ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Ожидания давят на рынок

О ситуации на рынке

Несмотря на снижение запасов по отчету от Минэнерго США, сразу после выхода статистики около 18:00 мск, котировки потеряли больше 1.5 долл и падали ниже 76 долл/барр. Видимо ожидания по поводу ухудшения мировой конъюнктуры сильнее давят на рынок, чем статистика. Интересно будет сегодня понаблюдать за динамикой кол-ва буровых от Baker Hughes.

Серьезное внимание вчера было приковано к валютному курсу: рубль снижался более, чем на 1.5% до 69.5 руб/долл и тестировал минимальные уровни с февраля 2016 года.

С начала дня наблюдались серьезные продажи на рынке ОФЗ, которые снизили цены длинных выпусков на 1.5%-2%, и доходность увеличилась до 9.15%. Во второй половине дня волатильность пришла на валютный рынок: видимо, крупный продавец конвертировал рубли в доллары после продажи ОФЗ. К тому же, появились новости, что в сенате обсуждали будущие санкции с жесткой риторикой. Запуганные инвесторы крайне нервозно воспринимают любые возможные риски и легко поддаются панике.

На текущий момент происходят серьезные движения на рынке ОФЗ, и ставки упали уже неприлично низко. Премия над ставками денежного рынка по некоторым выпускам уже достигает около 2%, что, безусловно, привлекательно для российских банков. Но локальные инвесторы выжидают решение ЦБ по ставке и масштаб новых санкций из сената.

После таких панических движений на рынке, крайне важно, чтобы финансовые власти давали своевременные и грамотные комментарии в поддержку рынка. Например, логично будет со стороны Минфина не выходить на рынок новых заимствований продолжительное время, условно, до конца года. ЦБ может упомянуть о возможности покупки ОФЗ на баланс в случае стрессового сценария, например доходность уйдет выше 10%. Когда инвесторы поймут сигналы в поддержку рынка госдолга со стороны финансовых властей, то всю основную работу по нормализации ситуации они сделают сами, поскольку накопленный профицит ликвидности в банковском секторе позволяет найти ресурсы для покупок существенных объемов ОФЗ.

Наш портфель

Пока рынок ОФЗ страдает и корректируется, нам удается выправить ситуацию по портфелю благодаря спекуляциям на валюте. С начала формирования доходность по портфелю увеличилась до 3.7% на снижающемся рынке.

После значительных продаж на рынке ОФЗ, рубль подозрительно оставался стабильным, что побудило нас купить фьючерс Si-9.18 по 68 400, затем во второй половине дня мы могли наблюдать стремительное снижение локальной валюты, после которого приняли решение реализовать накопленную прибыль и закрыли позицию по 69 200 в ожидании отскока.

Ситуация крайне волатильная, рынок вплотную подошел к двузначным доходностям на качественном риске в корпоративном сегменте, что создает хорошие возможности для инвестирования вновь приходящего кэша на приемлемой дюрации до 3х лет.

Внимательно наблюдаем за развитием ситуации!

Подписывайтесь на наши каналы:
Основной канал — InvestHeroes
Трейдинг в лайве — InvestHeroes:Live
YaZen — InvestHeroes
VKONTAKTE — InvestHeroes Community
FACEBOOK — InvestHeroes Community

Наши инвест обзоры смотрите здесь.

    Invest Heroes тут

    Written by

    Welcome to a place where words matter. On Medium, smart voices and original ideas take center stage - with no ads in sight. Watch
    Follow all the topics you care about, and we’ll deliver the best stories for you to your homepage and inbox. Explore
    Get unlimited access to the best stories on Medium — and support writers while you’re at it. Just $5/month. Upgrade