Zenlink Hybrid AMMがまもなく登場し、より良いDeFi取引体験をユーザーに提供します！
本記事はこちらの原文を訳したものとなります。
Zenlink Hybrid AMMがまもなくローンチされることになりました。Hybrid AMMはStable AMMとStandard AMMを組み合わせたもので、Stable AMMの滑らかなカーブを取引経路の中継として使用することにより、Standard AMMの非流動性やロングテール資産の高いスリッページを補い、ユーザーにより良いDeFi取引体験を提供することを目的としています。
Zenlink Hybrid AMMの正式なローンチは4月（正確な日付は未定）で、まずMoonbeamでローンチし、その後にMoonriverでローンチする予定です。Hybrid AMMの詳細については、こちらをお読みください。
なぜStable AMMを採用するのか？
そこで、まずはStable AMMのローンチを予定している理由と意図についてお話しし、Stable AMMで強化されたHybrid AMMがもたらす比類ないメリットについてお答えします。
ご存知の通り、PolkadotのエコシステムにはTetherやCircleが発行する公式なUSDTやUSDCは存在せず、広く採用されている分散型ステーブルコインもないため（近いうちにaUSDが来ることは分かっていました）。
MoonriverやMoonbeamなどのEVM対応スマートコントラクトプラットフォームが急成長する中、必要なステーブルコイン資産はEthereum、BSC、Terraなどの外部のエコシステムのブリッジを使用するしか方法がないのが現状です。
これは我々にとって新しくダイナミックな問題を取り込むことになってしまいます。Moonbeamが運営する公式ブリッジがないため、Moonbeamネットワークが開始された時期に多数のブリッジがサポートを発表し、現在Zenlinkで見られるanyUSDC, madUSDC, ceUSDCなど、異なるブリッジから様々なステーブルコイン資産が流入しました。この場合、Zenlink のように特定のブリッジのステーブルコインをデフォルトのペアステーブルコイン資産として強制的に指定せず、完全な自由を許容するプラットフォームは、明らかに流動性の分断に直面することになります。流動性の分断はしばしば高いスリッページを意味し、ユーザーの取引体験に大きな影響を与えます。
そこでチームは、この課題を解決する方法を考え始め、Stable AMMを立ち上げ、Standard AMMと組み合わせることを思いつきました。Stable AMMを使えば、すべてのステーブルコイン資産の流動性を完全に集約し、すべてのステーブルコインと非ステーブルコイン資産間の取引の中継として機能させることが可能になるのです。簡単に言えば、Stable AMM はコントラクトプールで全てのトークン間の変換を行うことと同等であり、関連取引のスリッページを大幅に減らし、ユーザーの取引体験を向上させることができます。(この処理がどのように実装されるかは次章で説明します）。
同時に、Stable AMMは様々な相関資産（相関資産とは主にトークンを指します）に跨がることになります。
これには、USDT、USDC、DAI、FRAX、USTや今後発表されるaUSDなどのさまざまなUSDが含まれますが、これらに限定されるものではありません。ETH、BTC、DOT、KSMなどの複数のバージョンの暗号通貨を使用することも可能です。
ユーザーは、（よくあるような）インパーマネントロスがほとんどないStable AMMの相関資産に流動性を提供するインセンティブが高まるため、ユーザーの取引体験が向上し、ネットワークのTVLが強化されることは間違いないでしょう。
Hybrid AMMはどのような利益をもたらしますか？
前述の通り、Hybrid AMMはStable AMMとStandard AMMを1つにまとめたもので、この2つを利巧なアルゴリズムで結合し、ユーザーにとって最適な取引経路を計算し、Zenlink DEX上のあらゆる資産を最適な価格で、より低いスリッページで取引できるようにするものです。この目標を達成するために、Zenlinkチームは2つの重要なことを達成する必要があります。
まず、Zenlink DEXの全ペアを調整し、最適化することです。具体的には、ZenlinkはUSDにペグされたすべてのステーブルコインのインセンティブ、および流動性と量をMoonriver&Moonbeamエコシステムで最もよく取引されているステーブルコイン（現在両チェーンで広く使われているUSDCなど）に集中し、すべての非相関資産をGLMRまたはMOVRとペアになるよう徐々に調整していきます。
次に、Stable AMMとStandard AMMを接続するために、Zenlink Smart Order Routingをアップグレードする必要があります。スマート・オーダー・ルーティングを利用して、相関を持つ異なる資産を効率的に取引し、相関資産から非相関資産への利益を得ることができるようにするためです。Zenlink Smart Order Routingをバージョンアップしました。
最終的なルーティングの採用フォームを通じて、その動作原理をより深く理解することができるため、ここではスマート・オーダー・ルーティングの技術的な実装の詳細については割愛します。
相関資産→USDC→GLMR/MOVR→非相関資産
この2つのステップに基づき、Zenlinkは流動性を一元化し、Moonbeam/MoonriverのネイティブアセットGLMR/MOVRを通じて複数の相関アセット（any資産, mad資産, FRAX, UST, aUSD）のサポートを可能にする予定です。これは、ユーザーが非流動性を心配することなく、同じアセットの異なるブリッジバージョンを使ってスムーズに取引できることを意味します。
例えば、Multichainを使ってUSDCをEthereumからMoonbeamに送金したユーザーは、Moonbeam上でanyUSDCを受け取ることになりますが、Stable AMMを使うことで、Moonbeam上でmadUSDC、FRAX、USTなどの関連資産に非常に低いスリッページで、スマートオーダーのルーティングを使用して他の非関連資産にさらに良い価格で変換できるようになります。
下図をご覧いただくと、Hybrid AMMのプロセスや利点がよりよくご理解いただけると思います。
上の図を通して、Standard AMMとHybrid AMMで取引するユーザーの間に大きな違いがあることがはっきりとわかります。Hybrid AMMと新しいスマートオーダールーティングは、ユーザーが取引手数料を節約し、より良い価格を得ることができ、それによって資本効率と取引体験を大幅に向上させることができます。
要約と展望
Zenlinkは、Polkadot初のネイティブクロスチェーンDEXプロトコルとして、Polkadotのネイティブクロスチェーン相互運用性を組み合わせ、Dotsamaエコシステムに最も適したクロスチェーンDEXを構築し、ユーザーにより良いDeFi体験を提供することに取り組んでいます。Moonbeam、Bifrost、その他のエコパートナーに大変感謝しています。Zenlinkのローンチ以来、チームは手を緩めることなく革新と構築を続け、Farming v2, Bootstrap v2, Market, Limit Order beta, X-Transfer, そしてその他多くの新機能を導入してきました。
Moonbeam&Moonriverのおかげで、Zenlinkのロードマップのマイルストーンとなるもう一つの主要機能、Hybrid AMMを発表することができます。
注目すべきは、従来のStable AMMがCurveと同じ3poolモデルを採用していたのに対し、ZenlinkはStable AMMに4poolの新基準を採用し、ベースステーブルコインをanyUSDT+anyUSDC+FRAX+USTに仮設定します（実際の採用ペアはローンチ後にご確認ください）。一方、Zenlink Hybrid AMMは、アップグレードされたスマートオーダールーティングを備えており、Stable AMMとStandard AMMを接続し、ユーザーにとって最適な取引経路を計算し、資金効率を向上させることが可能です。
ここまでで、すでに「Zenlink Hybrid AMM」についてのイメージが湧いてきたかと思いますが、「Hybrid AMM」のローンチに関する詳細は、近日中に発表される予定です。ご期待ください！！
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