기술적 분석의 기초 (Basics of Technical Analysis) — 11. 지표와 오실레이터
지표(Indicator)는 기술적 분석에서 주관적인 접근 보다는 통계적인 접근을 의미합니다. 현금 흐름, 추세, 유동성, 강세를 보는 것은 실제 가격 변동에 대한 부수적인 측정 방법이자 트레이더들이 매수 혹은 매도 신호를 형성하고자 할 때 차트 패턴의 퀄리티를 확인시켜주죠.
지표에는 두 가지의 대표적인 종류가 있습니다:
- 선행 지표(Leading Indicators). 선행 지표(Leading indicators)는 가격 변동에 선행하며 미래를 예측하기 위해 사용됩니다. 이 지표들은 보합이나 추세가 약한 가격 변동의 기간에서 매우 유용합니다. 이 지표들을 통해 돌파나 붕괴 지점을 확인할 수 있기 때문이죠.
- 후행 지표(Lagging Indicators). 후행 지표(Lagging indicators)는 가격 변동을 따라가며 확인 도구로 활용됩니다. 이 지표들은 어떠한 추세가 지속되는 지 약화되는 지 확인할 때 사용되며 그러므로 추세 기간에서 매우 유용합니다.
지표는 어떤 방식으로 만들어지는지에 따라 두 분류로 더 나뉠 수 있습니다.
- 오실레이터(Oscilators). 오실레이터는 기술적 지표의 가장 일반적인 종류이며 보통 범위 내에서 왔다 갔다 합니다. 예를 들어, 오실레이터는 과매도 상태를 표시하는 0 부터 과매수 상태를 표시하는 100까지의 값을 가질 수 있죠.
- 넌-바운디드(Non-bounded). 넌-바운디드 지표는 잘 사용되지는 않지만, 여전히 추세의 강함과 약한 정도를 보여줄 수 있으므로 매수 및 매도 신호를 형성하는 데에 도움을 줍니다. 하지만 이 지표는 범위를 설정하지 않고 사용되는 특성이 있죠.
지표는 크로스오버(crossovers)와 다이버전스(divergence)를 통해 매수와 매도 신호를 만들어 냅니다. 크로스오버는 가장 유명한 테크닉이며 가격이 이동 평균선을 가로 지르거나 두 이동 평균선이 교차하는 것이죠. 다이버전스는 가격 추세의 방향과 지표의 움직임이 반대로 향할 때 발생합니다. 이 때 가격 추세의 움직임이 약화되는 경향이 있습니다.
지표는 강세, 추세, 유동성 그리고 증권의 다른 측면을 확인할 때 매우 매우 중요합니다. 하지만, 지표는 다른 형태의 기술적 분석과 결합되어 사용될 때 성공할 확률을 극대화 시킨다는 것을 명심하시기 바랍니다.
Accumulation/Distribution Line (A/D Line)
Accumulation/distribution 라인은 증권의 현금 흐름을 측정하는 가장 유명한 양적 지표 중 하나입니다. 이 지표는 어떤 기간 동안의 거래량과 같은 기간의 가격 변동을 비교하여 매수와 매도의 비율을 측정할 수 있습니다.
계산식은 다음과 같습니다:
Acc/Dist = ((종가-저가) -(고가-종가)) / (고가-저가) * 기간의 거래량
트레이더들은 주어진 증권에 대해 매도와 매수량을 비교하여 인사이트를 얻고자 이 지표를 사용합니다. 만약 A/D 라인이 위로 향하는 추세라면, 이는 매도보다 매수 신호가 있다는 것이고 아래로 향한다면 그 반대로 생각할 수 있죠.
평균 방향 지표 (Average Directional Index)
평균 방향 지표(average directional index. ADX)는 현재 추세의 강도를 측정할 때 사용합니다 — 비록 이 지표가 현재 추세의 방향만 제한적으로 확인할 때 사용되지만요.
ADX는 positive directional indicator (+DI)와 negative directional indicator (-DI)로 구성됩니다. +DI는 상승 추세의 강도를 측정하고 -DI는 하강 추세의 강도를 측정합니다. 이 두 지표는 ADX 라인과 함께 표시하며 0부터 100까지의 범위로 표시되죠.
트레이더들은 일반적으로 20 아래의 수는 약한 추세의 신호로 보며 40 이상은 강한 추세로 봅니다.
아룬 (Aroon)
아룬(Aroon) 지표는 증권에 대해 추세의 정도뿐만 아니라 높아지는 지 낮아지는 지 판단할 때 사용합니다. 추가적으로, 이 지표는 트레이더가 변동을 이용하기 위해 추세가 언제 시작하는지 예측할 때 사용될 수 있습니다.
이 지표는 ‘Aroon Up’의 청색 선과 ‘Aroon Down’의 적색 선으로 구성됩니다. Aroon Up 선은 어떤 기간 동안 가장 높은 가격이 지나온 시간을 측정하며 반대로 Aroon Down 선은 가장 낮은 가격이 지나온 시간을 측정합니다. 계산에 사용되는 기간의 숫자는 트레이더가 분석하길 원하는 타임프레임에 달려있죠.
아룬 오실레이터 (Aroon Oscillator)
아룬 오실레이터(Aroon oscillator)는 Up과 Down 선의 차를 그려서 아룬 지표를 확장합니다. 이 새로운 선은 -100부터 100까지 그려지며 중심선은 추세를 결정하는 주요 신호선을 나타내죠. 중심선에서의 거리는 추세가 상승하는지 하강하는지의 강세를 결정할 때 사용합니다. 추세의 역전은 오실레이터가 중심선을 교차해서 위로 올라가거나 내려갈 때 발생하며, 가격과 오실레이터의 다이버전스는 역전 현상의 전조가 됩니다.
아룬 선과 오실레이터는 이해하기 간단한 개념이지만, 추세에 대한 강력한 정보를 보여줌으로써 트레이더들의 귀중한 무기가 되죠.
이동 평균 컨버전스/다이버전스 (Moving Average Convergence/Divergence)
이동 평균 컨버전스-다이버전스(이동평균 수렴-확산지수. Moving average convergence-divergence. MACD)는 기술적 분석에서 가장 강력하고 잘 알려진 지표 중 하나입니다. 이 지표는 증권의 강세를 측정하는 두 지수 이동 평균으로 이루어져 있습니다. MACD는 간단히 말하면 두 이동 평균선이 같아지는 지점인 중심선에 대해 그려집니다. MACD의 지수 이동 평균선 자체는 차트 위에도 그려지죠.
MACD는 단기간의 강세와 장기간의 강세를 비교하여 가격의 방향보다는 강세의 현재 방향에 대한 신호를 보냅니다. 트레이더들은 이를 가격에 기초한 이동평균의 ‘파생적인' 것으로 볼 수 있죠.
MACD가 양수일 때, 이는 단기 이동 평균이 장기 이동 평균보다 높으며 증권의 강세가 상승 추세라는 것을 의미하죠. 반대로 MACD가 음수이면, 단기 이동 평균이 장기 평균보다 낮으며 하향 강세를 예상합니다.
계산에 사용되는 가장 일반적인 EMA(Exponential Moving Average)는 26일과 12일 평균임에 반해, MACD 값의 평균의 EMA는 종종 9일을 사용합니다. 이 값은 트레이더에 의해 조정될 수 있지만, 이 값이 가장 널리 사용되는 일반적인 값임을 알아두세요.
MACD 히스토그램(histogram)은 중심선을 따라 막대로 표현됩니다. 각 막대는 MACD와 단일 선, 가장 보편적으로는 9일 지수 이동 평균 선의 차이를 보여줍니다. 막대가 높을 수록 가격 변동에 대해 더 강한 강세를 표현합니다. (좀 더 알아보려면, Moving Average Convergence Divergence Part 1과 Part 2 그리고 Trading the MACD Divergence를 보세요).
그림 19는 시간이 지나면서 가격의 강세에 대한 변호를 보여주는 대표적인 MACD 크로스오버를 나타냅니다.
상대 강도 지수 (Relative Strength Index)
상대 강도 지수 (relative strength index. RSI)는 기술적 분석에서 자주 사용되는 또 다른 강세 지표입니다. 이 지표는 일반적으로 증권이 과매수 혹은 과매도인 상황을 0(과매도)에서 100(과매수)으로 표현합니다.
70 위의 수는 증권이 과매수 되었음을, 30 아래의 수는 증권이 과매도 되었음을 표현합니다. 종종 이 지표는 트레이더들이 뉴스에 대한 반응 이후 가격이 비이성적으로 높거나 낮은 수준을 형성하고 있음을 확인할 때 사용됩니다.
표준 RSI 계산은 기본적으로 14 거래일을 사용합니다. 하지만 마찬가지로 이는 트레이더의 개인적인 필요에 따라 조정될 수 있습니다. (좀 더 읽어보려면, Momentum and the Relative Strength Index, Relative Strength Index and Its Failure-Swing Points와 Getting to Know Oscillators — Part 1, Part 2를 보세요).
On-Balance Volume
On-Balance Volume (OBV) 지표는 거래량의 시간에 따른 변화를 이해하기 위한 간단한 거래량 기초 지표입니다.
OBV 지표는 거래 기간동안의 총 거래량을 기간에 따라 가격이 증가했는지 감소했는지에 따라 양수와 음수를 부여하여 계산됩니다. 가격이 오르면, 거래량은 양수로, 가격이 내리면 거래량은 음수로 부여됩니다. 기간의 모든 양수와 음수 거래량은 측정을 시작하기 위해 합산됩니다.
트레이더들은 종종 OBV가 표시하는 특정 시각의 값이 아니라 기간의 추세를 확인합니다. (좀 더 알아보려면, Introduction to On-Balance Volume을보세요).
스토캐스틱 오실레이터 (Stochastic Oscillator)
스토캐스틱 오실레이터 (stochastic oscillator)는 기술적 분석에서 가장 유명한 강세 지표 중 하나입니다. 이 지표는 업스윙(연속 업 데이) 동안에 가격이 거래 범위의 고가에 근접하며 다운스윙 동안에는 거래 범위의 저가로 향한다는 것을 전제로 합니다.
스토캐스틱 오실레이터는 0부터 100까지로 표시됩니다. 80 이상의 수는 과매수로 간주되며 20 아래는 과매도로 간주되죠. 오실레이터는 %K와 %D 두 개의 선을 가지고 있습니다. 전자는 강세를 측정하고 후자는 전자의 이동 평균을 측정하죠. %D 선이 더 중요하며 좀 더 나은 거래 신호를 만드는 경향이 있습니다.
스토캐스틱 오실레이터는 일반적으로 계산 과정에서 지난 14 거래일을 사용합니다. 하지만 어떤 지표이던 트레이더가 원하는 만큼 조정할 수 있습니다. (좀 더 읽으려면, Getting to Know Oscillators — Part 3를 보세요).
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