比特幣看漲論 (一)

創始和貨幣的起源

隨著比特幣的價格,在2017年飆升至新高,似乎看漲比特幣是一件天經地義的事,完全不需要任何特别的解釋。但從另外一方面來看,比特幣既沒有任何商品為其擔保,亦沒有任何政府為其背書,甚至因為價格的快速上漲,還被比擬於鬱金香狂熱,或網絡泡沫。投資這樣的一個數字資產,又似乎是一件愚蠢的行為。以上兩種看法都不盡然;比特幣看漲論非常引人注目,但是理由並不明顯。當然,投資比特幣仍有很大的風險,但是以作者看來,它仍然帶來一個巨大的機會。

創始

有史以來,當人們需要傳送財產給遠方時,都是經由雙方信任的中介機構(如銀行或政府)來處理。2008年,至今真實身份尚未知的中本聰(Satoshi Nakamoto) 發表了一篇長達9頁的方案,他解決了一個困擾電腦界許久的拜占庭將軍問題。中本聰的解決方案以及他所的創造的 — 比特幣系統 — 讓人們有史以來第一次在不需要信任任何機構或任何個人的狀況下,迅速地傳送財產到遠方。比特幣的創建對經濟學和計算機科學的影響之深遠,作者認為中本聰應該成為第一個同時獲得諾貝爾經濟學獎和圖靈獎的人。

貨幣的起源

在最早的人類社會中,人群之間的貿易是通過易貨貿易發生。 易貨貿易之刻板且令人難以置信的低效率,嚴重限制了貿易可能發生的規模和地理範圍。 以易貨貿易為基礎的貿易有一個主要的缺點,就是需求問題一定要能雙重巧合。 例如,蘋果種植者可能希望與漁民進行貿易,但是如果漁民在同一時刻不需要這麼多的蘋果,交易將無法發生。 隨著時間的推移,人類逐漸養成了收藏具稀有性和象徵性價值物品的一種渴望(例子包括收藏貝殼,動物牙齒和燧石)。 事實上,正如尼克·薩博(Nick Szabo)在他那關於金錢起源的傑出論文中所論述的那樣 ,相對於早期人類最近的生物競爭者 — 尼安德特人,對收藏品的渴望提供了人類明顯的進化優勢。

收藏品的主要和最終演變功能是作為儲存和轉移財富的媒介。

收藏品成為了一種“原始貨幣”,因為它的存在,相互對立的部落之間可以進行交易,財富也可以在不同世代之間轉移。 在舊石器時代的社會中,收藏品的交易和轉讓並不多見,這些商品更多地被視為“保值儲存 (store of value)”,而不是我們對現代貨幣所認知的“交易媒介 (medium of exchange)” 這個功能。 薩博解釋說:

與現代貨幣相比,原始貨幣的流通速度非常低 — 在一般人的一生中可能只有少數幾次轉移。儘管如此,持久的收藏品,今天我們稱之為傳家之寶,可以持續數代,並在每次轉讓中增加了實質價值 — 而經常是因此而使轉讓變成可能。

在決定要收集或創造什麼樣的收藏品時,早期人類面臨著一個重要的博弈理論困境:哪些物品會被其他人所需要?只要能夠正確地預測,並收藏這些物品,佔有者便可以經由保存以及貿易獲得巨大的財富。 有一些美洲原住民部落,如纳拉甘西特族(Narragansetts),會特別製造一些並不實用的收藏品,因為這些收藏品在貿易中是有其價值的。值得注意的是,能夠越早預期到大眾在未來對某收藏品的需求,其早期擁有者具有的優勢就越大; 不但可以在大眾還不熟悉的時候,能以較廉價的方式收購這個收藏品,而且這個收藏品的價值,會隨著需求的人數擴大而升值。 此外,當人們因為,希望這個收藏品的價值,可以作為未來的價值儲存,而收藏它的同時,也促進了實現這個收藏品,會成為價值儲存的這個目標。這樣的循環,實際上是一個反饋迴路,它會使社會迅速凝聚到一個單一的價值儲存上。在博弈論裏,這種情況被稱為“ 納什均衡 (Nash Equalibrium)”。 對任何社會而言,當一個保值儲存實現了納什均衡,便是這個社會的一大福音,因為它會強大地促進了貿易和分工,也為文明的到來鋪平了道路。(譯者按: 納什均衡發生於當所有的參與者,都不改變當前策略,沒有一方參與者,可以利用任何獨自行動,來增加自身利益時的均衡狀態。)

那個年代,是人類經濟進步中的一個非凡的章節…… 只要是任何有能力或進取的人,都能超越平均水平,進入中等和上層階級;那個時代為他們的生活,提供的方便和舒適,不但費用低,而且麻煩少,當時的設施甚至超越了其他時代最富有和最強大的君主所能享受。 倫敦的居民可以一面在床上啜飲早茶,一面通過電話訂購地球各地的各種產品,而他所需要的數量,便會在合理於他期望的時間,來到他家的門口……

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Director - Binance Labs

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