Bank of America: рынок переходит от скептицизма к оптимизму
--
Sell Side Indicator от Bank of America, который отражает «бычий» настрой на Уолл-стрит, в апреле вырос на 0,6 п.п. до 53,5%, достигнув максимума с августа 2015 года.
Индикатор рассчитывается как средневзвешенное значение рекомендаций стратегов Уолл-стрит по акциям на последний рабочий день каждого месяца и, по мнению BofA, является надежным противоположным показателем: «медвежий» настрой Уолл-стрит, как правило, следует воспринимать как «бычий» сигнал, и наоборот.
Стратег BofA Савита Субраманиан отмечает, что Sell Side Indicator переместился дальше на «нейтральную» территорию, где он находился последние пять месяцев. Настроения значительно улучшились по сравнению с 2012 годом, когда этот показатель достиг самого низкого уровня за всю историю — 43,9%. В то же время показатель настроений сейчас едва превышает уровни марта 2009.
Однако стратег BofA считает, что изменение настроений на рынке примечательно:
«Недавний переход от скептицизма к оптимизму может стать первым шагом к рыночной эйфории, которую мы обычно видим в конце «бычьих» торгов и которая до сих пор явно отсутствовала в этом цикле».
Поскольку индикатор предполагает «первый шаг к рыночной эйфории», банк прогнозирует рост S&P более чем на 300 пунктов. Учитывая рекордные вливания ликвидности центральными банками (в размере $1 триллиона только в 2017 году), это вполне вероятно.
Как сообщает BofA, дивидендная доходность S&P 500 в настоящее время превышает 2%, что предполагает 12-месячную доходность по цене в 14% и уровень индекса в 2727 пунктов:
«Исторически, когда наш индикатор был таким низким или ниже, общая доходность за последующие 12 месяцев была положительной 95% времени, при этом средняя 12-месячная доходность составляет +22%. Однако прошлые результаты не являются показателем будущих результатов».
[#макро #финансы]
