Aptos DeFi экосистема. Часть 1. Лендинг маркеты.
Обучающий контент. Как заработать на своих активах при помощи протоколов кредитования экосистемы APTOS?
Инвестиции в DeFi всегда сопряжены с рисками, будьте осторожны! В рамках нашей темы выделяются три основных риска: взлом смарт-контракта, ошибки оракула, риск некачественного долга.
Базовые понятия
Лендинг маркеты в экосистеме Aptos представляют собой децентрализованные платформы, где пользователи могут зарабатывать проценты на своих активах, или получать кредиты, используя свои криптовалюты в качестве залога. Подходя к вопросу с точки зрения сети, лендинг маркеты способствуют увеличению внутренней ликвидности и TVL.
Для понимания работы протоколов, необходимо дать парочку важных определений:
- Loan-to-Value (LTV)— это соотношение между суммой кредита и рыночной стоимостью залога. Например, если вы занимаете 50% от стоимости своих криптовалютных активов, ваш LTV составит 50%. Этот показатель важен для оценки степени риска займа;
- Health Factor — это показатель, который отражает степень безопасности займа. Он вычисляется как отношение между стоимостью залога и общей суммой задолженности. Чем выше Health Factor, тем более безопасным считается займ. Если Health Factor опускается ниже определенного уровня, например, из-за падения рыночной стоимости залога, могут быть приняты меры, такие как ликвидация залога для погашения задолженности.
Лендинги и механики их работы
Согласно сервису DefiLlama, мы имеем следующие платформы:
- Aries Markets;
- Echelon Market;
- Aptin Finance.
Важно отметить, что, возможно, вы знакомы с другими протоколами, такими как Superposition и ABEL Finance, однако мы не будем рассматривать их в настоящее время из-за низких показателей TVL и недостаточного времени на рынке для проверки их надежности.
Механика работы Aries Market
- Положить в обеспечение можно любое количество активов
- Сумма займа зависит от величины обеспечения, доступной ликвидности и коэффициента LTV, который мы упомянули в начале статьи. Например, если у вас есть активы на сумму $1000 и коэффициент LTV составляет 80%, вы можете занять $800. Самый простой способ узнать LTV — нажать на выбранный актив и найти надпись “Maximum LTV”. Ниже приведена формула расчёта LTV (для более продвинутых читателей)
- Иметь в обеспечении и занимать один и тот же актив запрещено
- Самый важный пункт. Внимательно следите за вашим Health Factor, при достижении определенного значения, ваши активы, лежащие в обеспечении, будут изъяты для покрытия займа. Посмотреть порог ликвидации (Liquidation threshold) можно также в том же окне, в котором приведён показатель LTV. Когда вы занимаете коррелирующие между собой активы, например, APT и thAPT, риск ликвидации снижается из-за синхронного изменения цен этих активов. Однако, в случае коррелирующих активов ваша позиция может быть ликвидирована если: 1) если произойдет отклонение цен активов от нормали (проблемы с оракулом), 2) займ будет слишком долгосрочным (несмотря на стабильные цены относительно друг друга, начисляемый процент по займу постепенно увеличивает сумму долга, что влияет на Health Factor).
Механика работы Echelon Market
- Положить в обеспечение можно любое количество активов
- Сумма займа зависит от величины обеспечения, доступной ликвидности и коэффициента LTV. В режиме E-mode вы можете увеличить процент заемных средств.
- Иметь в обеспечении и занимать один и тот же актив разрешено
- Ликвидация происходит если LTV заемщика превышает Maximum LTV.
Механика работы Aptin Finance
- Положить в обеспечение можно любое количество активов
- Сумма займа зависит от величины обеспечения, доступной ликвидности и коэффициента LTV.
- Иметь в обеспечении и занимать один и тот же актив запрещено
- Для каждого кошелька Порог Ликвидации рассчитывается как средневзвешенное значение Пороговых значений Ликвидации залоговых активов и их стоимости. При Health Factor < 1 ваша позиция может быть ликвидирована
Заработок на протоколах кредитования
Помимо классического предоставления активов под займ другим пользователям, существует стратегия циклического заимствования. Стратегии заимствования, в свою очередь, подразделяются на четыре подстратегии.
- Long. Кладем в обеспечение токены APT, берем займ в USDT, обмениваем заёмные USDT на токены APT, полученные после обмена APT снова кладём в обеспечение. В случае роста цен на токен APT, мы получаем процент за удержание токенов в обеспечении и курсовой спред. Существует значительный риск ликвидации!
- Neutral. Кладем в обеспечение токены USDC, берем займ в USDT, обмениваем заёмные USDT на USDC, полученные после обмена USDC обратно кладём в обеспечение. Шанс ликвидации мал, но все же есть из-за начисляемых процентов по займам.
- Short. Кладем в обеспечение токены USDT, берем займ в APT, обмениваем заёмные APT на токены USDT, полученные после обмена USDT снова кладём в обеспечение. В случае падения цен на токен APT, мы получаем процент за удержание токенов в обеспечении и курсовой спред. Существует значительный риск ликвидации!
- Cross. Сочетает в себе стратегии с нативными и LP-токенами, а также подразумевает использование нескольких протоколов. Пример. У нас есть 100 APT, переходим в протокол Thala — Liquid Staking, в поле минт меняем 100 APT на 100 thAPT, во вкладке Stake меняем thAPT на sthAPT. Полученные sthAPT кладем в обеспечение в протоколе Echelon. Под обеспечение sthAPT берем взаймы токен APT, обмениваем их на thAPT и повторно во вкладке Liquid Staking получаем sthAPT, которые мы снова кладем в обеспечение в проекте Echelon. В итоге мы получаем взаимодействие с несколькими протоколами, высокие swap-объемы, заработок поинтов протокола и повышенную доходность на базовый актив. По моим расчетам, на момент написания статьи, ваша доходность составляет 30% в токенах APT при низком риске ликвидации, поскольку застейканный LP токен sthAPT постоянно растет в цене и оба актива коррелируют между собой.
В заключение, я хотел бы анонсировать цикл статей, посвященных DeFi сектору Aptos. Помимо лендинг протоколов, будут рассмотрены пулы ликвидности, ликвидный стейкинг, DEX экосистема и многое другое.
Follow: Author’s link | Aptos Hot News
