Світова карта фінтех: Велика Британія

Продовжимо нашу подорож.

Хто не в курсі, що ми тут робимо, запрошую прочитати перший блог із серії “Світова карта фінтех” про США — десь тут.

Рухаючись далі по країнам англійського права в пошуках найкращого правового регулювання фінтех-індустрії, перше, що спадає на думку, це Лондон. Столицю Великої Британії недарма називають фінансовим центром світу, і в рівній мірі це релевантно і для фінансових технологій.

Фінтех-ландшафт

Власне Лондон називають одним з найбільш дружніх міст для розвитку фінтеху, певним чином це справедливо і для всієї Великої Британії.

З останніх ініціатив можна назвати Open Banking від британського Управління з конкуренції та ринків (UK Competition and Markets Authority — CMA), яка започаткована в січні цього року і направлена на встановлення технологічних стандартів, які б дозволили споживачам надавати компаніям безпечний доступ до своїх рахунків. Open Banking багато в чому підхоплює стандарти відомої Європейської Директиви PSD-2.

Технології з використанням Big Data — одні з найбільш популярних у британському фінтех-ком’юніті і вже готові до впровадження в інноваційних продуктах страхових послуг та оцінки активів.

В 2017 році в Великій Британії спостерігалося неабияке зростання фінтех-додатків з управління активами, зокрема, з використанням ботів. Декілька британських банків перевели свій роздрібний сервіс повністю на бот-комунікацію.

Блокчейн технології також вважаються одними з найбільш перспективних на ландшафті британського фінтеху і вже породили цілу низку проривних проектів.

Як шукати гроші

Не здивую, якщо скажу, що ринок капіталів у Великій Британії вже зрілий і пропонує велику кількість інструментів фінансування. Втім, уже давно минули роки, коли фінтех-компанії збирали кошти шляхом публічного розміщення — IPO. Наразі стартапи більше користуються “нетрадиційними” джерелами фінансування.

Найбільш популярним інструментом фінансування на ранній стадії зрілості компанії та для венчурного інвестування є конвертована позика (equity convertible loan). Для нашого ринку ця штука не дуже знайома, хоча може бути реалізована і в українських реаліях. Мається на увазі позика, яка за певних умов конвертується в капітал боржника.

Нажаль, конвертована позика не завжди зручна з огляду на неможливість застосування певних податкових пільг. Альтернативою їй може бути розширений договір про підписку (advanced subscription agreement), відповідно до якого інвестор отримує право на отримання часток компанії, що будуть додатково емітовані в майбутньому за певних обставин.

Крім того, великої популярності у Великій Британії останнім часом набув краудфандінг, під час кого члени публічної платформи мають можливість здійснити інвестицію (зазвичай в обмін на частки в капіталі). За допомогою краудфандінгових платформ приватні інвестори отримали можливості, які раніше були доступні лише бізнес-ангелам або венчурним фондам.

Втім, не варто недооцінювати краудфандінг, адже інколи він дозволяє зібрати досить серйозні кошти. Так, мобільний банк Monzo зібрав 2,5 мільйони фунтів стерлінгів під час кампанії 2017 року, а банку-челленджеру Revolt вдалося зібрати 3,9 мільйони фунтів.

Якщо для вас ці суми виглядають занадто фантастично, і вам би вистачило і тисячної їх частки, завітайте до британських інкубаторів, які широко розповсюджені у Великій Британії і допомагають невеликим фінтех-стартапам.

Втім, фінтех індустрія інколи згадує і про традиційне публічне розміщення. Серед останніх прикладів — Alfa Financial Software, оцінена більш ніж в 1 мільярд фунтів стерлінгів. Найбільшим же IPO вважається публічне розміщення Worldpay в 2015 році за оцінкою близько 4,8 мільярдів фунтів.

Захотілося таких грошей? Все можливо, просто варто пам’ятати мінімальні вимоги Лондонської біржі — у компанії все окей ыз засновниками, діяльністю і законами, акції компанії вільні від обмежень, мінімальна ринкова капіталізація 700 000 фунтів, компанія належно опублікувала проспект емісії, 25% акцій компанії публічні.

Якщо ж полишити інвестиції і згадати про традиційне боргове фінансування, то слід придивитися до таких банків, як Silicon Valley Bank та Oak North Bank, що спеціалізуються на кредитуванні технологічних компаній.

Трохи про податкові пільги

Уряд Великої Британії пропонує певні податкові пільги, що мають на увазі стимулювання розвитку фінтех-індустрії та інших технологічних компаній.

Зокрема, це Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS) — схема раннього інвестування, за якої інвестор звільняється від 50% податку на прибуток від інвестування кваліфікованого стартапу на суму до 100 000 фунтів. При цьому дохід інвестора не може перевищувати 150 000 фунтів. Кваліфікованим стартапом вважається компанія, заснована на пізніше 2-х років тому, з активами не більше ніж 200 000 фунтів і кількістю працівників до 25. Схожою є схема Enterprise Investment Scheme (EIS), що застосовується для високоризикованого інвестування у невеликі компанії. Втім, податкові пільги за схемою EIS є меншими.

Іншими варіантами податкових пільг є Research & Development Tax Credit — можливість зменшення податкового зобов’язання на суму до 230% витрат на дослідницьку діяльність, а також — Patent Box Scheme, за якої компанії можуть застосовувати нижчу ставку корпоративного податку доходів від запатентованих винаходів.

Фінтех-регулятори

Більшість фінтех-стартапів, які мають намір здійснювати діяльність в UK, зіштовхнуться з необхідністю реєстрації в Управлінні з фінансової діяльності (Financial Conduct Authority — FCA), а також Управлінні пруденційного регулювання (Prudential Regulation Authority — PRA). Після авторизації, такі компанії мають вести діяльність у відповідності до численних збірників правил цих органів.

Так, FCA нещодавно висловив свою згоду на регулятивний статус коїнів та токен-сейлів, зазначивши у вересні 2017 року, що хоча більшість ICO провадиться за межами правого поля, певні з них можуть регулюватися правилами FCA.

При цьому варто звернути увагу, що реєстрації в FCA та PRA підлягають компанії не лише зареєстровані в Великій Британії, а також і іноземні, якщо вони ведуть діяльність в UK.

Підтримуючи свій статус одного з найбільш прогресивних регуляторів у світі, FCA започаткувало ініціативу під назвою “Project Innovate”, що має на меті полегшити фінтех-стартапам ведення бізнесу у Великій Британії. Project Innovate складається з Інноваційного Хабу, Консультативного Юніту та Регуляторної Пісочниці.

Інше регулювання

Як і в більшості юрисдикцій, ключовими питаннями для фінтех-компаній, що надають послуги споживачам, є захист прав споживачів, питання захисту особистих даних та AML.

Питання захисту прав споживачів наразі розподілені між вже згаданими органами CMA та FCA, в залежності від сфери послуг для громадян.

Всі питання захисту персональних даних у Великій Британії наразі регулюється Європейською Директивою з питань захисту даних (Відомою GDPR), яка з цього року замінила попередній Data Protection Act 1998 року.

Думаю, не варто детально вдаватися в положення GDPR, про них не говорить лише лінивий. Натомість можна означити, що Директива наводить ряд принципів поводження з даними, яке ведеться контролерами та операторами даних, а також однозначно прописує моменти згоди/незгоди власника персональних даних.

Втім, наразі в кулуарах британського парламенту обговорюється новий проект закону про захист даних ( DPA), який має врегулювати деякі питання, залишені Європейською Директивою поза увагою.

Крім того, варто мати на увазі, що питання неналежного використання даних в маркетингових цілях також регулюється нормативним актом під назвою Electronic Communications Regulations (PECR) 2003 року. На даний час, нова редакція цього закону також розглядається Парламентом.

Головним регулятором Британії з питань захисту даних є Information Commissioner’s Office.

Питання боротьби з відмиванням доходів в UK регулюється цілою низкою нормативних актів.

Зокрема це Proceeds of Crime Act 2002 року (POCA), який наводить головні принципи, за якими оцінюється відмивання доходів. Фінтех компанії також стикнуться з постановою, що має назву Money Laundering, Terrorist Financing an Transfer of Funds Regulation 2017 року, яка наводить вимоги до AML процедур у сфері надання послуг споживачам. Крім того, FCA має власне зведення правил щодо AML процедур, які мають застосовуються фінансовими компаніями.

The Bribery Act 2010 року є головним законом у сфері антикорупційного законодавства Великої Британії. Нарешті, Criminal Finances Act 2017 року врегульовує питання відмивання доходів та уникнення оподаткування.

Кілька слів про інтелектуальну власність

Продукти фінтех, які зазвичай є комп’ютерними програмами, є об’єктом авторського права як види літературної роботи. У Великій Британії комп’ютерні програми та бізнес-процеси не можуть бути запатентовані, проте це виключення можна обійти, якщо довести, що додаток на основі комп’ютерної програми носить “технічний характер”. При цьому фінтех-компанії можуть реєструвати торгові марки і дизайн.

Наостанок

Велика Британія, нарівні з такими потужними юрисдикціями, як Сінгапур і Гонконг, є здоровацьким хабом, який з радістю прийме ваш фінтех-стартап.

Перевагою цією юрисдикції (крім англійського права як такого) є власне регулятор — FCA — один з найбільш прогресивних фінансових регуляторів у світі, який розповсюджує не завжди прості, але зазвичай зрозумілі і реалізуємі правила ведення фінансової діяльності, що наведені в його “хендбуках”. А ще тут непогані умови оподаткування R&D -діяльності.

Тож пакуйте речі і купляйте квиточки до Лондона. Або почекайте з тиждень, і ми з вами розглянемо ще якусь цікаву фінтех-юрисдикцію.