Aptos RWA sector. Black Rock.
Базовые определения. Процесс токенизации активов. Как Aptos Labs в партнёрстве с Black Rock закладывают основу для новой финансовой системы.
Введение.
В настоящее время токенизация активов становится новым мэйнстримом современной экономики. Она открывает дополнительные инвестиционные возможности для населения, не имеющего доступа к услугам банковского сектора. Токенизация связана с информационными технологиями, такими как смарт-контракты, криптография и технология блокчейна. Эти технологии способны провести дробление активов, оцифровать их в токены или цифровые сертификаты (права) собственности, имеющие реальную рыночную стоимость. Токенизация активов распространяется практически на любой объект, включая реальные активы (недвижимость, товары, валюты, ценные бумаги, интеллектуальная собственность), цифровые активы (права управления в DAO, межсетевые активы и пр.) и игровые активы (скины или внутриигровые валюты). И это очень большие средства. Так, токенизация только реальных активов (а это сегодня более 867 трлн долл. США) способна сделать мировой рынок криптоиндустрии современным драйвером экономического роста
Базовые характеристики токенизации активов.
Токенизация — это процесс трансформации учёта и управления активами, при котором каждый актив представляется в виде программируемого цифрового токена. Причем суть токенизации связана с созданием цифровых аналогов реальных активов с целью быстрой, экономной и безопасной работы с ними. При этом программируемые токены могут представлять собой небольшую часть (долю) любого реального актива. Это позволяет повысить капитализацию рынка за счет токенизации долевого владения ликвидными и неликвидными активами, например, такими как недвижимость, ценные бумаги, интеллектуальная собственность или произведения искусства, традиционно требующими более высоких капитальных вложений.
Токенизация активов открывает широкие возможности для своих пользователей. По сравнению с нетокенизированными активами она позволяет:
- привлечь дополнительную ликвидность за счет расширения в обращении незадействованных неликвидных активов;
- повысить уровень доступности малых и средних групп инвесторов к рынку денег и капиталов;
- обеспечить большую прозрачность в отношении прав на реальные активы и историю владения этими активами;
- повысить эффективность транзакций за счет снижения операционных расходов, включая управление, выпуск и возможные формы посредничества;
- получить доступ к экосистеме DeFi, позволяющей повысить потенциал финансового рынка за счёт дробления и компонуемости токенизированных активов.
В работах большинства авторов часто анализируются недостатки токенизации активов. Самая большая проблема, выделяемая в этих работах, связана как с анонимностью транзакций, так и с конфединциальностью пользователей (и их кошельков), что позволяет допускать к процессу токенизации всевозможных преступников и мошенников. Эти авторы считают, что процессы токенизации активов должны всегда активно сопровождаться процедурами KYC/AML, полной идентификации клиентов и их кошельков, а также централизованной регуляций клиентских транзакций и всех потребляемых ими финансовых услуг. В настоящее время эта проблема решается путем ограничения круга инвесторов, способных переводить свои активы в цифровую форму, правила управления которой принадлежат узкому кругу стейкхолдеров.
Моделирование процесса токенизации активов
Моделирование процесса токенизации активов связано с пошаговым набором компонентов, необходимых для реализации этого процесса. Первый шаг — это определить актив, который мы собираемся токенизировать. Это могут быть товары (золото, зерно, нефть), объекты недвижимости (здания, земля), валюты, ценные бумаги (акции, облигации, деривативы), произведения искусства (картины, антиквариат), кредиты (займы, свопы), интеллектуальная собственность или бренды компании.
Второй шаг — нам необходимо будет определить тип токена, который мы собираемся создать. При этом нам нужно будет учитывать такие факторы, как:
- стандарт токена (ERC-20, ERC-721, ERC-1155 и т.д.);
- количество создаваемых токенов;
- механизм управления этими токенами и прочие пользовательские настройки, связанные с параметрами и правилами обращения токенов.
Все это алгоритмически прописывается в смарт-контрактах, предписывающих последовательность решений на основе заранее определенных критериев, не требующих участия посредников (человека)
Третий шаг — необходимо определиться с выбором стороннего аудитора (оракула), кто способен будет передавать в блокчейн необходимую информацию, которая хранится вне распределенной сети. Данная информация должна гарантировать, что количество выпущенных токенов соответствует стоимости базовых активов, находящихся вне цепочек блокчейна. При этом любые проекты токенизированных активов могут использовать децентрализованную службу проверки Chainlink Proof of Reserve (PoR), которая интегрирована в их протоколы, чтобы обеспечить передачу более объективной информации в цепочку сети блокчейна
Внимательный читатель явно обратил внимание на один пропущенный шаг — юридические аспекты токенизации. Со своей стороны могу сказать, что это связано с огромным массивом данных, описывать который в контексте данной статьи достаточно проблематично. Текст получится слишком громоздким. Кратко — это очень сложно и нужно рассматривать юрисдикции точечно.
Aptos RWA sector. Партнёрство с Black Rock. Взгляд пользователя на развитие экосистемы.
После ощутимой по объёму вводной части нам достаточно просто будет разобраться в планах команды Aptos в развитии RWA сектора своего блокчейна, и в дополнение представить вам ряд тезисов и фактов в копилку того, что знаменитая компания Black Rock непосредственно заинтересована в развитии RWA, в том числе непосредственно через блокчейн Aptos.
Начнём с классической стадии анализа проекта — инвесторы и партнёры (всех перечислять не будем, только тех, кто как-то связан с внедрением RWA и Black Rock):
- Coinbase — с октября 2023 года объявила о поддержке сетевой инфраструктуры Aptos, а также о возможности делегирования токенов Aptos через свою платформу (комиссия валидатора 8 %). Сама компания Coinbase является кастодиантом Black Rock;
- Franklin Templeton — аналогичный Black Rock фонд, но имеет меньшее количество активов под управлением. Прямые инвестиции в Aptos Labs;
- Ondo Finance — партнёр Black Rock, cтратегический партнёр Aptos Labs, зарегистрированный в FinCEN (США) провайдер денежных услуг;
- Pyth Network — это децентрализованный блокчейн-оракул, который в режиме реального времени собирает высококачественные данные о ценах разнообразных активов, включая криптовалюты, биржевые товары и фиатные валюты;
- Securitize — платформа для выпуска security token, прямые инвестиции Black Rock совместно с Aptos Labs.
Для читателей. Security token — токен с особыми характеристиками, соответствующий определению финансового инструмента или другого инвестиционного актива согласно требованиям действующего законодательства соответствующей юрисдикции
Промежуточный итог. При изучении списка инвесторов и партнеров из открытых источников мы обнаружили компании, которые играют ключевую роль в успешном внедрении RWA в блокчейне Aptos: оракул, провайдер финансовых услуг, институциональные инвесторы и платформа для создания Security token. Это полностью соответствует первой части данной статьи, которая посвящена описанию процесса токенизации.
Отдельно выскажемся про Black Rock. Любой крупный бизнес диверсифицирует области своих инвестиций, то же самое делает и упомянутая инвестиционная компания, под управлением которой находится больше десяти триллионов долларов. Исходя из преведенного перечня инвесторов и партнёров вы наглядно можете видеть, что Black Rock инвестирует во множество направлений и Aptos — не единственный блокчейн, который попадает в его сферу интересов, но количество бизнес-пересечений между миром больших финансов в лице Black Rock и миром Web3 в лице Aptos впечатляет.
Thala Labs. Aptos Fungible Asset Standart. Рынок казначейских облигаций США.
Будущим ядром RWA в экосистеме Aptos станет проект под громким названием Thala. Thala — это децентрализованный финансовый протокол, основанный на языке Move (есть собственный токен THL). В краткой статье можете прочитать о планируемом скором внедрении USDY (продукт Ondo Finance) в пулах AMM Thala. Сам токен USDY на 99 % обеспечен краткосрочными казначейскими облигациями США и на 1 % банковскими депозитами. В свою очередь проект Thala уже чеканит свой стейблкойн Move Dollar (MOD), обеспеченный ончейн активами (планируется интеграция RWA в качестве обеспечения MOD).
Если вас не впечатлил прошлый абзац, в котором говорится о том, что мы получим доступ к самому большому и ликвидному рынку на планете — рынку казначейских облигаций США, могу порекомендовать статью про Aptos Fungible Asset Standard. В небольшой статье рассказывается про стандарт, позволяющий токенизировать товары, недвижимость, игровые валюты, любые финансовые инструменты — все это будет в нашем любимом Aptos.
Вернемся обратно к Aptos и Thala. Как мы уже отмечали ранее в этой статье, для RWA требуются Оракулы, мне известно только про два оракула, связанных с Thala (инсайд информации у меня нету).
- TWAP оракул (Time-Weighted Average Price) собственного производства;
- Ранее упомянутый Pyth Oracle. Запустился на Aptos, а 3 мая 2024 года внедрил котировки токена thAPT с потрясающе интригующей припиской Stay tuned for thAPT integrations! Также дополним этот абзац ссылкой на более старую новость от 18 января 2024 года — New Pyth Data Provider: Thala, в ней вы можете почитать мысли как сооснователя Thala Labs, так и Director of the Pyth Data Association.
В заключение, относительно проекта Thala, хочется отметить его инкубационный проект Echelon, нацеленный на область ончейн-кредитования (Lending). Несомненно, Lending протоколы станут неотъемлемой частью RWA. Однако, на данный момент, я не обнаружил никаких конкретных новостей в рамках проекта Echelon, касающихся токенизации. Продолжаем внимательно следить за твиттером проекта.
Подведем итог
Помимо анализа рынка NFT в предыдущей статье, мы также исследовали другое направление — RWA. Вкратце пройдусь по основным тезисам для тех, кто предпочитает читать только вывод:
- Согласно текущей теории токенизации активов команда Aptos строит технологическую базу для внедрения RWA в своей экосистеме. В технологическую базу входят проекты по созданию security token, оракулы, провайдер денежных услуг, DeFi экосистема;
- Кроме технологической инфраструктуры, важна клиентская база, предоставляющая активы для токенизации. Здесь особенно выделяются такие крупные компании, как BlackRock, Franklin Templeton и Coinbase.
Рекомендую подписаться на мой Medium и Twitter, чтобы следить за развитием экосистемы RWA. Токенизация — достаточно новый тренд, чтобы остановиться на одной прочитанной статье и полагаться на постоянную компетентность в этой области.
Follow: Author’s link | Aptos Hot News
