Resumen y seguimiento Enero 2020 (incluye PEP, PM, MO, ENB, SPG, UNA, XOM, BPY, GIS, VZ, CS, D, SBUX y WBA)

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Introducción

Ingresos netos pasivos enero

Operaciones realizadas

Ventas:

“P&C insurance is the engine that has propelled our expansion since 1967” – Warren Buffett

Compras:

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“La estrategia de Pepsico es acelerar el crecimiento de sus marcas de nutrición por encima de la media de crecimiento de la compañía. Y Alvalle es un ejemplo claro de producto a expandir dentro de Europa y con una visión global” – Mauro Ribó, responsable de desarrollo de negocio de nutrición para Europa en Pepsico

“BFY Brands ofrece productos distintivos que ofrecen el gran sabor y los ingredientes que los consumidores están buscando. Sus capacidades de producción apoyarán el crecimiento de nuestras marcas de snacks más saludables” – Steven Williams, CEO de PepsiCo Foods North America

“We want to be first to market, and launch this really in the right way,” – Todd Kaplan, Pepsi’s vice president of marketing

“The very best businesses tend to exceed expectations. What may seem like a high price today may be proven to be perfectly reasonable in hindsight.” – Chris Cerrone (Akre Capital Management)

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Elaboración propia con datos publicados por la compañía
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Elaboración propia con datos publicados por la Compañía
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https://corporate.exxonmobil.com/Investors/Investor-relations/Investor-Day
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https://www.verizon.com/about/investors/quarterly-reports/4q-2019-earnings-conference-call-webcast
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“Lo que comentas de que el FCF no cubra los dividendos yo tambien me he dado cuenta. La conclusion que he llegado es la siguiente: El problema viene de utilizar la formula normal de CAPEX, incluyendo inversiones en nuevas infraestructuras, por eso Enbridge utiliza el DCF (DCF = Operating Cash Flow — Maintenance CAPEX, de forma resumida).

Digamos que el DCF es el flujo de caja libre de los proyectos que estan en funcionamiento y de ahi se paga el dividendo. Sin embargo para crecer hace falta hacer nuevas inversiones. Estas nuevas inversiones no se suelen pagar unicamente con el flujo restante tras pagar los dividendos si no que se suelen financiar con deuda y/o ampliaciones de capital.

Esto tiene bastante sentido en realidad y permite un buen crecimiento siempre que las nuevas inversiones tengan un retorno mayor que el coste de capital (deuda + equity).

El mayor problema que veo yo, es que te tienes que fiar un poco de la division que haga la empresa entre CAPEX de mantenimiento y el resto de compras de activos a la hora de valorarlas. En el caso de Enbridge ya ofrecen el dato de DCF pero otras no lo hacen”.

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“Businesses do not meet expectations quarter after quarter and year after year. It just isn’t in the nature of running businesses” – Warren Buffett

Cartera (Top-50)

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Incrementos de dividendo anunciados

Despedida

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Inversor DGI (dividend growth Investing) en búsqueda de la IF, apasionado de los mercados y de todo lo que pasa en el mundo...aprendiendo de los errores

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