciente de fondos globales que tienen a España en el radar.

Las cifras de inversión totales de 2016 muestran la consolidación de este ecosistema

Se han invertido 579MM.€ en Start up’s lo que significa una estabilización después del fuerte crecimiento del 2015.

El ligero descenso de las cifras totales se debe a que 2015 tuvo excepcionalmente cinco grandes inversiones de “late stage” versus una en 2016 (Cabify).

Sin embargo, el análisis de la distribución de estos 579MM. muestra dos aspectos muy positivos que nos hacen prever un fuerte crecimiento en 2017 y 2018.

Por un lado, el capital semilla crece de forma significativa tanto en importe como en operaciones. La inversión en primeras etapas es vital para que las mejores empresas progresen y sean capaces de levantar una serie A en años venideros.

Por otro lado, 230 compañías recibieron en 2016 una primera inversión de Venture capital (45 más que el año anterior). Se incrementa pues el espectro de receptores de este tipo de inversión de crecimiento.

Para finalizar agradecer la labor que el comité de Venture de Ascri viene desarrollando desde hace años en ofrecer datos fiables y contrastables que permitan un seguimiento correcto de este sector cada vez más relevante de la economía española.

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