比特币看涨论(二)

Flora Sun
Flora Sun
Mar 17, 2018 · 9 min read

Translated from The Bullish Case for Bitcoin (2/4) by Vijay Boyapati.

优良保值储存的特性

当不同的保值储存相互竞争时,胜出的多半具有,某些特定的属性,并随着时间的推衍,而增加众人对其的需求。虽然有许多物品被用做保值储存或“原始货币”,但只有具备因为特殊需求,而出现的特定属性的物品,才能在竞争中胜出。一个理想的价值储存应有下列特性:

  • 耐用:此种物品不该容易腐烂,或容易被破坏。因此,小麦不是理想的保值储存。
  • 便携式:此种物品必须易于运输和储存,从而可以防止丢失或盗窃,并方便进行远距离的交易。因此,牛比金手镯更不理想。
  • 可互换性:任何一件此种物品,应该可以和另一件同种等质的物品互换。如果没有可互换性,双重巧合的需求,仍然没有被解决。因此,黄金比那些形状和质量都不规则的钻石更为理想。
  • 可验证的:此种物品必须易于,快速的识别,以及验证其真伪。简单迅速的验证方法,提高了收件人在交易时的信心,并增加了交易完成的可能性。
  • 可分割性:此种物品必须容易于分割。尽管,在贸易不频繁的早期社会,这种属性并不那么重要;但随着贸易的蓬勃发展,和个别数量变得更小,更精确,可分割性就变得更加重要了。
  • 稀缺性:正如尼克·萨博所说的:货币商品必须具有“不值得去伪造的成本”。换句话说,此种物品不能是丰足的,也不该是容易获得的,或者容易大量生产的。稀缺性也许是价值储存最重要的属性,因为它正好击中了,人们渴望收集罕见物品的天生欲望。稀缺性是保值储存的最根本的价值来源。
  • 悠久的历史:一件物品被视为对社会有价值的时间越长,其作为保值储存的信服力也就越大。长期建立的保值储存,很难被新贵所取代,除非有外力征服,或是这个新贵,在上述其他属性中具有显著的优势。
  • 抵制审查:在数字化的现代社会里,由于审查无所不在,也凸显了抵制审查的这个新属性。也就是说,扮演非当事人的监督者(诸如公司或国家)该有多少影响力,去阻止商品持有者,保留或使用价值储存的权力。对于那些生活在,试图强制执行资本管制,或取缔各种形式之和平贸易的,政权下的人们,有抵制审查性的价值储存,会是他们的理想选择。

下面的表格根据上面列出的属性,将比特币、黄金和法定货币(例如美元)进行评分,然后对每个等级进行解释:

耐用性:

黄金是无可争议的耐久之王。绝大多数曾被开采或铸造的黄金,包括法老王的黄金,至今天依然存在,并很可能在千年之后,还仍然可以使用。在古代用作货币的金币,今天仍然保有相当的价值。法定货币和比特币,基本上是拥有代表实物(如纸质账单)的数字记录。因此,我们不用特别注意其代表实物本身的耐用度(因为一张破烂不堪的美元钞票可以很容易地交换成另一张新的钞票),而我们要关心的,反而是发行货币的机构之长久性。我们在历史上可以看到许多国家或政府的建立和灭亡,而它们发行的法定货币,也随之消失。魏玛共和国(Weimar Republic)的纸马可(Papiermark),地租马克(Rentenmark)和帝国马克(Reichsmark)不再有价值,因为发行的机构已不存在了。如果我们该遵循历史的指引,那么单纯地相信法定货币可以长期保值似乎是件蠢事 — 但美元和英镑在这方面是相对异常的。至于完全没有发行机构的比特币,只要支持它的网络一直存在,可能比特币反而最能持久。鉴于比特币仍处于起步阶段,现在要就它的耐久性提出强有力的结论,可以说是为时尚早。然而,我们已经可以看到,一些令人鼓舞的征象:尽管各国政府试图规范比特币,以及它多年来受到各种型式的骇客攻击,但它的网络仍然继续在存在,且发生作用,高度显示出它“反脆弱”的能力。

便携式:

比特币是人类有史以来,最方便携带的保值储存。代表数亿美元的私有密钥,可以存放在微小的USB驱动器中,轻松携带到任何地方。而且,同样的价值,也可以立即在地球任何两端的人们之间传送。法定货币基本上是数字化的,也非常便于携带。但是,政府法规和资本管制意味着大量的价值转移通常需要几天,甚至根本不可能。现金可用于避免资本管制,但得考虑存储风险和运输成本。黄金因为它实物的重量,算是最不便于携带的保值储存。难怪大多数的金条从未运输过。当金条在买方与卖方之间转手时,通常只是转手了黄金的所有权,而不是金条实物本身。远距离传送黄金实物的成本高,风险大,而且耗时。

可互换性:

黄金提供了可互换性的标准。当黄金融化时,一盎司的黄金与另外一盎司,基本上是没有任何区别的,而黄金一直在市场上,以这种方式交易着。另一方面,法定货币只能用发行机构允许的面额互换。虽然大部分的法定钞票,通常都会被商人接受,但在有些情况下,大面额纸币与小面额纸币受到的处理方式会有所不同。例如,当印度政府试图摧毁印度的未征税灰色市场时,将其所有500和1000卢比的钞票非货币化。非货币化造成500和1000卢比的钞票,只能以低于其面值的价格进行交易,使得它们不再是,能够与其它较低面值的钞票相互替换的真正货币。比特币在它的网络里是可以互换的,这意味着每个比特币在比特币网络上传输时的待遇都是一样。然而,由于比特币在区块链上可追溯其来去,因此特定的比特币可能因其在非法贸易中的使用而受到污染,商家或交易所有可能被迫,不接受这种受到污染的比特币。如果不改进比特币网络协议的隐私性和匿名性,比特币的可互换性不能与黄金相比。

可验证性:

大致来说,验证法定货币及黄金的真伪还算容易。然而,尽管钞票上有防止伪造的功能,但各个国家和他们的公民,仍然面临着被伪钞欺骗的可能。就连黄金也不能幸免。精明的犯罪分子用镀金钨为假黄金而欺骗投资黄金者。反之,比特币可以用数学来验证。利用加密签名的方式,比特币的持有人可以公开地证明自己是拥有人的身分。

可切分性:

比特币最小的单位是亿分之一个比特币,如此微小的数量就可以进行传输(然而,网络费用可能使得少量传输变得不经济)。法定货币通常被切割为几乎没有购买力的小零钱,因此,在实用上,法定货币的可切割性得算是足够的。黄金当然可以被分割,但在分割成太小后,就不容易使用了,因此对于较低价值的日常交易,黄金是不太合适的。

稀缺性:

最能明显区分比特币和法定货币是,比特币预先定制的稀缺性。按照设计,总共能产生的比特币,就只有2100万个。这可以让持有人知道,他们拥有的比特币,占总量的多少。例如,拥有10个比特币的人,会知道地球上最多有210万人(不到世界人口的0.03%)可以拥有与他们一样多的比特币。虽然在历史上黄金是相当的稀缺的,但没有人能保证黄金供应量不会增加。如果某一天,我们突然发现了,某一种廉价的采矿或获取黄金的新方法(例如海底小行星采矿 ),那么黄金供应就有可能急剧增加。最后,法定货币虽然在历史上只是一个相对较新的发明,但已经有许多事件证明,其供应量会不断地增加。各国政府都有用增加货币供应量,来解决短期政治问题的倾向。世界各地法定货币的持有者可以肯定,随着时间的推移以及各地通货膨胀的趋势,他们的储蓄只会实质上变相地减少。

悠久的历史:

没有其他的货币拥有像黄金一样悠久的历史。黄金有着传奇的色彩,只要人类文明存在,黄金就会被珍视。在远古时代铸造的黄金硬币,至今天依旧保持着显著的价值。法定货币是历史上相对较新,而不寻常的发明。从一开始,法定货币就普遍地具有,最终会变得毫无价值的趋势。在历史上几乎没有执政者,能抵挡利用通货膨胀这样的方法,来对其公民无形中征税的诱惑。如果以法定货币支配全球货币秩序的20世纪,确立了任何经济真相,那就是法定货币不可能在长期,甚至中期内,维持其价值。比特币虽然没有很长的历史,但已经在市场上通过许多测试,以一个有价值的资产来看,它极有可能不会在任何近期内消失。此外,林迪效应 (Lindy Effect)暗示,比特币存在的时间越长,社会大众越有信心,它会持续地存在。换句话说,社会大众对新型货币商品信任的本质是渐近的,如下图所示:

如果比特币存在了20年,那么几乎可以确定,人们将会普遍对它具有永远的信心。就像人们认为互联网是现代世界的重要一环一样。

抵制审查

早期需求比特币的最重要原因之一,是使用于非法毒品的交易。这造成许多人之错误的第一印象,使他们认为,需求比特币主要来自于比特币表面上的匿名性。但是,比特币完全不是匿名货币。每一笔在比特币网络上传输的交易,都会永久记录在公共的区块链中。交易的历史记录,可以确定资金流动的来龙去脉,进而用做日后的取证分析。著名的MtGox抢劫犯的凶手能够被逮捕,就是靠着这种分析导致。虽然一个足够谨慎和小心的人,在使用比特币时,可以隐藏自己的身份,但这不是比特币受欢迎于交易毒品的原因。对被禁止的活动而言,比特币的关键价值,在于它的传输在网络层面上是”不需要被任何人许可”的。当比特币在比特币网络上传输时,没有人可以从中干预,或决定是不是该允许这项交易。作为一个分布式的点对点网络,比特币本质上就是为抵制审查而设计的。这与法定银行制度形成了鲜明的对比。在法定银行的制度下,各州政府会规范银行,而其他机构也会对货币的传送有所把关,它们会报告或防止非法使用法定货币。监管货币传送的一个典型例子是资本管制。例如,如果一个富有的百万富翁,希望逃离一个压迫的政权,他们可能会发现,把财富转移到新的居籍地非常困难。虽然黄金并不是由各地政府发行,但它的实物特性使它难以从远距离传播,黄金因而较比特币更容易受到的国家的监管。印度的“ 黄金管制法案(Gold Control Act of 1968)” 就是这种法规的一个例子。

比特币在上述大多数的属性中都占有优势,使其能够在边际上,超越现代和古老的货币产品,并对其日益普及,提供了强有力的支持。特别是,抵制审查和稀缺性这样的强大的组合,已经提供许多富有的投资者,强大的动力,让其将部分的财产分配给这个新生的资产。


本文其他部分:

【比特币看涨论】(一)

【比特币看涨论】(二)

【比特币看涨论】(三)

【比特币看涨论】(四)

本文内容与图片来自原文作者 Vijay Boyapati

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Flora Sun

Director - Binance Labs