宣布我們的新產品 — 自動化金庫！低風險和高APYs的市場中性策略！
親愛的羊駝們，
最近幾天，加密市場非常的不穩定。對於我們這些試圖進行流動性挖礦或參與 DeFi 的人來說，這些巨大的價格波動會增加風險並造成不確定性。因此，資深羊駝們在穀倉裡花了很多時間思考我們如何為您創造有利的收益機會，同時將風險降到最低，在理想情況下使風險趨近於零。現在，我們為您獻上能夠做到這件事的產品！
我們很自豪地介紹 Alpaca Finance 全新的產品類型 — 自動化金庫！這些是為您運行複雜策略的金庫，類似於鏈上的對沖基金，我們的第一個自動化金庫將會實現前面描述的內容 — 一個在沒有市場風險的情況下獲得高收益的機會！市場中性策略登場！
這個金庫將會在對沖中性市場風險的情況下提供高 APYs，這代表它將在所有市場條件下都可以獲利，就像在穩定幣借貸池裡部署資金一樣！
❓什麼是市場中性 (Pseudo-Delta-Neutral) 策略
一些經驗老道的羊駝應該已經熟悉這個概念。我們過去曾寫過有關此策略的文章，您可以在我們的羊駝學院和我們的收益農場計算器中找到。
市場中性策略 (Pseudo-Delta-Neutral) 是一種槓桿收益耕種策略，讓您可以在高 APY 的交易對進行收益耕種，同時通過對沖市場敞口來使您的風險最小化。自動化金庫通過同時耕種多頭和空頭倉位消除市場風險，並為您重新平衡它們以保持中性敞口。或者讓我們用羊駝的語言來說：高收益和低風險。
這是通過以最佳化的規模開立一個多頭倉位和一個空倉位來達成的，以實現波動資產的淨市場敞口為零。隨著波動性資產價格變化，金庫會自動以最佳參數重新平衡倉位，以使它們保持零市場敞口，而您將會在整個開倉的期間內透過做市獲得收益。
為什麼不直接投入穩定幣呢？
避免市場敞口是一些用戶通過借出穩定幣、或穩定幣-穩定幣交易對的收益耕種來參與 DeFi 的主要原因，如下圖所示。
這些都是非常安全的策略。 在計算如夏普比率 (Sharpe Ratio) 等風險調整後的收益指標時，您會發現投入上面這些池子將提供驚人的結果，與傳統金融中的銀行或產品相比，投入穩定幣是一個更具吸引力的提議。 然而，讓我們看一下槓桿收益農場裡一些波動性資產的 APYs：
接近三位數的 APY，是投入穩定幣的 10 倍，僅考慮回報顯然更具吸引力。然而，許多人仍然更喜歡持有穩定幣。主要原因是他們不想承擔持有 ETH 或 BNB 等波動性資產的市場風險。對於保守的投資者來說，這是可以理解的。即使他們每天從農場中賺取 0.25% 的收入，他們也可能不願意承受加密資產每天 10% 的價格波動來獲得這些類型的 APY。
現在有了我們的市場中性自動化金庫，所有用戶都將能夠獲得更高的 APY，同時消除上述的市場風險，獲得與投入穩定幣所獲得的風險相似的風險概況。換句話說，您將能夠從 BNB-USDT 和 ETH-USDT 等農場對中獲得 30–100% 的 APY，同時具有類似於借貸穩定幣的最小風險！
這是我們在這個產品類別中的創新方向，真正實現 DEX 上的 AMM 自動化，消除風險。
🚩自動化金庫的主要功能
- 自動重新平衡：手動執行此策略的主要挑戰是必須監控倉位 (以防止其中一個倉位被清算) 並計算如何在資產價格變動時調整倉位以將淨敞口重新設置為零。很快，我們的自動化金庫將為您處理這一切，因此無論是年輕的還是老年的羊駝，都可以高枕無憂，享受收穫；自動複投，自動重新平衡，自動微笑。😎
- 無清算風險：我們正在為此策略創建一個專門的工作人員，這將消除清算人清算倉位的能力。這是因為該策略不需要清算。由於此策略有一個多頭和一個空頭倉位，當一個倉位的淨值下降時，另一個倉位將相應增加，這意味著整個策略的淨債務比率將大致相同，無需清算。然而，如果開啟清算，儘管自動化重新平衡不太可能會達到清算，但從技術上講，如果加密資產的價格大幅波動，其中一個倉位可能會被清算。因此沒有了清算，自動化金庫內將不存在這種風險。
如前所述，要注意的重點是，此策略不會增加貸方壞帳的機會，因為總體市場中性策略的債務比率不會增加。通過該策略，權益價值和安全緩衝會始終保持健康，這就是為什麼稱它為是市場中性。事實上，根據我們目前的參數，波動性資產的價格可能會下跌 90%，而兩個倉位的總債務比率仍不會增加到足以觸發清算的程度。當然，這永遠不會發生，因為我們的再平衡機制啟動得更快。
與手動運行此策略相比，無需清算也是此自動化金庫的主要優勢之一。 - 自動複投：為了最大化我們的農民的收益，從該策略中的兩個槓桿收益農場倉位獲得的 ALPACA 獎勵將為您自動複投，最大限度地提高收益並進一步減少倉位的管理。
- 無鎖定：您可以隨時自由存款/取出。
📃回測結果
我們使用真實的 BNB 價格數據進行了初始回測，以模擬預期回報並獲得了確實的結果，我們的策略在 2021 年第四季度 (2021 年 10 月 1 日至 21 年 12 月 31 日) 實現了 40% 以上的 APR。在此期間，BNB 的價格從 392 大幅波動至 669，提供了一個足夠波動的時間框架。
模型設置和假設：
- 每小時進行 BNB 價格快照
- 1,000 美元起始成本 (提供的資產)
- 20% 借款利息 APR (60%+ 利用率)
- 重新平衡目標為 3 倍槓桿
- 每天 0.09% 的農場 APR (約 32% APR)，包括 CAKE 獎勵、交易費和 ALPACA 獎勵
- 0.25% 交易費 (取決於在重新平衡期間的交換金額)
- 債務每小時累積
- 收益每日累積
- 如果其中一個倉位的債務比率大於 70%，則重新平衡
結果：
- APR：在此期間實現了40.73% APR
- 最大回撤：當時約1%，發生在 12 月 4 日，BNB 價格下降約 20%
⏰ 發佈時間：
市場中性自動化金庫目前正在開發中，我們的目標是在 2 月底左右推出。關注我們的 Twitter 和其他社交渠道，了解我們在此和其他羊駝計劃方面的進展情況：
