ПОРТФЕЛЬ ОБЛИГАЦИЙ: Ожидания давят на рынок

О ситуации на рынке
Несмотря на снижение запасов по отчету от Минэнерго США, сразу после выхода статистики около 18:00 мск, котировки потеряли больше 1.5 долл и падали ниже 76 долл/барр. Видимо ожидания по поводу ухудшения мировой конъюнктуры сильнее давят на рынок, чем статистика. Интересно будет сегодня понаблюдать за динамикой кол-ва буровых от Baker Hughes.
Серьезное внимание вчера было приковано к валютному курсу: рубль снижался более, чем на 1.5% до 69.5 руб/долл и тестировал минимальные уровни с февраля 2016 года.
С начала дня наблюдались серьезные продажи на рынке ОФЗ, которые снизили цены длинных выпусков на 1.5%-2%, и доходность увеличилась до 9.15%. Во второй половине дня волатильность пришла на валютный рынок: видимо, крупный продавец конвертировал рубли в доллары после продажи ОФЗ. К тому же, появились новости, что в сенате обсуждали будущие санкции с жесткой риторикой. Запуганные инвесторы крайне нервозно воспринимают любые возможные риски и легко поддаются панике.
На текущий момент происходят серьезные движения на рынке ОФЗ, и ставки упали уже неприлично низко. Премия над ставками денежного рынка по некоторым выпускам уже достигает около 2%, что, безусловно, привлекательно для российских банков. Но локальные инвесторы выжидают решение ЦБ по ставке и масштаб новых санкций из сената.
После таких панических движений на рынке, крайне важно, чтобы финансовые власти давали своевременные и грамотные комментарии в поддержку рынка. Например, логично будет со стороны Минфина не выходить на рынок новых заимствований продолжительное время, условно, до конца года. ЦБ может упомянуть о возможности покупки ОФЗ на баланс в случае стрессового сценария, например доходность уйдет выше 10%. Когда инвесторы поймут сигналы в поддержку рынка госдолга со стороны финансовых властей, то всю основную работу по нормализации ситуации они сделают сами, поскольку накопленный профицит ликвидности в банковском секторе позволяет найти ресурсы для покупок существенных объемов ОФЗ.
Наш портфель
Пока рынок ОФЗ страдает и корректируется, нам удается выправить ситуацию по портфелю благодаря спекуляциям на валюте. С начала формирования доходность по портфелю увеличилась до 3.7% на снижающемся рынке.

После значительных продаж на рынке ОФЗ, рубль подозрительно оставался стабильным, что побудило нас купить фьючерс Si-9.18 по 68 400, затем во второй половине дня мы могли наблюдать стремительное снижение локальной валюты, после которого приняли решение реализовать накопленную прибыль и закрыли позицию по 69 200 в ожидании отскока.
Ситуация крайне волатильная, рынок вплотную подошел к двузначным доходностям на качественном риске в корпоративном сегменте, что создает хорошие возможности для инвестирования вновь приходящего кэша на приемлемой дюрации до 3х лет.
Внимательно наблюдаем за развитием ситуации!
Подписывайтесь на наши каналы:
Основной канал — InvestHeroes
Трейдинг в лайве — InvestHeroes:Live
YaZen — InvestHeroes
VKONTAKTE — InvestHeroes Community
FACEBOOK — InvestHeroes Community
Наши инвест обзоры смотрите здесь.
