La operaciones en los AMM y su costes o beneficios.
Cuando participas como proveedor de liquidez en un AMM o creador automático de mercado como Kuswap o MojitoSwap lo haces para intentar lograr un beneficio. Estos beneficios entre otros son las comisiones que se obtienen por las operaciones de compraventa de los tokens que has aportado. Pero como sabemos todo lo que da beneficio conlleva un riesgo.
El Impermanent Loss o pérdida impermanente, refleja la pérdida de parte de la liquidez que se ha tenido inicialmente en una liquidity pool. Los liquidity pools son fondos en un AMM donde el proveedor de liquidez aporta dos tokens diferentes en cantidades proporcionales.
¿Cómo ocurre esto?
Un proveedor de liquidez decide aportar fondos a un LP en la proporción siguiente: 50:50
1 KCS : 100 USD
50% KCS/50% USDT
Supongamos que Pepe como proveedor de liquidez invierte 1 KCS y 100 USDT en un pool de liquidez y esa inversión supone un 10% del total acumulado en la pool (2000 USD al cambio) en el momento de hacer la inversión.
Sin embargo, el mercado hace que los valores de los tokens fluctúen de manera constante.
Si el mercado impulsa el valor de KCS hasta los 400 USDT, las operaciones de arbitraje agregan USDT y/o eliminan KCS para mantener la proporción de ambos tokens en la pool siendo la nueva proporción 5KCS : 2000USDT.
Sí Pepe en ese momento decide retirar su inversión, que es un 10% de la liquidez en la pool, sacaría 10% en KCS (0.5KCS) y 10% en USDT (200 USDT) con lo que obtendría un total al cambio de 400USDT.
Sin embargo si hubiese mantenido su inversión inicial en su cartera tendría 1KCS equivalente a 400$ y 100USDT que daría un total de 500$ perdiendo 100$ de ganancia por la apreciación del activo mas volatil.
Más que pérdida el impermanent loss es un pérdida de ganancia o coste de oportunidad.
Por otro lado, también es una manera de obtener beneficios, pues en mercados bajistas Pepe podría sacar mas KCS que los que metió pudiendolos conservar para esperar posteriores revalorizaciones del mismo.
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