Как долго США будут жить в долг
--
Долг США растет с каждым годом, однако экономика страны от этого не страдает. Так в чем же дело? Как отмечает нобелевский лауреат Пол Кругман, государства — это не домашние хозяйства. Чем больше государство берет в долг, тем выше могут быть расходы бюджета, тем больше ВВП (срабатывает эффект мультипликатора), тем больше налоговые поступления, тем меньше в процентном отношении к ВВП стоит обслуживание долга, и тем ниже реальная стоимость долга для должника. Бесконечный рост дефицита бюджета, финансируемый за счет увеличения долга, рано или поздно закончится дефолтом. Но при стоимости обслуживания долга, сопоставимой с уровнем инфляции, даже при низком темпе роста ВВП и очень медленном сокращении бюджетного, страна легко справляется с ростом долга, перекрывающим бюджетный дефицит.
Более того, еще одним аргументом в пользу увеличения внешнего долга в США является его цена. В середине 1970-х годов государственный долг США составлял 35% ВВП, а стоимость обслуживания — 2,6% ВВП. Рекордом последнего времени был период 1981–1984 годов, когда стоимость обслуживания долга превышала 5% ВВП. Сегодня при государственном долге порядка 100% ВВП стоимость его обслуживания не превышает 2%. Между тем, за ближайшие несколько лет отношение долга к ВВП США может дойти до 125–130%, и при этом экономика Америки будет уверенно расти, а стоимость долга оставаться существенно ниже инфляции, которую они успешно экспортируют в другие страны.
