ดอกเบี้ยติดลบอนาคตที่เป็นไปได้

NUTHDANAI WANGPRATHAM
Nov 3 · 1 min read

ธนาคารของประเทศของหลายประเทศทั่วโลกลดดอกเบี้ยตั้งแต่ช่วงวิกฤตทางการเงินปี2008 มาจนถึงปัจจุบันทำให้ดอกเบี้ยนโยบายทั่วโลกใกล้เคียง 0 ในขณะที่เศรษฐกิจมีการฟืนตัว แต่การวิกฤตเศรษฐกิจในอนาคตไม่สิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งในอดีตเมื่อเกิดวิกฤตเศรษฐกิจในอดีตต้องการการลดดอกเบี้ยนโยบายที่ประมาณ 3–6 % ดังนั้น ในภาวะปัจจุบันหากเกิดวิกฤติขึ้นอีกจะมีเพียงไม่กี่ประเทศจะมีช่องว่างสำหรับนโยบายการเงินที่จะตอบสนอง

การศึกษาของ IMF แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางสามารถตั้งระบบที่จะทำให้อัตราดอกเบี้ยติดลบมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น

ดอกเบี้ยตํ่าสุดได้แค่ใหน

ในโลกที่ไม่มีเงินสดจะไม่มีการ จำกัด อัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางสามารถลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายจากร้อยละ 2 เป็นลบ 4 เปอร์เซ็นต์เพื่อรับมือกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรง การลดอัตราดอกเบี้ยจะส่งผ่านไปยังเงินฝากธนาคารพาณิชย์ทำให้หากไม่มีเงินสดผู้ฝากจะต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยติดลบเพื่อเก็บเงินไว้กับธนาคารทำให้การบริโภคและการลงทุนน่าสนใจยิ่งขึ้น สิ่งนี้จะเขย่าสินเชื่อเพิ่มความต้องการและกระตุ้นเศรษฐกิจ

ด้วยเหตุผลข้างต้นทำให้ธนาคารกลางในยุโรปกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ติดลบเพราะว่าการถอนเงินสดออกในปริมาณมากไม่สะดวกและมีค่าใช้จ่ายสูง (เช่นค่าธรรมเนียมการเก็บรักษาและประกันภัย) ซึ่งทำให้เพิ่มการใช้จ่ายเงิน

CASHLESS จะเกิดขึ้นใหม

จากที่กล่าวมาข้างต้นว่าดอกเบี้ยจะติดลบได้ต่อเมื่อไม่มีการใช้เงินสด แต่ในความเป็นจริงเงินสดยังคงเป็นสื่อกลางในประเทศต่างๆ

ข้อแนะนำของ IMF คือให้ธนาคารกลางแบ่งเงินออกเป็นสองส่วนคือเงินสดและเงินอิเล็กทรอนิกส์ (e-money) เมื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยติดลบสำหรับ e-money ธนาคารกลางจะปล่อยให้อัตราแลกเปลี่ยนของเงินสดในรูปของ e-money ลดลงในอัตราเดียวกับอัตราดอกเบี้ยติดลบของ e-money มูลค่าของเงินสดจึงจะลดลงในรูปของ e-money ดังนั้นดอกเบี้ยนโยบายที่ติดลบมันก็มีความเป็นไปได้

NUTHDANAI WANGPRATHAM

Written by

I am learner and mutipotential life can contact me at nutdnuy@gmail.com

Welcome to a place where words matter. On Medium, smart voices and original ideas take center stage - with no ads in sight. Watch
Follow all the topics you care about, and we’ll deliver the best stories for you to your homepage and inbox. Explore
Get unlimited access to the best stories on Medium — and support writers while you’re at it. Just $5/month. Upgrade