Тинькофф Банк планирует выпустить “вечные” еврооблигации
--
Тинькофф Банк рассматривает возможность размещения бессрочных («вечных») субординированных еврооблигаций объемом порядка $300 миллионов. Однако точная сумма будет зависеть от спроса инвесторов на бумагу, при этом сбор заявок может состояться уже в мае.
Мотивы
В марте текущего года ЦБ ужесточил регулирование розничного кредитования — специализации Тинькофф Банка. В частности, коэффициенты риска по необеспеченным розничным кредитам, выданным с 1 марта по высоким (30–35% годовых) ставкам, увеличились с 1,4 до 3. У Тинькофф Банка эффективная ставка по всему розничному портфелю в 2016 год составила 48,3% годовых.
По мнению аналитика Райффайзенбанка Дениса Порывая, у Тинькоффа есть несколько вариантов и возможных последствий:
- существенно сократить выдачу кредитов, что чревато ростом просрочек;
- снизить ставки до 20–30% годовых, что означает изменение бизнес-модели банка;
- пополнить капитал — именно этот путь обеспечивается выпуском бессрочных еврооблигаций.
В пресс-службе Тинькофф Банка заявили, что организация
«… Комфортно себя чувствует в условиях ужесточения регулирования и не испытывает необходимости в привлечении дополнительного капитала. При этом мы постоянно оцениваем различные источники фондирования и сохраняем широкий спектр вариантов привлечения финансирования».
Бессрочность
По словам Порывая, бессрочные инструменты хороши для пополнения капитала банков, но не слишком популярны среди инвесторов, так как выплата купонного дохода остается на усмотрение эмитента. Поэтому разместить такие бумаги могут лишь банки с высоким рейтингом.
Инвесторы, особенно иностранные, скорее всего, будут готовы купить бессрочные евробонды Тинькофф Банка, считает генеральный директор Sputnik AM Александр Лосев. Банк доказал в ходе недавнего кризиса эффективность своей модели бизнеса и технологии скоринга, что помогло ему сохранить позиции на рынке, несмотря на общее замедление розничного кредитования, отмечает он.
В 2016–2017 годах подобные выпуски провели Альфа-банк ($700 миллионов) и Московский кредитный банк (также $700 миллионов). Также такую возможность рассматривает ВТБ.[#новостиРФ]
