Криптофонды в 2019 году
Так странно, почему основатели фондов, находящихся в технологической отрасли,которые заинтересованы в смарт инвестициях и сами инвесторы, которые должны выставлять определенные требования фондам не используют все возможности для развития этой отрасли, и чтобы делать бизнес безопаснее и прибыльнее?

Зачем нам нужны смарт-контракты, если деньги в фонды мы передаем на кошельки их основателям? Почему в рассвет алгоритмической торговли фаундеры так медленно доходят до необходимости роботизировать стратегии трейдеров? Имея опыт и понимание взаиморасчетов раз в сутки визы, мастеркард и банков, мы по прежнему пытаемся заработать на арбитраже переводя денег с биржи на биржу. Ведь проще закинуть деньги в равных долях на каждую и просто фиксировать прибыль не гоняя их туда-сюда.
Я хотел бы поговорить о важности технической части фондов и торговли в сегодняшнем фондостроении.

Но, вспомним сперва, что такое криптофонды? Криптофонд представляет собой управляемый капитал, состоящий из цифровых денег. По сути, речь идет о том, чтобы передать свой криптокапитал в доверительное управление. Преимущество в том, что не нужно самостоятельно торговать криптовалютами, высчитывать математически тенденции рынка, отслеживать новости.
И в данном случае, криптофонд — своеобразный мост между инвесторами и трейдерами. Очень своебразный…

Инвесторы доверяют деньги сугубо для пассивного дохода. А трейдеры, в свою очередь, получают нужные суммы средств для эффективных торгов. При этом, фонды получают экономию от масштаба, и управление капиталом для них обходится дешевле, чем для частных инвесторов. Хочу заметить,что есть фонды, которые зарабатывают инвесторам, а есть те, которые зарабатывают на инвесторах. Мы будем говорить о первых.
Криптофонды — зеркало традиционных фондов. Они бывают нескольких видов:
- Индексные фонд;
- Хедж-фонды;
- Паевые фонды/токенизированные;
- Венчурные фонды.
Криптовалютные хедж-фонды появились одними из первых и довольно быстро набрали популярность. Причина в их удобстве. Вложение в хедж-фонд предполагает высокие прибыли и снижение риска за счет вложения в разные активы. Чтобы участвовать в фонде, нужно внести небольшую плату за вступление и комиссии за управление. От обычных хедж-фондов криптовалютные отличаются высокой волатильностью, отсутствием строгих правил, юридической простотой и децентрализацией валют. На каждом этапе работы криптовалютного хеджфонда каждый участник торгов сталкивается с IT. Это и взаимодействия между биржами, и обслуживанием счетов, и торговые шлюзы, и многое другое. Поэтому, важность серьезной технической поддержки в криптофонде даже не обсуждается.
Паевые криптовалютные фонды создаются из инвестиций нескольких инвесторов. Их совокупный капитал и объединяется в фонд. Взамен инвестиций, каждому из участников дают долю в фонде, соответствующую количеству вложенных средств. Эта доля выражается в токенах. Такой вариант подходит начинающим инвесторам и тем, кто не готов сразу инвестировать крупную сумму, достаточную для хедж-фонда. Коллективные фонды берут в управление даже сравнительно небольшие суммы от 5–10 тысяч долларов, но, объединяя вложения многих инвесторов, генерируются крупные пулы. Это позволяет формировать эффективные диверсифицированные портфели. Такие пулы входят в разные проекты, которым нужны деньги. Сегодня эффективность этих пулов падает, потому что серьезные проекты нуждаются не просто в деньгах,- а в умных деньгах. Когда инвесторы (фонды или пулы) могут помочь связями, венчурным опытом, выходом на зарубежные рынки или персоналом или помещениями. Некоторые фонды помогают проектам закрывать юридическую часть, как например вопросы с SEC.
Индексные фонды
Классические индексные фонды организованы таким образом, чтобы включать в себя акции с определенными характеристиками, согласно введенному в фонде правилу. Самый известный классический индексный фонд S&P 500, как и многие другие индексные фонды, отслеживает биржевые индексы. С криптовалютными индексными фондами ситуация схожа, только они привязаны к курсам криптовалют.
Главное преимущество индексных фондов — экономия времени, так как нет необходимости в отдельном анализе акций или инвестиционных портфелей. Однако, чтобы отслеживать цены и формировать сложные индексы, а также токенизировать эти индексы, нужно иметь почву для токенизации — софт и блокчейн. Отличия и преимущества криптовалютных фондов от классических
При инвестициях в криптовалютный фонд любого вида, вместо акций вы получаете токены, продать которые можно в любое время любому другому инвестору или самому фонду по определенным правилам.
Кровавый 2018 год:

Статистика инвестиционных криптофондов показывает отрицательное движение, несмотря на активный интерес венчурных компаний. Из 219 криптофондов продолжают активно работать только 119. В первом квартале 2018-го закрылись девять организаций, среди которых Crowd Crypto Fund и Alpha Protocol. Первый квартал 2018-го выдался тяжелым для криптоиндустрии. Взломы криптобирж, запреты и ограничения регуляторов, падение цен и капитализации.
Но о чем это все говорит? О спаде рынка? Возможно! Но мне кажется, это говорит о слабой технической поддержке. Вместо трейдеров пора делать роботов, вместо своих кошельков пора открывать расчетные счета и привлекать больше сумм, арбитражную торговлю нужно делать разумнее взяв пример с банковским взаиморасчетов с платежными системами, а само управление портфелями нужно переводить в плоскость глубокой аналитики. Пока же мы просто зарабатываем на инвесторах, а не зарабатываем им. А фонды тем временем закрываются и закрываются и закрываются.

Процент аккумулируемых средств в криптофондах продолжает расти несмотря ни на что. Всё больше и больше денег перетекает в руки криптовалютных фондов. И как стало заметно, на стоимость токена криптофонда влияет не только его прибыль, но и количество заведенных средств. То есть фонд спокойно может терять деньги, но каптализация будет расти, потому что в него кто-то со стороны просто занес денег еще. Чтобы не было такого надувательства, криптофонд просто обязан открываться инвесторам. Разные блокчейны позволяют навсегда зафиксировать истории действий фондов, а биржи — предоставить историю торгов через API. Привязка токена к движению средств помогает отследить все денежные потоки внутри фонда. Заработал — токен вырос, привлек еще инвестиции — количество эмитированных токенов выросло, и это отражено в истории действий фонда и в стоимости актива.

Так что же станет с криптофондами в 2019 году?

Все указывает на то, что ожидания 2018 года переносятся на 2019.
Почему?
1. Американские регуляторы заняли конструктивную позицию по отношению к движению криптоактивов.
2. Криптовалюты показывают уникальную комбинацию волатильности и доходности. Привлекательность цифровых активов объясняется их сравнительно низкой корреляцией с другими классами активов, такими как облигации (негативная корреляция) и золото (нулевая).
3. В ближайшее время должны появиться хранилища криптоактивов институционального уровня, которые увеличат объем денежной массы хранимой в биткотинах, соответсвенно, спрос поднимет стоимость криптовалют. Сейчас ощущается острая потребность в сервисах, обеспечивающих ответственное хранение цифровых активов. Очень немногие предложения отвечают жестким требованиям к безопасности, предъявляемым регуляторами и институциональными инвесторами. Недавно популярная криптобиржа Coinbase в партнерстве с Electronic Transaction Clearing (ETC) запустила собственный депозитарий. Аналогичные услуги начали оказывать ItBit и Xapo. За этими компаниями могут последовать и другие. Секрет успеха Xapo: Как заманить крупнейших держателей биткоина в подземный бункер.
4. Растет популярность криптовалютных фьючерсов, деривативов и форвардов. Мы это наблюдали при становлении рынка ценных бумаг 20 века, рынка форекса конца 20 века, это же можно увидеть и на рынке криптовалютных торгов. Волатильность криптовалют в начале года серьезно подстегнула спрос на производные продукты. С их помощью инвесторы могут поучаствовать в росте или падении цен, не владея самим активом, использовать их для хеджирования и минимизации убытков, (как и в случае обычных валют). Многие биржи пока не позволяют прямую продажу биткоинов, однако инвесторы могут спекулировать на ценах, торгуя фьючерсами на таких площадках, как BitMEX, LedgerX и OKCoin. Кроме того, институциональные инвесторы уже использовали фьючерсные контракты для воздействия на стоимость криптовалют (особенно биткоина). В декабре прошлого года фьючерсы на биткоин стали предлагать Чикагская товарная биржа (CME) и Чикагская биржа опционов (CBOE).
5. Количество стран, которые готовы предоставить юридическую, банковскую поддержку и администрирование фонда. Легал — это тема отдельной статьи!
5. Положительное решение по биржевому фонду — вопрос времени и, на мой взгляд, может быть решен в 2019 году. Существует очевидная потребность в секторном или рыночном биржевом криптовалютном фонде, который будет помогать инвесторам диверсифицировать риски. Заявки на ETF в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) уже подали многие компании (в том числе Gemini и Bitwise), однако, регулятор пока не одобрил ни одной. В ожидании биткоин-ETF, отношение SEC к этому вопросу фондов постепенно меняется. Сейчас регулятор больше озабочен борьбой с мошенничествами на платформах, предлагающих ETF, нежели самими фондами. Скорее всего, положительное решение регулятора — вопрос ближайших месяцев.
6. Появляются криптовалютные продукты от крупных финансовых институтов. Похожий процесс происходит по всему миру: власти различных стран постепенно приходят к осознанию факта, что криптовалюты с нами надолго. 6. Появляются криптовалютные продукты от крупных финансовых институтов. Цифровые активы привлекли внимание институциональных инвесторов. Такие крупные финансовые компании, как Goldman Sachs, Fidelity и Blackrock, приступили к разработке криптовалютных продуктов и заинтересовались технологией блокчейна. Goldman собирается запустить подразделение по торговле криптовалютами. Год назад Fidelity представила криптофонд, в настоящее время активно формирует команду профессионалов для оказания депозитарных и сопутствующих услуг. Blackrock, крупнейшая в мире управляющая компания, недавно объявила о планах по выходу на рынок биткоин-фьючерсов. В будущем в отрасли наверняка появятся новые крупные игроки с богатым предложением инвестиционных продуктов на основе блокчейна.
Впрочем, в отрасли по-прежнему остается масса неразрешенных вопросов:
Поиск и наказание лиц, обманывающих инвесторов с помощью фальшивых первичных размещений монет;
Определение разницы между инвестиционными и сервисными токенами;
Сотрудничество с отраслью по разработке адекватных правил, защищающих интересы инвесторов и не мешающих инновациям. В целом отрасль и регуляторы движутся в верном направлении, хотя разработка единых стандартов может занять еще несколько лет.
Мы в свою очередь продолжаем создавать разнообразный софт для криптофондов, погружаться в юридическую часть и писать интересный контент. Подписывайтесь на наши группы в FB https://www.facebook.com/fundplatformproject/ и канал в Telegram https://t.me/fundmagazine
