美股選擇權 Iron Condor 鐵鷹策略 3

基礎課程講座 3 - 重要名詞介紹

9 min readMar 21, 2022

沒天分的人總想著一步登天，有天分的人才懂得慢慢修練
by Steven Chang

上篇裡，我們快速的做出了一盤漂亮新鮮的 Iron Condor 拼盤，這篇講座裡，讓我們加強一下印象，並讓我仔細的介紹 Iron Condor 的各個物件，以及一些重要名詞。

這篇文章稍長，大家囫圇吞棗即可，很多名詞跟觀念想必大家都已經熟悉，會提到這些名詞並不是要整理一篇選擇權辭典，而是為之後的講座釋歧意，以免我說東你想西，同時，也介紹 Iron Condor 才會提到一些專有名詞，以後的講座裡，都還會重複提到，加深大家的印象。

組合 Iron Condor 時，買入的合約價值總合小於賣出的合約價值總和，所以你會先收到一筆合約的『權利金』，這也就是為什麼 Iron Condor 是一個賣出型策略的原因。

從單一合約的角度看，賣家所得到的權利金，其實就是買家付出的合約價值 (cost)，但由於 Iron Condor 是多合約的複合型策略，所以這裡要簡單的做個加減運算：

例如某 Iron Condor 開盤時，合約賣出部位共獲得權利金 $3.4，而買入部位則付出合約金 $0.9

賣出總和 -($3.4)
買入總和   $2.5--------------------
共      -($2.5)

這組 Iron Condor 在開局時的權利金收益為每個合約每股價值 -($2.5)。

而總和為『負數』是因為我們用『負數表示賣出』，所以會先收到一筆錢，再由於選擇權合約等於 100 股的價值，所以我們總共會收到 $250。

賣出合約會先拿到一筆信用點數，但這可不是什麼天上掉下來的免費午餐，因為券商會要求抵押才能完成交易。

所有的賣出型合約都是需要保證金才能完成交易，保證金的需求依據你跟券商的服務內容可能有所差異，但性質都是一樣，都是要能保證無論獲利或是虧損，交易的雙方都能夠履行合約的內容。

選擇權合約標註的是單股價值，但一口選擇權等於 100 股股票的權利／價值

對於買入型合約來說，因為是先付錢，其保證金需要的質押金額就是合約標註的一股價值，而實際付出的金額則都要乘上 100，因為一份合約包含了 100 股的價值。