[Two Cents #11] 버즈피드 2020, 핀테크, 중국 스타트업 뉴스, Nakamoto.com, VC in ’19 Q4, End of Beginning

허진호 (Jin Ho Hur)
Jan 14 · 10 min read

[Entrepreneurship]

BuzzFeed In 2020 — BuzzFeed

BuzzFeed의 현재 비즈니스 구조 및 향후 방향에 대하여, 버즈피드 CEO가 쓴 글. 최근 스타트업 관련 글 중에 가장 인상 깊게 본 글.

개인적으로는, ‘14년 Andreessen Horowitz가 $850m 가치로 $50m을 버즈피드에 투자한 것을 계기로 버즈피드와 허핑턴포스트에 대하여 관심을 갖고 보기 시작하였다.

허핑턴포스트 단상 (‘14.10.21) — 허진호 페이스북

버즈피드에 관하여 (‘15.4.27) — 허진호 페이스북

그 관심의 핵심은, 모든 사람들이 Media Apocalypse라고 부를 정도로 척박한 미디어 비즈니스 환경에서 놀라울 정도의 비즈니스 성과를 만들고, 또 지속적으로 그 모델을 진화시켜 나가는 역량이었다. 그리고, 그러한 성과를 만들기 위하여 물밑에서 얼마나 많은 실험, 시행착오를 거치고 있을지에 대한 생각과 그 과정에 대하여 (창업 경험자로서의) 공감대였다. (버즈피드, 허핑턴포스트의 컨텐츠 퀄리티와 저널리즘에 대한 논의는 논외로 하자)

이번 글에서도 몇 가지 중요한 것을 발견하였다.

  1. 버즈피드 비즈니스 구조에서, 당초 대부분의 매출을 담당하였던 Native Ad는 2년 전까지도 매출의 60% 이상을 차지하였는데 이제는 그 비중이 30%로 줄고, 컨텐츠 네트워크, 플랫폼, 커머스가 거의 65%를 차지하고 있다. 이러한 비즈니스 구조 변화의 배경과 방향은 글에 자세히 설명이 되어 있다.
  2. 신규 사업 매출이 $200m를 차지하는 것으로 추정컨대, 전체 매출은 $300–400m 규모로서, ‘14년 $850m 가치로 펀딩 받은 것에 비하면 그 결과는 기대치에 많이 못 미치고 있다. 수치로만 보면 ‘14년 Andreessen Horowitz의 버즈피드 펀딩은 지금 기준으로 그 기업 가치가 대략 2x~3x를 넘지 않을 것으로 추정되어, 그다지 성공적인 투자로 마무리될 것으로 보이지는 않는다. 하지만, 버즈피드, a16z 모두의 persistence는 존경할만 하다. (국내에서는, 알토스벤처스와 판도라TV가 비슷한 케이스이다)

여기에서 우리가 주목해야 할 점은,

  1. 버즈피드가 변화하는 시장 환경에서 자신의 경쟁력을 극대화하기 위하여 끊임없이 진화하고 있다는 점,
  2. 그리고, 그 기반에는 철저하게 데이터, KPI 기반으로 시장, 자신의 비즈니스를 분석하고, 새로운 시도를 테스트해 보고, 그 결과를 검증하는 과정을 끊임없이 진행하고 있다는 점이다.

For most of BuzzFeed’s history, almost all our revenue came from native advertising. In the past few years, we launched new businesses and today 70% of our revenue comes from these new businesses. Collectively our new businesses generate over $200m in revenue, are growing at almost 40% year-over-year, and are the key to our bright future.

We always think “how should this work in the future” and then we build toward that future.

Last year, BuzzFeed drove more than $425M in directly attributable transactions, and this year will be much bigger. We are the layer of inspiration and discovery across the infinite choice provided by the online marketplaces.

버즈피드가 ‘06년 창업 후, ‘08년 펀딩 받을 당시의 pitching deck은 참고로 보면 재미있을 듯.

Here is BuzzFeed’s first pitch deck to investors in 2008 — Quartz

[스타트업]

The consumer-based model behind neobanks; The lure of a loans-first strategy for startups — Fintech Newsletter — a16z

Banking on the Future: Why our most hated institutions will become our most beloved — a16z

Fintech’s Second Wave: Lenders in Disguise — a16z

Fintech Can Save Us From Ourselves — a16z

Seeking the ‘Google Maps for Money’ — a16z

Making Sense of Mortgages: The Problem, and the Opportunity — Andreessen Horowitz

Chime quadruples valuation to $5.8 billion as it raises $500 million -CNBC

Disrupting Insurance: The Playbook — The Startup — Medium

핀테크 분야의 전략에 관한 여러가지 배경, 내용 및 케이스들. 대부분 a16z에서 정리한 내용.

이 내용들을 보면 미국 내에서 기존 금융권 시장의 현황 및 제도, 주요 핀테크 분야의 기회 및 그 economics 등에 대해서 대략 이해할 수 있음.

[Two Cents #8] Charles Schwab 케이스에서 다룬 (Robinhood에서 촉발된) 증권 거래 수수료 무료화 관련 흐름도 (특히 수익 모델 측면에서) 연관성이 있어서, 함께 이해하면 도움이 됨


All about Ant Financial, China’s $150 billion fintech giant — Quartz (유료)

Is Ant Financial still worth $150 billion? — Quartz (유료)

A complete guide to the world’s biggest fintech startups — Quartz (유료)

Nubank is leading the fintech boom in Latin America — Quartz (유료)

What happened in Latin American tech in 2019 — Federico Antoni — Medium

The Next Wallet Wave — Federico Antoni — Medium

그 외 지역 (중국, 인도, 남미) 등에서 일어 나고 있는 핀테크 스타트업 현황

[China]

Trip.com, Netease in talks for secondary Hong Kong listings · TechNode

알라바바가 HK 증시에 재 상장을 한 후, 주요 중국 업체의 HK 증시 재 상장이 또 하나의 흐름이 되는 듯

Bytedance, Ant Financial vie for digital banking licenses in Singapore · TechNode

Grab에 이어, 중국 업체도 이번 싱가포르 정부가 발급하는 디지털 은행 라이센스를 받기 위하여 전력을 기울이고 있음. 업체에 따라 full license, wholesale license 어느 쪽에 집중하는 지는 다르지만.

Youzan: the Booming Leader of WeChat Commerce | Jing Daily

Ucommune IPO Filing 요약 정리 — FAST TRACK ASIA

[블록체인 & 크립토]

Nakamoto.com

‘20년 초, 엔젤투자자이자 블록체인 오피니언리더 중 하나인 Balaji Srinivasan이 nakamoto.com이라는 블록체인 전문 블로그/미디어를 시작하였고, Vitalik Buterin 등 블로체인 분야 주요 인사들이 모두 필자로 모였다.

그 중, 중요한 글만 몇 개 뽑자면 (계속 업데이트 되고 있으니, 사이트를 직접 보는 게 가장 좋을 듯):

Bitcoin becomes the Flag of Technology — Balaji Srinivasan — Nakamoto.com

What are the Key Properties of Bitcoin? — Jameson Lopp — Nakamoto.com

A beginner’s guide to DeFi — Linda Xie — Nakamoto.com

Zcash, the HTTPS of Blockchains — Zooko Wilcox — Nakamoto.com


What happened in crypto over the last decade — The Coinbase Blog

What will happen to cryptocurrency in the 2020s — The Coinbase Blog

CoinBase CEO가 보는 지난 10년간 일어난 일, 그리고 앞으로 10년의 전망. Nakamoto.com에도 있음


Crypto Canon — Andreessen Horowitz

블록체인, 암호 화폐 관련된 용어, 개념을 가장 포괄적으로 정리한 글

[VC & Money]

The Q4/EOY 2019 Global VC Report: A Strong End To A Good, But Not Fantastic, Year — Crunchbase

North American Venture Funding Was Below Peak In Q4, But 2019 Totals Are Still Near Highs — Crunchbase

The Health of the US Venture Market in 2020 — Thomasz Tunguz

China VC Tracker: A Strong December Marks End Of A Tumultuous 2019 — China Money Network

‘19년 VC 시장을 마감하며, 주요 시장 별 통계치

[책, 그리고 생각들]

The End of the Beginning — Stratechery by Ben Thompson

How to lose a monopoly: Microsoft, IBM and anti-trust — Benedict Evans

(Benedict Evans의 글에서 다루고 있듯이) 테크 기업에 대한 anti-trust 논의가 지금 미국에서 핫 한데, 이에 대한 업계 통념의 하나가 “과거 몇 십년간 메인프레임, 미니컴퓨터, PC, 모바일로의 전환에서 보았듯이 대략 10년 주기로 Paradigm Shift가 있어 왔다. 지금 시장을 dominate하는 FAMGA도 이러한 paradigm shift에 의하여 새로 등장하는 플레이어에게 disrupt될 것이기 때문에, 지금의 anti-trust & break-up 논의는 큰 의미가 없다” 이다.

하지만, Ben Thompson은 19세기말 20세기 초 자동차 산업 형성기의 예를 들어, ‘이번에는 다르다’는 재미있는 의견을 제시하였다.

즉 19세기 말 20세기 초 수 백 개의 자동차 회사의 등장 및 경쟁을 거쳐서 1920년대 Big 3로 재편된 이후로는 자동차 산업 구조의 변화가 거의 없었고, 그 체제가 21세기 초까지 이어지고 있다. 마찬가지로, computing paradigm의 변화도 이번 PC에서 모바일로의 전환 이후 이를 대체할만한 새로운 paradigm shift가 일어나기 어려울 것이며, 이에 따라 현재 업계를 주도하는 FAMGA가 (매 10년마다 새 major player가 등장하였던 지난 몇 십 년과는 달리) 앞으로 몇 십년간 시장을 주도하는 major player로 남을 것이라는 예측이다.

이 글을 보고 ‘모바일 이후에 이만한 규모의 paradigm shift를 가져 올 컴퓨팅 플랫폼이 어떤 것이 있을까’ 고민해 보았지만, 결국 ‘이번 모바일로의 paradigm shift를 뒤이을만한 새로운 컴퓨팅 플랫폼은 당분간은 없을 것’이라는 결론을 내리게 되었다. AR/VR, 오디오, brain interface, 자동차, TV 등 지금 조금이라도 시장에 presence가 있는 모든 플랫폼을 다 상상해 보아도.

만일 이 생각이 옳다면, 향후 몇 십 년간 테크 업계에 일어날 큰 변화에 대한 중요한 변수가 하나 fix되는 셈이고, 이에 따라 시장을 판단할 생각의 틀이 많이 바뀔 듯 하다. 그런 의미에서 큰 충격을 주었던 글

허진호 (Jin Ho Hur)

Written by

Entrepreneur-turned VC @ SEMA Translink Investment. Serial entrepreneur as the founder of Inet, Iworld, and Crzyfish since 1994.

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