Как заработать на фарминге фандинга с DeCommas Futures?

9 min readDec 23, 2021

Популяризация и развитие децентрализованных бирж с возможностью маржинальной торговли открывает перед криптоинвесторами целый набор новых возможностей для заработка. Среди них — фарминг фандинга, получение прибыли на важном показателе в торгах фьючерсами на криптовалюты. С этой целью нами была создана платформа DeCommas Futures, которая сможет вывести стратегии фарминга на новый уровень. Сегодня мы разберемся в её особенностях и тонкостях самой работы с фьючерсами на крипту.

Что такое бессрочные фьючерсы?

Фьючерс — это производный финансовый инструмент, то есть дериватив. Дериватив, в свою очередь — это финансовый договор между сторонами сделки, который заключается на основе изменения стоимости базового актива (в данном случае криптовалюты). По условиям фьючерсного контракта его держатель обязуется купить или продать определенное количество базового актива по заранее оговоренной цене и в заранее оговоренный срок (в дату истечения контракта). Торги фьючерсами получили огромную популярность в криптосфере, так как открыли для криптотрейдеров возможность покупать и продавать монеты с кредитным плечом, то есть на заемные средства биржи.

Бессрочные фьючерсы (Perpetual swaps или Perpetual futures) — это фьючерсные контракты без даты истечения. Они бывают двух типов:

Coin-margined. Фьючерс покупается за тот же токен (базовый актив), его еще называют инверс;
USD-margined. Фьючерс покупается за доллары США или стейблкоины, альтернативное название — линейный контракт.

Так как у бессрочных фьючерсов нет даты истечения, в теории, стоимость базового актива в таких торгах может сильно вырасти или упасть по отношению к его же цене в спот-торгах. Для коррекции этой разницы применяется механизм фандинга.

Что такое фандинг и зачем он нужен?

Фандинг — это комиссия, которую платят держатели коротких или длинных позиций другой стороне (владельцы шортов платят владельцам лонгов или наоборот). Некоторые биржи проводят этот процесс каждый час, другие платят фандинг каждые восемь часов.

Пример: из-за большого ажиотажа и покупок бессрочных контрактов на Биткоин их цена уходит выше цены самой монеты в спот-торгах. Тогда фандинг берется в пользу держателей коротких позиций (медведей), то есть те, кто лонгует (быки), платят за это комиссию противоположной стороне. Когда цена контракта уходит вниз, деньги получают уже быки от медведей. Чем больше отрыв в цене базового актива между фьючерсным рынком и спот-торгами, тем выше значение фандинга.

Рассмотрим сравнение графиков торговой пары BTC к USDT с бессрочными фьючерсами криптовалюты на бирже FTX. Цена фьючерсов на Биткоин выше, чем цена самой монеты в спот-торгах (64439 для BTCPERP и 64431 для BTCUSDT). Это значит, что быки должны заплатить фандинг медведям.

Теперь переходим к таблице перерасчетов фандинга на FTX по паре BTCPERP. Как видим, последний перерасчет был как раз в пользу медведей. Для справки: если значение фандинга положительное, значит быки заплатили медведям, если отрицательное — наоборот. Чем больше абсолютная величина фандинга, тем больше отрыв цены фьючерсов от цены актива в спот-торгах.

Если текущий отрыв сохранится к следующему перерасчету фандинга (на FTX он совершается каждый час), то значение показателя снова будет положительным, а его абсолютная величина будет зависеть уже от сформировавшейся разницы между BTCPERP и BTCUSDT.

Как устроена биржа dYdX?

dYdX — это децентрализованная (DEX) торговая платформа на базе решения второго уровня Эфириума Starkwave, которая позволяет торговать бессрочными фьючерсами. Здесь есть привычный для централизованных бирж (CEX) ордербук, понятный интерфейс и несколько самых популярных торговых пар для работы. Все это с возможностью открывать сделки с кредитным плечом вплоть до 10х.

Торги бессрочными фьючерсами обрабатываются оффчейн и возможны благодаря вышеупомянутому решению второго уровня Эфириума с использованием ZK-Rollups (Zero-Knowledge rollups) со следующими характеристиками:

Быстрая скорость проведения сделок;
Децентрализация и безопасность, информация о торгах хранится в блокчейне Эфириума;
Низкие торговые комиссии и плата за газ;
Приватность — Starkware публикует не все детали транзакций ончейн.

Для начала торгов на dYdX вам потребуется кошелек Metamask (или другое доступное решение из списка на сайте), USDC для трейдинга и ETH на комиссии.

Следуйте инструкции:

Перейдите на сайт биржи;
Подключите кошелек;
Нажмите кнопку “Complete onboarding”;
Подпишите транзакции “Verify ownership” и “Enable trading” (в процессе подключения кошелька комиссии не взимаются);
Внесите средства на аккаунт.

Сайт биржи мы указали с реферальной ссылкой DeCommas — она даст вам приятный бонус в виде 10-процентной скидки на все торговые комиссии при заключении сделок.

Как устроена биржа Perpetual Protocol?

Еще одна популярная децентрализованная платформа для торговли фьючерсами на базе xDai. Работает по модели vAMM на базе решения второго уровня блокчейна xDai. Со следующей версией платформы планируется миграция на Arbitrum. Среди возможностей — кредитное плечо до 10x для фьючерсов.

В наиболее распространенных AMM пользователи депонируют криптоактивы в пулы ликвидности, которые представляют собой определенные торговые пары. Затем клиенты, торгующие против активов в пуле, платят комиссию, которая распределяется между всеми поставщиками ликвидности пропорционально в зависимости от их вклада в пул.

vAMM у Perpetual Protocol предназначен только для определения цены, а не для спотового обмена. Хотя для определения цен он использует ту же математическую функцию, что и другие DeFi-проекты, такие как Uniswap, у vAMM нет реальных криптоактивов. Вот почему его называют “виртуальным” автоматическим маркет-мейкером.

Также у Perpetual Protocol есть следующие особенности:

Более низкое проскальзывание. Децентрализованные платформы вроде Uniswap формируют сделки на основе формулы x*y=k, что приводит к более высокому проскальзыванию, чем на централизованных биржах. vAMM Perpetual Protocol может устанавливать k алгоритмически, чтобы снизить проскальзывание для трейдеров;
Депозиты с нулевым газом. Переводы на perp.exchange стоимостью выше 500 USDC можно оплатить без оплаты за газ, то есть с кошелька с нулевым балансом ETH;
Расчет цены на основе оракула в определенных рыночных условиях. При быстром отклонении стоимости актива более чем на 10% от ценового индекса (оракула), ликвидация позиций базируется на оракуле для сдерживания каскада ликвидаций;
Нулевая непостоянная потеря средств при стейкинге PERP;
Частичное возмещение потраченных комиссий на сделки в виде PERP.

Для начала работы с Perpetual Protocol понадобится криптокошелек, USDC, ETH и xDAI на комиссии.

Делаем все по инструкции:

Подключаем кошелек к сети xDai через этот сайт;
Переходим на Perp.exchange и подключаем кошелек;
Депонируем средства через кнопку Zero-gas deposit, получаем небольшой дроп в xDai для первых транзакций;
Переходим к фармингу.

Если вы хотите получать бонусы в виде еженедельных начислений PERP на свой аккаунт, регестрируйтесь по нашей реферальной ссылке. В реферальной программе предусмотрен механизм возврата части из потраченных вами на комиссии средств при заключении сделок. Еженедельная сумма возврата изначально ограничена эквивалентом 200 USDC, но её можно увеличить вплоть до 1200 USDC, если вы занимаетесь стейкингом PERP на своем аккаунте.

Как работает фарминг фандинга в DeCommas Futures?

DeCommas Futures — это новый продукт от команды 3Commas.io, нацеленный на создание портфолио и автоматизированных стратегий заработка на DeFi-протоколах. В текущей своей версии DeCommas Futures предоставляет табличку с фандингом для отдельных торговых пар на вышеупомянутых децентрализованных платформах.

Для начала разберемся в интерфейсе. В верхнем левом углу располагается меню выбора торговой пары для отображения, здесь мы видим экстремумы фандинга, то есть самые низкие и самые высокие показатели для каждой из бирж. Если на одной из бирж актива пока нет, в таблице будет отображаться одно значение для доступной торговой площадки.

На данный момент пользователям предлагается две таблицы. Первая из них отображает моментальное значение фандинга для пары с наибольшей разницей между платформами, а также среднее значение фандинга за последние 24 часа, 7 дней, 30 дней или 90 дней.

Вторая таблица ниже показывает информацию о фандинге для каждой торговой пары отдельно.

Арбитраж фандинга между двумя биржами

Теперь перейдем непосредственно к самому процессу фарминга. Как вы уже поняли, фандинг — это плата одной стороны сделки другой в зависимости от рыночных условий. На её разнице с разных децентрализованных бирж можно сыграть и получить прибыль. Как это делается? На скриншоте ниже представлены средние значения фандинга для пары DOTUSDC. Если взять его за семь последних дней с пересчетом на процент за год получим 28.6% на dYdX и -20.5% на Perpetual Protocol. Еще раз: положительное значение показателя — лонги платят шортам, отрицательное — шорты платят лонгам.

Следующий шаг — открываем х1 шорт на dYdX и х1 лонг на Perpetual Protocol по вышеупомянутой паре в равном объеме. Что нам это дает? Мы получаем фандинг на обеих биржах, то есть короткая позиция на dYdX приносит нам 28.6% фандинга, а длинная позиция на Perpetual Protocol — 20.5% фандинга. Эти цифры — годовая доходность фандинга, то есть умножение среднего часового показателя фандинга за последние 7 дней на количество часов в году.

Открытие двух позиций равной величины дает возможность не терять деньги на движении цены актива в одном направлении. То есть, к примеру, при падении цены монеты убыток по лонгу компенсируется прибылью по шорту. По фандингу же наша прибыль по этой стратегии равна 24.5% годовых на сумму одной позиции в USDC.

Есть риск в виде ликвидации шорта, когда цена вырастет примерно в два раза от точки входа. Поэтому назвать это “пассивным” доходом нельзя — при резком движении цены позицию придется закрыть по заранее выставленным предупреждениям о движении цены.

Стратегия с покупкой актива на споте

Принцип работы этой стратегии почти тот же, что и в предыдущем случае. Разница заключается в том, что здесь вместо x1 лонга актив покупается на споте (где нет фандинга). Сделать это можно как на централизованной, так и на децентрализованной бирже (в последнем случае желательно экономить на комиссиях за транзакции).

Пример: стратегия с парой FILUSDC, которой нет на Perpetual Protocol, то есть в данном случае предыдущую стратегию вовсе нельзя применить. Судя по скриншоту ниже, фандинг по паре на dYdX остается стабильно положительным за семь дней, значит здесь мы открываем шорт, а на споте просто покупаем монету в том же количестве.

Заметьте, что в данном случае годовую доходность на весь капитал нужно делить на два, так как половина задействована в спот-сделке, которая не приносит фандинг.

Стратегия с продажей актива на споте

Такая стратегия подходит тем, кто делает долгосрочную инвестицию в актив, но хотел бы дополнительно зарабатывать на фандинге, так как доходность стейкинга недостаточно высока (или стейкинга вообще нет). В таком случае мы продаем монеты на споте и собираем фандинг на децентрализованной бирже путем лонга.

Пример: длинная позиция с GRTUSDC со средней годовой доходностью по фандингу в районе 34% (из перерасчета за последние 7 дней). Таким образом, инвестор оставляет себе экспозицию на цену и получает дополнительный “бонус”. Отметим, что это целесообразно, если доходность по стейкингу ниже потенциальной прибыли с фарминга фандинга.

Риски и увеличение прибыли

В вышеупомянутых примерах позиции открываются под x1 без больших рисков заимствования средств. Но что, если доходности все равно мало? Тогда на помощь приходит более высокое кредитное плечо на dYdX и Perpetual Protocol в тех же стратегиях. Напомним, фандинг начисляется на сумму всей позиции, которую благодаря плечу можно увеличить в разы.

Здесь добавляются риски ликвидаций позиций при резком движении цены актива в том или ином направлении. Годовая доходность при этом взлетает до сотен процентов, но и вероятность потерять весь капитал становится более чем реальной. Если вы пока слабо разбираетесь в принципах работы децентрализованных бирж и маржинальной торговли в целом, крайне не рекомендуем пользоваться большим кредитным плечом.

Еще немного о рисках по стратегиям даже без большого плеча. dYdX и Perpetual Protocol — относительно молодые площадки. Проекты имеют сильные команды разработчиков и поддержку крупных фондов, но это не дает им 100-процентной страховки от взломов, использования хакерами уязвимостей и недостаточной ликвидности в случае резких ценовых движений на рынке.

Дополнительные бонусы от dYdX

У dYdX есть программа вознаграждений собственным токеном за каждую эпоху. Сейчас идет третья из них. Предполагаемая сумма вознаграждения — от +3% годовых по дельта-нейтральным позициям по формуле “Комиссии” Х “Сумма открытых позиций”.

Будущее DeCommas Futures

DeCommas Futures находится еще в самом начале своего пути и в будущем проект получит больше интересных и полезных фишек. Пока что мы принимаем первые впечатления наших пользователей о сервисе и формируем краткосрочные задачи. Среди них предоставление более подробной информации об открытых позициях по вышеупомянутым стратегиям через подключение кошелька, предоставление информации о ликвидности и интеграция фандинга с Perpetual Protocol.

Долгосрочные планы включают в себя предоставление возможности заработка “в один клик” (открытие дельта-нейтральной позиции), добавление большего количества децентрализованных бирж, стратегии фарминга фандинга через пулы, умный терминал для торгов, возможность выставления ордеров прямо через нашу платформу и многое другое. За обновлениями можно следить в нашем Телеграм-канале, Discord и Twitter.