The 🔵Optimist：教我 DEFI #37

为您在 DEFI 中的个人旅程提供技巧、工具和策略

欢迎阅读本通讯的第二部分，为您在 Web 3 个人财务管理中的旅程提供工具和提示。

如果你错过了第一部分 [OP 超级链新闻]，别担心，只需点击这里

英文原文 (在原文查看其它语言版本的翻译链接)

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🔵 真实世界资产 (RWA) (第 2 部分)：代币化国债和证券

继我们第 1 部分 — 介绍文章为什么 Base 可能成为 RWA 的家园之后，让我们在 RWA 系列的第 2 篇文章中深入探讨代币化国债和证券

💹 加密市场回顾

两周一次的加密市场更新。

➡➡➡ 🤯 本周金句

🔎 技术分析：ClearPool 的$CPOOL

💲 Ethena 第 2 季游戏玩法

我们深入研究了如何参与 Ethena 的第 2 季积分计划。系好安全带，因为我们将讨论 Blast、Symbiotic、Mellow 以及…🤫

聚焦：Segment Finance

了解 Segment Finance，您在 🟠BOB 上的顶级借贷协议。存入您的资产并解锁一个收益世界：借贷收益、Segment 积分，以及来自正在进行的 BOB Fusion 第 2 季活动的 Spice 积分，在 BOB 上拥有最高的$/积分比率之一。

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🔵 真实世界资产 (RWA) (第 2 部分)：代币化国债和证券

作者：Subli

继我们关于 Base 上 RWA 的第 1 部分之后，如果你错过了可以在这里阅读，现在是时候讨论美国最著名的无风险收益，称为国债资产，以及受监管的可交易资产，称为证券。

什么是国债和证券：

• 为什么是美国而不是中国或其他国家的资产？因为它是世界第一大经济体
• 什么是 “国债” 资产？维基百科：“美国国债证券，也称为国债或国库券，是美国财政部发行的政府债务工具”，这使其成为世界上风险最低的投资之一
• 什么是 “证券” 资产？它是任何由美国证券交易委员会 [SEC] 登记的可交易金融资产
• 截至2024年4月，根据 SIFMA 的数据，国债资产的总市值为 27,000,000,000,000 美元 (27 千亿美元)，而 DEFI 仅为 1000 亿美元
• 国债包括：国库券 (T-Bill)、国债 (T-Bond)、中期国债 (T-Note)、通胀保值国债 (T-Tips)
• 收益率根据国债/证券的到期日变化 (从 3 个月到30年 — 截至2024年6月30日范围从 4.5%到 5.5%)，这可能与 AAVE 和 Curve 金融等借贷协议或 DEX 非常有竞争力

现在您对国债/证券有了更好的理解，让我们回到区块链。

代币化意味着什么？

如果您还不知道，Chainlink 无疑是将链下世界与链上世界连接的第一公司。以下是 Chainlink 的定义 (推荐阅读这篇文章)：

代币化国债/证券：

这意味着简单地将最低风险的金融产品引入区块链 (人们能够买卖这种特定资产)。这就是贝莱德最近在以太坊区块链上代币化由国库券和其他低风险资产支持的货币管理基金所做的。

1 $BUILD = 贝莱德拥有的 1 美元国债/证券

代币化国债目前代表 17.8 亿美元 (占 270 千亿美元总市场的 0.007%)，而$BUILD 现在是市值最高的代币化国债资产。感谢 RWA.XYZ 网站提供这个令人惊叹的仪表板。

但是…是的，有一个但是…如果你是朝鲜黑客，或者爱德华·斯诺登，你将无法购买这种证券。为了遵守当地法规，只有白名单上的实体才被允许交易国债资产。

幸运的是，还有其他公司以无需许可的方式提供相同的代币化资产或其衍生品。这些项目是否符合您当地的法规？我不是律师，所以我只会回答这个问题：DYOR。

但为什么要代币化国债资产呢？在链上赚更多钱。

下面由 Galaxy 提供的图表显示，下面的黑色曲线显示了国债资产收益率，而其他彩色曲线显示了通过向顶级借贷协议提供资金可以在链上找到的平均收益率。

1- 在牛市期间，人们杠杆化所以借入稳定币，借贷收益率上升

2- 在熊市期间，杠杆化减少，所以借贷收益率下降，这时低风险收益变得非常有趣

随着市场变得越来越成熟，我们可以预期这两种收益率会收敛到一个平均值。

🔵Base 上的代币化证券

RWA 在 DEFI 中的 TVL 市场份额真的很小 (全球 DEFI TVL 的 3.9%)，其中在撰写本文时只有 0.5%在 Base 上：

全球 RWA TVL，由 DefiLlama 提供

到目前为止，以下是可以在 Base 上交易稳定币的由代币化国债/证券支持的 RWA 项目：

Backed Finance 是第一个在 Base 上推出代币化证券的协议。虽然这个里程碑令人兴奋，但目前缺乏需求，TVL 目前为 0 美元 😥。然而，大部分 TVL 在以太坊主网上，来自贝莱德机构基金的代币化产品正被下面介绍的 Angle Protocol 使用！我喜欢 DEFI 的透明度。

Angle Protocol:

支持：RWA 和 Defi 收益资产

稳定币：stUSD

特点：

• 铸造：无需许可
• 赎回
• 超额抵押：10%
• 在 Base 上可用，直接从协议网站购买 stUSD：https://app.angle.money/savings/usd
• 收益率：16% APY

Mountain Protocol:

支持：国债资产和来自贝莱德的$BUILD

稳定币：USDm

特点：

• 铸造：通过 KYC 启用
• 赎回：可以赎回为 USDC
• 超额抵押：

2024年5月储备证明报告 (每月更新)

• 收益率：5% APY，利息每日累计

Mountain Protocol 很高兴成为 Base 和 Superchain 上唯一受监管且无需许可的、带有收益的稳定币。我们渴望通过安全、创新的稳定币为这个充满活力的生态系统的增长做出贡献，同时回馈社区。

在接下来的几周内，团队将在 Base 上推出与 Morpho Blue 和 Jojo 等蓝筹协议的激动人心的机会，这将帮助生态系统增长，同时为用户提供实用性。

Ondo Finance:

支持 100% RWA：短期美国国债和美元存款

稳定币：USDy

特点：

• 铸造：仅限 KYC 人员，持有40天后才可转让
• 赎回：可以赎回为支持资产
• 超额抵押：3%
• 尚未在 Base 上，但已经开始在其他链上部署。有些事情告诉我，在 Base 上找到 USDy 不会太久
• 原生收益率：5%
• Anzen:

支持 100% RWA：来自贝莱德的$BUILD(18%)，其他金融产品如私人信贷票据 (54%) — 由 Percent(Coinbase 支持的公司) 托管 — 和现金 (28%)

稳定币：USDz

特点：

• 铸造：在 KYC 下可能
• 赎回：可以赎回为支持资产
• 超额抵押：约 10%
• 在 Aerodrome 和 Extra finance 上可用 — 收益率相当有趣 (30% APY)
• 质押收益率：35% APY
• 正在进行积分计划：赚取 Z-Point 的最佳地点是在 Aerodrome 或 Extra Finance 上做 LP

Maker:

RWA：由加密货币 (54%) 和 RWA(46%) 支持的稳定币

稳定币:$DAI

收益率：在 Spark Finance(Maker DAO 的原生 Defi 协议) 上的原生收益率：8%

Dinari:

支持 100% RWA：WisdomTree 浮动利率国债基金 (90%) 和 USDC

稳定币：USD+和 stUSD+

特点：

• 铸造：通过存入 USDC 无需许可
• 赎回：启用但仅使用 USDC 池支付
• 宣布 USD+将很快在 Base 上推出
• 原生收益率：stUSD+ = 5%

风险和结论：

稳定币市场是一个数万亿美元的市场，每个人都想分一杯羹。稳定币只有两个用例：

1- 用于支付 → 欢迎$USDC

2- 或者提供原生收益

在第二种情况下，正如 Ethena 的 BD 负责人几周前所说，最终目标是分发，没有人会对$USDe 的快速增长提出异议

随着 USDy 将被引入永续合约协议、不同的 EVM 和非 EVM 链，我们建议关注那些坚持这一路线图的项目。

我只想引用 Ondo Finance 最新的博客文章来结束：“假设 1800 亿美元被设置为永续合约交易所的抵押品，不使用收益稳定币会导致交易者每年损失 95 亿美元的潜在收益。”

💹 加密市场回顾

作者：Axel

比特币

市场继续其修正/整合，考验我们的耐心。让我们来看看它给我们的信号。

在月线图上，比特币仍在整合。价格仍然高于 61,500 美元的支撑位。

在周线图上，比特币继续在其月度支撑位上方整合。我们观察到一个背离：价格稳定而 RSI 下降。

在日线图上，比特币已经突破其蓝色支撑位并重新进入看跌通道/牛市旗形。我们观察到绿色的看涨背离。

• 看涨信号：在周线和月线图中，比特币在其月度支撑位 (绿线) 上方整合。在日线图中，比特币已经突破其支撑位并继续整合。在周线和日线图中都观察到背离。
• 看跌信号：我们处于夏季交易期。

DXY

该指标仍在其范围内移动。它似乎有短期强度；然而，它目前处于阻力位。最坏的情况下，我们预计在重新进入之前会在范围上方出现偏离。

USDT.D

该指标似乎正在失去强度，形成周线背离。提醒一下，像 DXY 一样，这个指标与市场反向移动。

山寨币

• 比特币主导地位:该指标仍在其蓝色支撑位上方交易。如果该指标突破 57%的阻力位，这将是山寨币的强烈看跌信号。正在形成的看跌背离的解决可能需要一些时间。

• ETHBTC:以太币已从其范围底部突破其蓝色阻力位。周线背离仍在继续。我们需要更多的整合才能进行下一轮上涨。

• TOTAL3：该指标处于支撑位。我们希望这是底部，因为如果支撑被突破，下一个重要支撑位在 450–470B 市值 (-25%)。

结论

比特币继续其长期整合。许多希望快速获利的人由于不耐烦而退出市场。这些将是未来帮助市场在今年晚些时候表现的买家。

目前，没有理由恐慌。我们仍处于牛市。我们仍然高于主要支撑位，其他与市场反向移动的指标似乎接近顶部。

关于山寨币，许多主要币种似乎正在整合，而其他币种接近底部。当价格上涨时，人们倾向于期待持续上涨；当价格下跌时，人们倾向于预期进一步下跌。

在时间方面，我们对7月没有太多期待。我们认为市场将继续整合，我们将在8月开始看到复苏的第一个迹象。

最后，我们确认已经退出了 20%的头寸，正如上一期通讯中解释的那样。我们警告说，如果比特币突破其日线支撑位，我们将收回一些流动性来 DCA 我们的投资组合。我们已经开始进入，并将在整个月内逐步继续。

提醒：一旦夏季交易期过去，耐心将得到回报。这些时期具有挑战性但是必要的，以耗尽所有卖家，让市场在时机成熟时重新获得动力。

🤯 本周金句

由 QuotableCrypto 提供

“在你还承担得起风险的时候冒险”

🔎 $CPOOL (Clear Pool) 技术分析

By Axel

在本期通讯中，我们提议对$CPOOL 进行图表分析。提醒一下，我们认为 RWA (真实世界资产) 将是这轮牛市延续中的顶级叙事之一。

$CPOOL (Clearpool)

经过近2年的整合后，价格突破其阻力位 (绿色)，随后几个月上涨。

我们观察到价格在周线背离 (蓝色) 的情况下达到顶点。随后，价格修正到 0.236 斐波那契水平，这是一个买入区域。然后在6月形成更高的低点并创造双底。周线背离 (红色) 也在价格上形成支撑。

在日线图上，我们可以清楚地看到上升阶段的 12345 波。然而，现在还为时过早，无法确定修正是否已经完成 (橙色斐波那契) 或者是否仍在进行中 (黄色斐波那契)。

这个案例很有趣，因为技术分析的目的是创建可能的场景。

行动计划：

• 如果价格已经触底并遵循橙色斐波那契修正，只要价格没有突破红色支撑位，我们就可以开始买入。
• 如果红色支撑位被突破，价格很可能会继续显著修正，因为这将形成头肩顶形态。

因此，只要价格保持在红色支撑位之上，我们就会开始建立头寸。如果价格在日线图上突破颈线以下，我们将削减头寸并等待新的交易模式变得明确。

💲 Ethena 第 2 季游戏玩法

作者：Thomas

亲爱的读者，

如果你参与了 Ethena Labs 的第 1 季，你就知道第 2 季也充满机会。还有几周时间可以利用这些机会。

通过我们精选的 DeFi 策略了解如何高效地参与。

背景

如果我们客观地看待 Ethena 自推出以来的发展，说它不是一个巨大的成功是不诚实的。

事实上，USDe 正在经历异常增长：在撰写本文时，其供应量约为 36 亿代币。对于一个如此新推出的稳定币来说，这是相当令人惊讶的。

此外，与其他稳定币相比，USDe 是最快达到 30 亿美元市值的。甚至 UST 都没有做到这一点！

一个稳定币如何能经历如此快速的增长？

好吧，有人可能会说这种成功主要归功于 Ethena 的积分计划。该计划分为三个季度，通过空投$ENA 代币来奖励用户。

该计划的第一季度受到社区的热烈欢迎：7.5 亿代币被空投，占总供应量的 5%。

通过实施正确的策略，很容易实现可观的投资回报。

耕作策略

尽管我们正处于第 2 季中期，但实施有效的耕作策略还为时不晚。

我们准备了三种优化策略，以满足不同需求。

1：半被动 LP 策略

如果你想通过小规模 LP 策略积累尽可能多的积分，选择 Blast 上Hyperlock 的** sUSDe-USDB 池/农场**肯定是相关的。

部署它非常简单：只需在Thruster 上用这两种资产创建一个** LP 头寸**,然后在 Hyperlock 上质押它。

注意：对于你的 LP 头寸，大约 3%的价格范围就足以保持头寸半被动。

除了获得 Ethena 的 LP 类别中最高的积分乘数 (X35) 外，你还将获得：

• Thruster 积分 (X3)
• Hyperlock 积分 (X3)
• Blast Gold

根据 Thor Hartvigsen 的预测模型 (可在这里获得 Ethena 的)，部署这样一个头寸假设会产生约 40%的 APR。

注意：与其他 LP 策略不同，你不需要在 Ethena 上锁定你的头寸。

2：借贷策略

如果你是一个更激进的投资者，你可以考虑从货币市场进行杠杆借贷策略。这是 Pendle 的 YT 产品的一个很好的替代方案。

目前，Gearbox*的*借贷策略是其类别中最优化的策略之一。通过开设 USDe/crvUSD 的借贷头寸，你可以杠杆化你的 USDe 余额，从而增加你的积分生成。

Gearbox 的吸引人之处在于，你可以应用高达 X9 的杠杆，同时享受合理的借贷成本 (约 7.5%/年)。

至于这个策略的收益率，我们的预测显示估计 APR 约为 110%

注意：这个策略会使你面临清算风险。始终仔细监控你的抵押率！

这些估计也会根据 ENA 的估值和季度末的总积分数量而变化。

3：重质押策略

最后，如果你正在寻找一个替代策略，通过Mellow Finance 在** Symbiotic**上重质押可能是一个不错的解决方案。

就在几天前，Symbiotic 宣布与 Ethena 合作：ENA 和 sUSDe 代币现在可以用于保护网络。

有趣的是，使用 Mellow Finance(LRT 的模块化基础设施)，你还可以生成额外的积分。

因此，通过在 Mellow 上存入这些代币，你将生成 Ethena 积分以及 Symbiotic 和 Mellow 积分。

鉴于 Symbiotic 生态系统正在崛起并且前景光明，通过 Ethena 被动地接触它可能会有益。

sUSDe 存款的限额已经达到。你需要等待 Symbiotic 增加限额或用户提取资金。

但还有更多！

由于 Ethena 将使用这个重质押层来保护其未来网络，该协议已宣布 ENA 重质押者可能有资格获得未来空投 (由集成到 Ethena 的协议进行)。

如果持有 ENA 不会让你害怕，你很可能在未来几个月内获得空投奖励。

奖励：重质押的 ENA 可能有资格获得 LayerZero 即将到来的 RFP 空投。

现在…给那些读到最后的人的 Alpha：别说是我说的！

这个概述现在已经完成！

如果你对这些策略有任何问题或反馈，请随时让我们知道。

The Optimist 社交账号：

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• Notion (研究数据库)：https://sublidefi.notion.site/sublidefi/Subli_Defi-c57a3141c983433ca74e785a0bf1bcd0
• Youtube: https://www.youtube.com/c/Subli_Defi

免责声明：本内容中的任何内容都不是财务建议。我们可能在介绍的项目中持有一些仓位，但这些文章是以非偏见的方式撰写的，以便您可以从中得出自己的观点。

在投资之前请做好自己的研究，并记住加密货币是极其不稳定和高风险的。

原文链接：https://optimismbysublidefi.substack.com/p/26c2bec6-1cd2-4ace-bd96-2a34f7a59e7a