Ралли на рынке EM
--
Акции развивающихся стран начали 2017 год лучшей динамикой с 2012 года и принесли инвесторам прибыль на уровне 12,4 процента — в два раза больше развитых. Сейчас идут разговоры о дальнейшей траектории роста, и здесь эксперты разделились на 2 лагеря:
«За»
Крис Брайтман, директор по инвестициям в Research Affiliates LLC, рекомендовал покупать акции развивающихся стран в прошлом году, предугадав их взлет:
«Причины для сохранения “бычьего” настроя следующие: экономика развивающихся стран начинает восстанавливаться, а индикаторы тренда вернулись в благоприятное русло. В долгосрочной перспективе эта тема сохраняется, в основном потому, что акции развивающихся стран можно купить за бесценок.»
Research Affiliates оказывает консалтинговые услуги управляющим компаниям, включая Pacific Investment Management Co., Invesco Ltd. и Charles Schwab Corp.
«Против»
Джон-Пол Смит из Ecstrat Ltd. отстаивает позицию “медведей”. Он получил широкую известность после того, как еще будучи стратегом Morgan Stanley предсказал обвал фондового рынка РФ в 1998 году, а его пессимистичный прогноз по развивающимся странам с конца 2010 года оправдывался вплоть до начала прошлого года. Теперь оценкам Смита предстоит проверка на прочность.
“Нынешний бычий эпизод отчасти напоминает периоды резкого роста в 2007–08 и 2009–10 годах — оба они плохо закончились как в абсолютном выражении, так и с точки зрения сравнительной динамики, хотя инвесторы, угадавшие время выхода, естественно, заработали много денег. Долгосрочные перспективы развивающихся рынков остаются неважными.“
#нашемнение Фактор сезонности указывает на то, что восходящий тренд на рынках акций, скорее всего, будет продолжаться до конца мая-середины июня текущего года. Надо помнить, что рынки цикличны. Восходящая тенденция рано или поздно сменяется горизонтальной, а затем разворачивается вниз. Поэтому долгосрочным пассивным инвесторам надо быть крайне осторожными при формировании портфеля на американском рынке акций. Раньше 2021 года не рекомендуется покупать. В 2021 ожидается формирование дна панических распродаж и основного медвежьего тренда.
В то же время это хорошие возможности для активных стратегий на рынке США.
#Интересное Приток средств в фонды, инвестирующие в долги развивающихся стран, в начале 2017г оказался рекордным. Это одна из причин укрепления валют.
[#макро #финансы]
