$LiALEX: 리베이스 $ALEX 토큰 소개
$ALEX 자동 복리 스테이킹의 첫출발: $atALEX
알렉스의 거버넌스 토큰인 $ALEX를 스테이킹하는 기능은 알렉스가 2022년 1월 메인넷을 한 이후로 처음으로 활성화된 유틸리티 중 하나였습니다. 사용자는 스마트 컨트랙트에 $ALEX를 락업하고 알렉스 프로토콜에 기여하는 대가로 스테이킹 보상을 받았습니다.
그러나 이러한 보상이 자동 복리화되기 위해서는 매 스테이킹 사이클(약 3.5일)마다 사용자가 직접 스테이킹 보상을 수령한 후 다시 재 스테이킹을 해야 했습니다. 커뮤니티에서는 $ALEX 스테이킹 수익을 이러한 불편한 없이 자동으로 복리 이자를 받을 수 있게 해 달라는 요청이 있었고, 알렉스는 이러한 피드백을 바탕으로 2022년 4월에 오토알렉스($atALEX)를 출시하였습니다.
오토-컴파운딩 $ALEX
$atALEX는 영구적으로 스테이킹되는 오토 컴파운딩(자동 수확 및 스테이킹) $ALEX입니다. 알렉스 DEX 내의 Stake 페이지에서 $ALEX를 $atALEX로 스테이킹하면, $atALEX의 내재 가치는 $ALEX를 복리로 스테이킹했을 때의 가치만큼 매 사이클마다 지속적으로 증가합니다.
지갑에 표시되는 $atALEX의 수량은 변하지 않지만 $atALEX의 가치는 매 사이클마다 더 많은 $ALEX로 환산할 수 있습니다. 예를 들어 오늘은 $atALEX가 1.0647 $ALEX의 가치라면 미래에는 $atALEX가 1.07 $ALEX의 가치가 됩니다.
$atALEX의 가치가 증가하는 정도는 $ALEX 스테이킹 수익률에 따라 달라집니다. 현재 $ALEX 스테이커에게 주어지는 보상은 매 사이클마다 103,200개의 $ALEX이며 아래 링크를 통해 관련 내용을 확인할 수 있습니다. 103,200개의 $ALEX는 $ALEX 스테이커에게 비율 분배됩니다. 많은 양의 $ALEX가 스테이킹될수록 APY는 낮아지며 반대로, $ALEX 스테이킹 개수가 줄 수록 APY는 높아집니다.
알렉스 거버넌스 제안: 나카모토 릴리즈 에미션 조정
나카모토 업그레이드 이후에도 주요 풀의 파밍 수익률이 매력적으로 유지되도록 하기 위해 에미션 조정을 제안합니다.
medium.com
오토 알렉스 V2, $atALEXv2
2023년 8월, 스택스는 스택스 2.0에서 스택스 2.1로 대대적인 업그레이드를 거쳤습니다. 이 업그레이드로 모든 유동성을 인출하여 새로운 풀로 마이그레이션해야 했습니다. 이 마이그레이션의 일환으로 모든 $atALEXv1은 $ALEX를 복리로 스테이킹했을 때의 가치와 동일한 양의 $ALEX로 상환되어 $atALEXv2로 이전될 수 있었습니다.
즉, $atALEXv2는 단순히 스택스 업그레이드 이후의 새로운 버전이며, 기능적으로 $atALEXv1과 동일합니다.
$LiALEX가 필요한 이유
$atALEXv1과 $atALEXv2를 통해 알렉스 팀은 영구 자동 복리 스테이킹 시스템을 구축했습니다. 이때 $ALEX를 $atALEX로 발행할 수는 있지만, $atALEX를 다시 $ALEX로 변환하기 위해서는 알렉스 댑 내의 AMM DEX를 사용해야 했습니다. 알렉스 팀에서는 AMM 내 $atALEX와 $ALEX의 비율을 본래의 내재 가치대로 유지될 수 있게 하기 위해 소프트 페그를 지원하였습니다.
이 때문에 AMM 내에서 비율의 편차가 생겼을 때, 차익 거래를 할 수 있는 기회가 생겨, 대부분의 경우 AMM DEX 내에서 $atALEX의 본래 내재 가치와 근사한 수치를 유지하였습니다.
하지만 스택스 체인이 혼잡해지고 시장의 변동성이 심한 상황에서 가끔 일시적으로 알렉스 DEX AMM 내 $atALEX의 페그 유지 메커니즘이 제대로 작동되지 않았고 이에 대해 커뮤니티원들의 우려가 제기되었습니다.
알렉스는 비트코인 인프라를 담당하는 슈퍼 앱으로서 다양한 생태계를 구축하고 있습니다. 그중 하나는 스택스의 유동화 스택킹 프로토콜인 리사(LISA)입니다. 알렉스는 리사를 통해 $atALEX를 $LiALEX로 업그레이드하여 기존에 제기되었던 페그 문제를 해결하고 최고의 사용자 경험을 제공하고자 합니다.
리베이스 토큰이란?
유동화 스테이킹 프로토콜인 리사는 스택스 생태계에 첫 번째 리베이스 토큰을 출시했습니다. 리베이스 토큰이란 동적으로 공급되는 독특한 형태의 토큰입니다.
리베이스 토큰을 이해하기 위해서는 유동화 스테이킹(스택스 네트워크의 경우엔 유동화 스택킹)에 대해 이해를 해야 합니다. 개인이 스택스 네트워크에 스택킹(Stacking)을 하기에는 진입 장벽이 매우 높고 스택킹에 참여하더라도 스택킹 되고 있는 $STX를 락업 해야 하는 리스크가 있습니다. 유동화 스택킹 프로토콜은 스택킹 위임 서비스로, 개인이 보유한 $STX를 해당 프로토콜에 위임하면 그 프로토콜은 개인에게 $STX를 위임했다는 징표인 $LiSTX를 제공하고 스택킹을 진행하여 그 이자를 맡긴 사람에게 제공합니다.
이자를 제공하는 방식에서 리베이스 토큰의 개념을 이해할 수 있습니다. 스택스 스택킹으로 발생한 이자는 $LiALEX 홀더들에게 $LiALEX의 형태로 주어집니다. 즉, $LiALEX의 내재 가치가 증가하는 대신 지갑의 공급량이 직접 증가하고 1 $LiSTX는 항상 1 $STX의 가치를 유지합니다. 따라서 리베이스 형태의 토큰인 $LiALEX를 보유하고 있으면 이자가 생길 때마다 더 많은 $LiSTX를 보유하게 됩니다.
$LiALEX 또한 같은 원리가 적용되는 리베이스 토큰입니다. 즉, 기존 $atALEX는 내재 가치가 늘어나는 반면 $LiALEX는 갯수가 늘어나는 방식입니다. 이에 더해 리사에서는 $atALEX와 마찬가지로 증가하는 내재 가치를 가진 $vLiALEX로 랩핑 할 수 있습니다. 이는 사용자가 선택해서 진행할 수 있으며 디파이에서 유동화 토큰을 담보로 스테이블 코인을 빌릴 때는 리베이스 토큰 형태보다는 내재 가치가 증가하는 형태가 더 적합해서 사용자에게 더 많은 옵션을 제공합니다.
$LiALEX의 장점
- $LiSTX와 유사하게 $LiALEX는 동적 공급량을 가진 리베이스 유동화 스테이킹 $ALEX 토큰으로 $LiALEX 보유자는 지갑에서 계속 $LiALEX의 수량이 증가합니다.
- 리사에는 $vLiALEX라는 내재 가치가 증가하는 형태의 랩드 토큰도 존재하며 이는 담보 대출 등의 디파이 유틸리티에 있어 더 나은 사용자 경험을 제공합니다.
- 기존 $atALEXv2는 원클릭을 통해 $LiALEX로 업그레이드할 수 있습니다.
- 1 $LiALEX는 항상 1 $ALEX의 가치를 지닙니다. 일대일 상환을 위해서는 약 세 달(32 사이클)의 대기 기간(queue)이 존재하며, 대기 기간에도 스테이킹 보상을 계속 받을 수 있습니다.
결론
$LiALEX는 $atALEX의 업그레이드 버전으로 기존 $atALEX에 대한 커뮤니티원들의 피드백을 적극적으로 반영해 만든 더욱 강력한 자동 복리 토큰입니다. $LiALEX는 리사가 유동화 스택킹(Stacking) 프로토콜에서 일반 리퀴드 스테이킹(Staking)으로 리사의 기능을 확장하는 첫 번째 단계입니다. 이처럼 리사 및 엑스링크와 함께 알렉스 생태계는 더 다양한 토큰 및 블록체인 서비스로 확장하고 있습니다. 알렉스는 비트코인 디파이를 위한 금융 레이어를 계속해서 구축해 나갈 것입니다. 알렉스 소셜 채널을 통해 새로운 소식을 계속해서 전해드릴 예정이니 많은 관심과 기대 부탁드립니다!
