Les 5 étapes d’une levée de fonds en amorçage
Lorsqu’on est créateur d’entreprise et qu’on entend “Levée de fonds”, les termes suivants nous viennent souvent à l’esprit : “pitch deck”, “business plan”, “étude de marché”, “valorisation” ou encore “due diligence”…
La levée de fonds est un processus long et exigeant au cours duquel il est indispensable d’être bien préparé. Cet article synthétique concocté par Advimotion passe en revue les différentes étapes.
Qu’est-ce qu’une levée de fonds ?
La levée de fonds consiste en l’ouverture du capital de sa société à des investisseurs dans le but de la faire croitre. Les fondateurs chercheront à conserver la majorité du capital tout en obtenant des financements à hauteur de leurs ambitions. Pour cela un arbitrage entre la somme à lever et la valorisation doit être effectué. En effet une valorisation élevée atténue l’effet dilutif de l’opération.
C’est également l’occasion de constituer un board de d’investisseurs actifs qui pourront apporter conseil, réseau et opportunités commerciales. On appelle cela alors le “smart money”.
Descriptif des 5 phases
1 — Construire une documentation adéquate
Pour convaincre les investisseurs et réussir à lever des fonds pour un projet, il est important de construire un business plan solide. Les investisseurs s’intéresseront à ce qui a été accompli jusqu’à présent et au prévisionnel de votre activité qui doit être ambitieux tout en restant réaliste. Dans le pitch deck, le fond comme la forme doivent être soignée. Au format d’une présentation PPT, toutes les parties de votre activité, vos metrics et votre équipe doit être synthétisée de manière claire et dans un langage accessible à tous (sans trop de jargon technique).
2 — L’identification et la prise de contact avec les investisseurs
Il n’est pas utile de contacter tous les investisseurs de la place. Une bonne stratégie consiste à identifier les investisseurs ayant un déjà manifesté un intérêt pour votre secteur d’activité et investissant à votre stade actuel de développement. Les sociétés de gestion ont parfois dans les prospectus de leur fonds des restrictions d’investissement sectorielles ou financières.
3 — “Levée de fonds start up” = due diligence
Si vous avez réussi à attirer l’attention d’investisseurs, vous entrerez dans la phase de due diligence. Il s’agit d’un audit approfondi de votre activité, de votre positionnement et la solidité de votre équipe. Il convient de répondre de manière réactive aux demandes d’informations et documents effectuées par les investisseurs tout en leur « facilitant » cette étape grâce à de l’organisation et de la précision. Au cours de cette phase, la solidité de votre business plan et de votre organisation sera mise l’épreuve.
4 — Les négociations
Au cours de cette phase, deux documents importants sont négociés et rédigés :
- La lettre d’intention (en anglais, letter of intent ou LOI) : elle reprend les conditions financières et juridiques de l’investissement des financeurs. Il peut s’agit d’un investissement sous conditions suspensives comme modification des statuts/pacte d’actionnaires, détermination de la valorisation, composition du board, etc.
- Le pacte d’actionnaires : il s’agit d’un document juridique reprenant les conditions juridiques de la relation actionnaires/investisseurs. On peut y trouver des clauses telles que l’anti-dilution, la clause de ratchet, ou encore la clause de sortie forcée.
5 — Closing juridique
Finalement, lorsque les parties se sont mises d’accord sur les conditions de la levée de fonds, l’opération peut avoir lieux juridiquement. Pour une augmentation de capital classique, cela consiste en la convocation d’une assemblée générale extraordinaire au sein de laquelle est votée la décision de procéder ou non à l’opération. Toutefois, grâce à la multitude d’instruments financiers disponible, une injection de trésorerie peut être structurée différemment et de façon moins “lourde” juridiquement.
En conclusion
Une levée de fonds est un processus long et exigeant. Dans la mesure où il s’agit d’une opération chronophage et technique, se faire accompagner par un cabinet de conseil en levée de fonds telle qu’Advimotion est utile pour l’entrepreneur afin qu’il puisse se concentrer sur ses objectifs commerciaux.
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