Os inúmeros casos de uso de tokenização
A tokenização tem ganhado o mundo em 2023, seja através de iniciativas de empresas privadas que têm utilizado tokens para melhorar seus processos, seja pela própria iniciativa do piloto do Real Digital, que pretende criar uma rede para que tokens possam ser transacionados. O assunto, juntamente com inteligência artificial, fez parte de tudo quanto foi discussão sobre inovação no primeiro semestre de 2023. Mas quais são os casos de uso dos tokens? É nisso que me aprofundarei a seguir.
Antes, vale ressaltar que entendo tokenização como uma forma de representar um ativo ou utilidade, do mundo real ou já em formato digital, em uma rede de blockchain ou tecnologia de registro distribuído (DLT, na sigla em inglês). Esse é um conceito deveras amplo, mas que ficará mais claro à medida que entrarmos nos casos de uso e setores. Então vamos a eles.
1. Imóveis
A tokenização de imóveis é uma promessa há anos. Desde que comecei a estudar e experimentar mais esse mercado, há iniciativas nesse sentido. Na época entendia-se — e isso ainda vale — que quanto mais intermediários (descentralização), transações (escalabilidade) e necessidade de transparência/imutabilidade um setor tivesse/necessitasse, mais potente seria o caso de utilização de blockchain/tokenização. E o setor imobiliário tica (dá check em) todos esses pontos com primazia.
Os casos de uso aqui vão desde a tokenização do imóvel em si, ou seja, criar um token que seja representativo da certidão de posse desse imóvel, até um token de recebível futuro de um contrato de aluguel, passando por casos como um token que possa ser atrelado a uma fechadura, que libere a entrada de um Airbnb e proporcione posse temporária desse imóvel.
Casos de uso em que esses tokens de imóveis servem como lastro de operações de empréstimos também acabam tangenciando esse mercado e podem transformar a indústria de empréstimos imobiliários em um imenso crowdfunding.
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2. Agro
Considero que muitos dos casos de uso de tokenização no agronegócio ficam na categoria expandida de casos de uso de cadeia de suprimentos. Novamente, muitos intermediários, muitas transações e a necessidade de comunicação/transparência entre esses agentes se mostram presentes.
Nesse grupo se encaixam os casos de uso de rastreamento de sacos de soja e fertilizantes, coordenação de operações de Barter que envolvam contratos (tokens) futuros, tokens de garantia de safra, entre outros. Vale dizer que aqui o uso de Internet das Coisas (IoT) também está muito presente e, em vários casos, a blockchain é utilizada mais como um registro imutável de um determinado dado gerado por um dispositivo atrelado ao item do que qualquer outra coisa. Um exemplo disso é o rastreamento de sacos de soja em uma operação de exportação entre o Brasil e a China.
3. Identidade
A tokenização também pode ser usada para fins de identificação. Dada a intensa digitalização pela qual estamos passando, um token que represente uma pessoa é um dos casos mais diretos. Visto que aqui temos a interação entre o mundo real e o digital, vários meios estão sendo utilizados para fazer a ponte entre ambos. Casos como a validação do token via escaneamento da íris de forma descentralizada (Worldcoin), ou via estruturas centralizadas, tal qual a autenticação dos nossos celulares, estão sendo testados.
Não preciso entrar muito nas vantagens de se ter uma identificação pessoal digital fácil, segura e imutável, pois todos nos deparamos com isso ao acessar nossas contas bancárias todos os dias via aplicativos de celular. Contudo, em um mundo descentralizado (Web3) pode-se ir muito além disso, possibilitando que uma carteira (wallet) tome um empréstimo sem prestar nenhuma garantia a não ser a confirmação de que o devedor é você, sua empresa ou até empresas enormes como a Embraer.
O uso de Zero-Knowledge Proof (ZKP) aqui pode ajudar muito, pois permite verificar certos dados sem que seja necessário expor muitas informações.
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4. Gaming
Gaming é um dos casos de uso mais mencionados quando se fala do potencial dos tokens não fungíveis (NFTs, na sigla em inglês). Quem já interagiu alguma vez com o Fortnite sabe o potencial que um jogo descentralizado no mesmo estilo poderia ter. Lá tudo é token: V-Bucks (as moedas do jogo), skins (roupas virtuais), armas etc.
A tokenização aqui poderia atuar desde a verificação da idade mínima para jogar, passando por todas as transações de compra/venda dos itens até os itens em si. Esse é um setor que acompanho menos e, segundo várias pessoas que consultei, o grande entrave até o momento está nas iniciativas de tokenização focarem mais na tecnologia e menos na “jogabilidade”. Em assim sendo, me parece uma questão de tempo para ajustarem. É um setor que, novamente, tica vários dos pontos necessários para que blockchain e tokenização sejam usados.
5. Saúde
Alguns dos grandes problemas que todo hospital tem são o controle dos itens em estoque e ter a certeza de que determinado paciente está tomando a medicação correta. O uso de blockchain para esse processo, assim como no caso da cadeia de suprimentos de agro, pode ajudar muito e vários casos já estão sendo testados.
No que diz respeito aos indivíduos, a Web3 traz a possibilidade de termos todos os nossos dados de saúde conosco em um único lugar e sem dependência de terceiros. Aqui entra outro ponto da tokenização/blockchain que é a possibilidade de custódia própria. Esse é um tema muito discutido e que proporciona vantagens como a citada, mas também enfrenta vários desafios.
6. Doações
Quem nunca ficou em dúvida se o dinheiro que está doando para determinada iniciativa chega ao seu destino e gostaria de saber qual o “pedágio” pago na intermediação até lá? A tokenização ajuda nisso no sentido de que torna tudo transparente e podemos ver todo o fluxo: quando e onde determinado valor foi utilizado.
Se já temos a imensa maioria do dinheiro ao redor do mundo digitalizado, por que não rastrear para onde vai e por onde passa o dinheiro que temos a intenção de doar para uma determinada pessoa, causa ou comunidade?
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7. Setor de comunicações e de eletricidade
Esses dois setores também ticam os principais pontos para que blockchain e tokenização proporcionem muitos benefícios. Possuem vários intermediários, enorme capilaridade e altos volumes.
Projetos que utilizam tokens para gerir redes descentralizadas de IoT, ou mais recentemente de 5G, e que tokenizam a energia gerada em projetos de geração distribuída (GD) já estão em fases avanças de testes.
No caso de comunicações, uma das principais iniciativas descentralizadas é a da Helium, mas o uso de tokenização para melhoria de sistemas internos de algumas operações e na comunicação entre elas está aí na porta.
Em se tratando de eletricidade, o mercado de energia migra a passos largos para ser mais descentralizado em sua produção e isso é um oceano azul para que tokenização e blockchain interajam com ele.
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8. Mercado financeiro
Deixei as aplicações da tokenização no mercado financeiro por último de propósito. Primeiro, por ser o que mais entendo e acompanho e, segundo, por estar presente em todos os setores já mencionados. Todos os casos acima se relacionam de uma forma ou de outra com o mercado financeiro, seja via o financiamento imobiliário, a operação de Barter, a identificação do usuário, o on-/off-ramp das plataformas de gaming, todo o fluxo financeiro derivado do controle de estoques de um hospital, os pagamentos das operações de compra e venda de energia e por aí vai.
Sou um egresso do mercado financeiro e tenho escrito isto insistentemente: esse setor enfrentará uma transformação profunda nos próximos anos de tal maneira que quem dormir agora e acordar daqui a 20 anos não saberá nem como comprar um café.
Os casos de uso de tokenização no mercado financeiro tradicional vão desde casos de melhora operacional de fluxos, onde temos a AmFi como um dos expoentes, até a criação de novos mecanismos de mercado descentralizados, como é o caso dos modelos de formador de mercado automatizado (AMM, na sigla em inglês) criados pelas exchanges descentralizadas (DEX, na sigla em inglês).
À medida que os ativos forem sendo tokenizados, o mercado financeiro será muito mais eficiente. Por exemplo, Delivery versus Payment (DvP), uma forma automatizada de liquidação que praticamente zera o risco de contraparte, poderá ser utilizada em larga escala, assim como o bloqueio de tokens para garantia de empréstimos e por aí vai. Smart contracts provavelmente estarão no cerne desse ganho de eficiência e são/serão os grandes agentes dos tokens.
Outro caso bem interessante sobre desintermediação e ganho de eficiência no mercado financeiro tradicional reside na indústria de fundos de investimento. Se você tem curiosidade, depois dê uma olhada no texto que escrevi abaixo e no que a Enzyme e outros estão fazendo.
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Minha ideia aqui era dar um panorama geral do que tenho visto sobre tokenização sem nenhuma pretensão de ser exaustivo no tema. Tenho certeza de que tem muito mais coisa acontecendo do que consigo acompanhar, e se você estiver vendo algo fora do meu radar, é só me chamar nos links abaixo para discutirmos e seguirmos em contato.
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Vamos juntos construir a próxima geração do mercado de capitais. Juntos!
Saiba mais sobre a AmFi: https://investidor.paperform.co/
Conheça a plataforma: https://app.amfi.finance/pt/register
