Интересное про рынок нефти
--
За последние несколько лет рынок нефти подвергся значительным изменениям, нарушившим давно установившееся положение сил:
- смена лидера,
- рост эффективности добычи,
- усиление конкуренции.
Рассмотрим каждое подробнее.
Новый лидер
Низкие цены на нефть заставили американских сланцевиков уходить с рынка. Логически, на фоне этого добыча в США должна была падать. Чтобы ускорить процесс и достичь баланса спроса и предложения на рынке нефти, ОПЕК+ заключили соглашение об уменьшении собственной добычи.
Однако идея картеля не оправдалась: объем производимой США нефти продолжает расти, и страна не уступает роль «дирижера» на рынке.
Снижение себестоимости
У сланцевой революции есть ключевая особенность — колоссальное повышение эффективности и соответствующее снижение рентабельного уровня цены.
По данным Агентства энергетической информации США и компании IHS, в 2015 году эксплуатация сланцевых месторождений обходилась на 25–30% дешевле, чем в 2012 году. Также в разы увеличилась производительность: добыча нефти достигла максимума в 9,6 миллионов баррелей в день в апреле 2015 года, когда цена упала более чем на половину от ее стоимости годом ранее.
В результате, по оценке Goldman Sachs, в 2014 году средний уровень безубыточности был выше $80 долларов за баррель, а в 2016 году — только $55. По прогнозам компании, к 2018 году он опустится до $50.
Децентрализация
Еще одна немаловажная тенденция — усиление конкуренции. Дело не столько в запасах именно сланцевой нефти, хотя она и требует меньше капитальных вложений и является более гибкой к изменениям условий на рынке. Основа лидерства США — система управления и регулирования, гарантия прав собственности и прочие институциональные вопросы.
Малые и средние частные компании производят 56% всей нефти и всего газа в Соединенных Штатах — их количество составляет 13 тысяч. Именно эти независимые компании, находящиеся между собой в жесткой конкуренции, и есть главная движущая сила сланцевой революции. В глобальной конкуренции частные компании-инноваторы опередили корпорации-гиганты.
Сегодня ряд правительств пытаются перенять этот опыт, делая упор на децентрализацию, участие частного капитала и допуск международных компаний к месторождениям. На пороге большого прорыва стоит даже консервативная Саудовская Аравия: готовится IPO нефтяного гиганта Saudi Aramco — это станет самой большой приватизацией в истории.
Итог
Американские нефтяники показали высокий уровень адаптивности, который не смогли предугадать страны ОПЕК+. И теперь каждое новое продление квот ОПЕК+ будет иметь все меньший эффект: более серьезные сокращения малореалистичны, а меньшие — не впечатлят рынок. Добыча в США — в силу ее гибкости — будет расти быстрее, чем ОПЕК сможет сворачивать производство. Рано или поздно страны начнут покидать соглашение ОПЕК+, но кто из них выйдет первым и когда, сказать пока сложно.
Источник: Republic
[#commodities]
