【投資型保險】五分鐘了解你適不適合購買 GMXB（附保證型保險商品）？

投資型保險停、看、聽

沒有所謂「最好」的保險

網路保險平台推薦的罐頭保單真的適合你嗎？

投資績效最好的保險商品就代表最值得買嗎？

購買保險最怕帶著「撿便宜」、「別人買什麼我就買什麼」的心態，而是要回歸到「保險」的本質，抱持著「符合需求、保障充足」的遠見去進行挑選。

受到特定族群歡迎的「投資型保險商品」因為多了一層「投資」性質，更是讓人不知道從何下手。最好的方式就是確認自己的「投資需求」與「風險屬性」後，花時間去了解個別保險商品的特色。

此篇就來針對投資型保單中的「GMXB」類型進行分析。

GMXB 簡介

「GMXB」全稱為「附保證給付型變額年金（Guarantee Minimum X Benefit）」，是「變額年金保險」底下主打「類全委帳戶」加上「附保證」機制的投資型保險商品。

其中，常見的保證類型如「保證最低身故給付（GMDB）」、「保證最低提領金額（GMWB）」、「保證最低年金金額（GMIB）」、「保證終身提領（GLWB）」。

2023 年的現在，台灣目前僅能銷售「保證最低身故給付（GMDB）」類型的保險商品，這類商品的重點在於「年金累積期間」的資產下檔保護。

延伸閱讀 👉🏻【險種介紹】什麼是「附保證變額年金（GMXB）」？GMDB？

「購買」附保證型商品（GMXB）的理由

1. 具備資產下檔保護：降低購買投資型保險的投資風險

有別於市面上大多數的投資型保單，雖然保戶仍是要「自負盈虧」，不過 GMXB 最大的特色就是「附保證」這三個字，也就是提供了資產的下檔保護，有種為投資資產再加了一層保險的感覺。

像是「保證最低身故給付（GMDB）」的功能，確保若保戶不幸在還沒開始領取年金時身故，也能領到不低於當初跟保險公司約定的金額（保證身故基準額）。意即不管投資績效如何波動，都有保證最低的身故給付金額，降低了購買投資型保險的風險。

2. 投資思維：波動率控管，多不會大起大落

目前可以看到 GMXB 類型保險商品在投資方面連結的是「全權委託帳戶」，也就是俗稱的「類全委」；由保險公司委託投信公司專業經理人代為投資，並成立專門的帳戶來管理保戶的投資資產。

在投資策略實務上，通常會設定一固定水平的「波動率」，將風險控制在一定範圍，期待能有「長期穩定且向上」的投資報酬率，符合特定風險屬性投資人的需求。

※ 小提醒：過去績效不代表未來表現。長期走勢明顯向上多適用於大盤、全市場型商品（除非國家垮台），不適用於單一投資標的。

延伸閱讀 👉🏻【投資型保險】什麼是「全權委託帳戶」？類全委保單？又該如何挑選？

3. 保險公司跟保戶站在同一條船上

GMXB 與傳統保險商品的費率結構不同，部分費用是按照「帳戶價值」去計算收費，意即保險公司的收入與保戶的投資績效成「正比」。保戶的投資收益越高，保險就可以收取到越多的費用；反之，若保戶的投資績效差，保險公司只能收取比較少的費用。

保險公司與保戶對於投資收益的關係，從傳統型壽險的「競合關係」、投資型壽險的「獨立關係」，轉換成 GMXB 的「共享關係」，可以站在同一條船上。

4. 自動撥回機制：固定現金流，不影響保證部分

目前在台灣看到的 GMXB 類型保險商品大多有「自動撥回機制」，分成「現金撥回」以及「單位撥回」，類似於台灣人很愛的「配息、配股」。

• 「現金撥回」是股票「配息」的概念，也就是定期配發可以運用的現金金額。如果當次收益分配沒有達到一定金額時會放置在「配息停泊帳戶」，保戶可以依自身需求進行提領或轉申購投資標的，也可以選擇「現金撥回買回單位數」續投入投資。
• 「單位撥回」是股票「配股」的概念，選擇不將資產提領出來，增加帳戶價值並持續參與投資。

固定時間就有一筆可見的金額進入自己的口袋，是某些人偏好的一種獲利了結機制。投資帳戶單位淨值越高，領到的錢就越多，也直接地影響保戶對投資報酬率的感受。

※ 小提醒：「資產撥回率」越高不代表越好，在投資績效不佳的情況下，容易造成本金被侵蝕（若撥回來源有來自本金），如果撥回後的淨值走勢圖仍一路平坦就要特別注意。

此外，「自動撥回機制」並不影響該保險「附保證」的部分，仍享有保險公司約定的保障（如：保證最低身故給付）。

有些人也可能會選擇不轉換年金（將進入「年金給付期間」的時點往後推延），以持續領取定期撥回的現金（如同退休金一般），並讓後人領取身故保證金額。

「不購買」附保證型商品（GMXB）的理由

1. 繳費方式多為「躉繳」，最低保費金額高，不一定適合小資族定期定額或持續投入

GMXB 類型保險商品的繳費方式大多為「躉繳」，意即要「一次繳清」保險費用，且最低要求保費高（可能為好幾十萬元），對於部分保戶來說是個負擔。

許多人喜歡使用「定期定額」分批進場的投資方法，或是後續想再投入資產，當遇上只能「躉繳」的商品時，就無法如願。不過，如果是有很大一筆資產要投入的保戶，有些人會選擇拆分多張保單（必須達到最低要求保費），以達到分次投入資產的效果。

然而，並不是所有 GMXB 保險商品繳費方式都為躉繳，也有保險公司推出「定期繳」的商品，可以針對保戶個人需求去進行挑選。

2. 前幾年「解約成本」高，若遇高點無法退場

考量到保單的穩定度，若保戶在購買保單的前幾年想解約，就必須額外負擔「解約費用」。查看 GMXB 商品的商品說明書，在保單年度的前 1 到 6 年，多會看到「保單帳戶價值」與「解約金（實際拿到的錢）」之間的落差。

因此，若剛好遇到金融市場高點萌生退場之意，就還需要多考量到解約的成本。同時也呼應到前一點，因為保戶一次要繳很大筆的保費（躉繳），若購買保單後的前幾年發現資產配置不當、臨時想解約，就會有較多的損失。

3. 「全權委託」在投資標的上的限制

前面提到，目前 GMXB 類型保險商品連結的是「全權委託帳戶（全委帳戶）」，對於某些人可說是輕鬆投資的利器，由專業經理人代為全權操作。

然而，反面亦代表著，保戶不能挑選更細的單一投資標的，只能選擇自己想將資產放在「哪一個全委帳戶」，無法插手更進一步的投資策略。

因此，這種投資方式較不適合想要積極參與市場、即時調整投資配置（尤其是追求高報酬）的投資人。

4. 費用結構較複雜

一般「投資型保險」的投資標的經理費會給保險公司，但 GMXB 類型保險商品的投資運作上採「全權委託帳戶」模式，由保險公司再委託投信公司進行代操。所以在購買這類保險商品時，保戶除了付給保險公司管理費用（經理費用），還需負擔「全委帳戶」的代操費用（經理費用），讓人有費用多包一層的感覺。

單看「費用率」看似無感（如：0.8%），但投入的資產規模大就會顯得可觀，建議保戶在規劃投資配置時可以將這一點納入考量。如果對於費用率十分要求，亦可考慮挑選經理費合併收取（固定的總費用率）之保險商品。

我適合購買 GMXB（附保證型保險商品）嗎？

目前台灣市面上所銷售的 GMXB 保險商品並不多，部分保險公司的商品頁面、DM，可以清楚看到「附保證」類型商品主打的特色、連結帳戶的投資策略，都是保戶購買保險前可以進行的研究功課。

在投資方面，較為穩健的方式是將風險分散，把雞蛋放到不同籃子裡。

建議讀者可以先釐清自身的風險屬性偏好，盤點目前手上的投資標的與資產配置；根據本文的整理，進一步向專業人士進行諮詢。

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