Вечные еврооблигации МКБ
--
ПАО «Московский кредитный банк», который менее месяца назад разместил на 10,5 лет субординированные еврооблигации на 600 миллионов долларов с доходностью в размере 7,5% и с колл-опционом через 5,5 лет, в среду впервые выпустил «вечные» еврооблигации. Облигации могут быть учтены в капитале первого уровня, а ориентировочная доходность составляет 9–9,25%, при этом выпуск предусматривает оферту через 5,5 лет. Привлеченные средства банк планировал направить на финансирование сделки по выкупу собственных евробондов с погашением в 2018 году на сумму 394 миллиона долларов, которые разместил в мае 2013 года с доходностью в размере 8,7%.
МКБ проводил road show вечных субординированных евробондов с 20 апреля в Азии, Европе и США. Организаторами выступили SG CIB, Credit Suisse, HSBC, Citi, J.P. Morgan, Raiffeisen Bank и БК “Регион”. Две недели назад председатель правления банка Владимир Чубарь говорил в интервью, что МКБ также планирует встречи с инвесторами, в том числе в Европе, в рамках SPO на Московской бирже, намеченного на второй-третий квартал.
Для инвесторов в бессрочные бонды SPO может быть дополнительным положительным фактором, так как увеличивает буфер банка, который он может использовать, прежде чем воспользоваться условиями списания субординированных долгов.
При этом, по словам кредитного аналитика управляющей компании Union Bancaire Privee в Цюрихе Ольги Будовниц, у новых бумаг «довольно низкий» порог срабатывания условий списания, позволяющих не платить купон и списать основной долг, а премия по ним может составить более 100–120 базисных пунктов к бондам в капитале второго уровня.
Интересна низкая доходность данных еврооблигаций МКБ. Для сравнения, «вечные» облигации ожидаемо более надежного Йельского университета приносят 11%.[#новостиРФ]
