【專題】ICO韭菜現況
虛擬貨幣發展至今日，我們終於迎來了這一天。
自八月以來，乙太幣的價格開始出現階梯式的下修，在十四日終於跌破三百美元大關，日跌幅高達17%；比特幣則一度跌破六千美元，日跌幅達5%。
從乙太坊公有鏈出現以來，大幅降低了區塊鏈的加入門檻，市場上高達八成的新發售Token採用乙太坊的智能合約方案，在創造了極低的學習成本環境之下，ICO成為了新的市場熱點。使用貨幣集資的項目爆炸性的出現，甚至是使用傳銷模式的資金盤虛擬貨幣也看準了這個市場的投機性，並且加入市場分食這塊大餅。
今年三月底，一間ICO諮詢服務公司Satis Group LLC針對市場上市值超過五千萬美元的ICO項目進行了調查並公布了調查結果，結論顯示：今天市場上高達八成的ICO項目均能被歸為「騙局」，僅僅8%的ICO項目「相對」可靠，項目代幣能在交易所上架交易。
雖然這份調查結果對ICO市場投下了震撼彈，但五月底由波士頓卡羅爾管理學院公開的一份名為「數位鬱金香泡沫？ICO 投資者的回報」研究報告卻顯示，當一個虛擬貨幣上市交易時，開盤價平均漲幅高達179%，投資者平均僅持有16天，並且就算把ICO後無法上市交易所視為百分百的損失，投資者在兌換成美元後依然有高達82%的淨利。
充滿了騙局的市場，投資者卻依然在市場上賺取高獲利，這種畸形的市場發展很快的吸引了全球政府的目光，並迎來了市場整理。自去年七月起，美國證券交易委員會(SEC)便公布：ICO所發行之代幣可被視為證券，亦該接受監管。這份來自官方的立場，很快擴散至世界各地，歐盟、英國、加拿大、以色列、新加坡即亞洲等國陸續表態官方應介入ICO活動之立場。
去年九月，中國央行更明文公告，各類代幣融資活動應當立即停止，在中國市場禁止了所有ICO活動，給了虛擬貨幣市場一記重擊。相信這些已經發生的種種，加上本月初開始的大型虛擬貨幣價格下修給了虛擬貨幣反對者更多反對的理由，但在筆者看來，這反而是市場逐漸成熟的訊號，是虛擬貨幣準備進入穩定發展階段的開始。
高達八成的「騙局」融資項目在募集了大量市場資金後，在缺乏獲利能力和財務管理能力之下，兌現的需求逐間增加，迅速且大量的拋售代幣，此舉自然造成了市場的泡沫，大型貨幣的價值重新估算，而這些騙局所發行的脆弱代幣亦在各交易所間進行調整，甚至停牌下市，烏煙瘴氣的炒作市場或許能得到喘息。
無論是投資者或是投機者，眼睛終究是雪亮的，在公部門日益明確的監管立場之下，虛擬貨幣市場以及ICO活動始終會朝著更健全的體系發展。未來的市場上，雖然被稱之為「騙局」的融資項目依然會因為低發行門檻不斷出現，但監管單位的介入和資訊的透明化會使這類型的項目越來越不易生存，而逐漸被市場淘汰。
ICO作為一種新型態的融資模式，將會協助更多有心開發的團隊成長，並在項目開始商業運轉並營利後繼續推升當初發行代幣的價值，使投資者的獲利週期更長期，創造雙贏的局面。不過在未來，虛擬貨幣也將面臨新一波的難題，建立在去中心化區塊鏈技術本質上的虛擬貨幣，究竟和監管機關間的矛盾關係該如何解決，旨在維護市場公平性和投資人權益的監管法規，虛擬貨幣或是代幣是否應認定為證券，該針對技術還是衍伸的產品和服務進行管理，皆有必要性與討論空間。
上週乙太坊的創辦者布特林即台灣立委許毓仁在舊金山舉辦的私人活動上對虛擬貨幣的幾個議題進行了討論，許立委表示：「重要的是，要認知到推動加密貨幣的力量不僅僅是尋求金錢，而是應該思考區塊鏈技術將如何帶來信任機制的根本性轉變。」
布特林亦提到：希望政府在制定法規前，必須了解區塊鏈可提供服務的重要性，加密貨幣交易、項目募資等，都需要加密貨幣友善的監管規定。更重要的是，建立起強大的學術環境，也有賴於政府法規的落實。當市場的發展漸趨穩定，炒作將變成過時又無趣的議題，技術能夠達成的應用和想像將重新取得主導地位，區塊鍊不同以往的加密技術和資料儲存技術能改變未來生活中的那些部分，才是項目開發者和投資者需要投入更多精力去思考的問題，而不是如何避免成為泡泡被戳破前那最後一隻老鼠。
（編輯：Angeldeal/ Ken）
參考連結：
我們的粉絲專頁：AngelDeal
