港股女儿国里的“白富美”

$中国电子(hk00085)$ $SOLOMON SYSTECH(hk02878)$

绞杀之后,遍地黄金

作为中国第一代A股股民和较早进入港股市场的投资者,本人经历了历次的牛市和熊市的轮回,也经历过几次股灾,但对于现在港股市场里出现了这么多的超跌好股,还是感到非常的惊讶和激动,犹如巴菲特所说:“像好色的小伙子进了女儿国”,特别兴奋的是女儿国里还有好多白富美!

我们知道,黄金代表贵重、值钱,烂铁代表低贱、便宜,但在精明的贸易商眼里,无所谓黄金和烂铁,有差价即是好东西,黄金涨到一定高度,就是烂铁了,因为不能带来利润,而烂铁价格跌到非常低的时候,值得回收,也会带来很高利润,就是黄金了。对于很多股民,包括一些机构投资者,股票犹如贸易商眼里的商品,买进卖出,获取差价,因此,除了一些老千股,再差的股票跌到一定程度也有价值了,而当优质公司股价跌到劣质公司的价格时,那就明摆着给您送钱了。

前期港股受A股以及环球拖累,出现了股灾式的暴跌,使得本就估值廉价的港股的估值又回到了几乎是低残的程度,真的到了可以开始静静寻找倍升股的时候了。虽然市场先生会反复无常,我们无法预测何时是市场底部,而个股的底部更是可遇不可求,但投资者可以做的是遵守价值投资的基本底线,寻找极度错杀的低估品种。

过度绞杀之后的证券市场和战场不一样的是,战场留下的是血雨腥风,证券市场留下的则是遍地黄金。

近期港股走势明显企稳,在人民币811意外贬值后,内地资金也连续不断地流入香港,9月以来金管局已经连续17次注资了,金额达到1008.3亿,这已经远远超过了今年4月复活节行情12次注资的714.98亿 — — 这是和以往港股估值在底部时完全不同的情况。越来越多的内地机构和股民开始了解并进入香港市场,同时人民币国际化的趋势已不可逆转,香港作为国内金融领域对外开放的桥头堡地位只会加强,布局夺取港股话语权一定是未来国家层面的一个重大战略抉择。这是一个历史赋予的难得机遇,寻找安全边际高、未来潜力大的内资背景股票,作为长线建仓或调仓对象,稍微长点时间看,收益率极可能是几倍计。

谁是白富美

经过绞杀后的港股市场确实好股众多,“美女如云”,本人在股市女儿国里找出了一个白富美,作抛砖引玉,请看晶门科技(SOLOMON SYSTECH 02878)是不是一个白富美?

之所以今天特意把它找出来,除了它完全符合“白富美”特征外,还有一个催化剂刺激了我:公司大股东旗下的另一家港股上市公司中国电子(00085)今早停牌,涉拟购一间主板上市公司股份之公告 — — 集团旗下公司的重组在紧锣密鼓进行中。关于公司的详细分析和介绍,大家可以参考格隆汇的一篇老文章《晶门科技(02878):比壳股还便宜的高科技央企股》中的内容。

本文不再重复分析,直接上最新要点:

1、白 — 概念性感

正宗央企:中国电子集团(CEC)为单一大股东 — — 这样就绝不会有坑人的老千风险了。

正宗可穿戴设备概念股:公司的先进显示应用于可穿戴设备,已经获得多个国际知名品牌的项目订单,近期付运量大增也预示公司产品正在进入高速发展期。

新产品研发能力强大:如近期2015年7月13日公司就宣布推出全球首颗单芯片OLED照明驱动控制器SSD2355,实现超薄、节能及调光流畅的OLED照明及LED背光应用。

股价上市以后超跌严重:自高点3.9元下跌以来,在底部已整整横盘了八年多(见下图)。

中国电子集团一直在对旗下公司进行重组中:港股除长城科技(00074)已经私有化外,9月底宣布对旗下的彩虹电子(00438)拟易名为「彩虹集团新能源」,而旗下的中国电子(00085)今早停牌,涉拟购一间主板上市公司股份之公告

不排除集团对晶门科技的未来发展做出更大支持或重组的可能性

2、富 — 有钱无债

今日收盘总市值仅8.5亿港元,而公司现金及金融资产合计就超过7.5亿港元,几乎没有债务。由于A股IPO的暂停,大量资金逃港收壳,现在港股壳资源奇货可居,主板一个干净的壳就基本上已经上涨到至少值6个亿了,这样不算主营业务,公司至少就值7.5+6=13.5亿,已经大大超出目前8.5亿的市值。如果再有额外现金,公司市值又该值几个亿呢?况且公司目前这么好的业务总不能白送吧?

3、美 — 增长可期

2015年半年报扭亏为盈,营收同比增长22.3%,主营减亏,加上投资收益,盈利从-146.50万美元增长到85.9万美元。付运量按年飙升87%。其中先进显示付运量增长97%,主要受益于可穿戴设备的增长,大型显示付运量同比增227%。平均售价有下滑,原因是售价低的PMOLED驱动IC增长快而拉低了整体售价,但毛利率增1.6个百分点至35.9%。

熊猫8.5代线投入后,2016年显示屏的增长将高达十几倍,而显示驱动IC,触控IC的50%由晶门科技供应,晶门科技在大型显示和移动显示出现非常规巨大增幅是必然的,而公司另外一个重要方向,AMOLED驱动芯片,在2015年第三季即能量产。

风险提示:

部分产品用于军工行业,涉及保密,从公开资料或者公司那里都无法获得详细数据。

更多公司基本面内容,请点击阅读笔者前期文章《晶门科技(02878):比壳股还便宜的高科技央企股》