Пузырь Treasuries
--
Управляющий Franklin Templeton Майкл Хейзенстэб назвал казначейские облигации США одним из самых больших финансовых пузырей в мире, заявив, что инвесторы, которые ищут безопасность в ценных бумагах, сталкиваются с перспективой значительных потерь при повышении доходности:
«Покупка Treasuries — это как прогулка по озеру в апреле. Оно все еще замерзшее, но в конце концов лед треснет. Реальность заключается в том, что это не обязательно защитные активы, потому что при покупке Treasuries по 2,5% существует огромный риск».
Хейзенстэб назвал множество причин своей медвежьей позиции — от более высоких потребительских цен, вызванных ужесточением условий на рынке труда в США, до политики Федеральной резервной системы и снижения спроса со стороны иностранных покупателей.
При этом Дональд Трамп смягчает свое требование о немедленном финансировании стены на границе с Мексикой, что может предотвратить угрозу остановки работы многих федеральных ведомств в США. Остановка поставила бы под сомнение способность администрации провести налоговую реформу и/или фискальное стимулирование, поэтому сейчас Treasuries находятся под давлением.
Доходность 10-летних бумаг во вторник превысила 2,30%, протестировав ключевой уровень поддержки. Она восстановилась после обещания Трампа раскрыть долгожданные детали своего предложения по налоговой реформе, которое может включать снижение ставки корпоративного налога до 15%. До этого спрос на защитные активы, поддерживающий цены, снизился, поскольку центрист Эммануэль Макрон победил в первом туре президентских выборов во Франции.
Доходность восстановилась от рекордно низкого уровня в 1,32%, достигнутого в июле 2016 года, но снизилась по сравнению с уровнем в 2,6%, достигнутым в прошлом месяце. По мнению некоторых аналитиков, это может означать начало тренда на повышение доходности.
Склеенный фьючерс на 10-летние гос. облигации США:
[#основное]
