El ciclo de vida de una startup

En un artículo anterior definimos qué es una startup, pero es fundamental que como inversionista entiendas su ciclo de vida y las diferentes etapas por la que pasa a lo largo de su crecimiento. Esto te permitirá evaluar el riesgo de cada compañía en sus diferentes etapas antes de invertir, además de identificar los problemas que puede tener en cada una de estas y cómo puedes aportar valor como inversionista.

Una startup que tiene un ciclo de vida completo suele pasar por las siguientes etapas:

● Etapa de creación o conceptualización. Esta es la fase más temprana de una startup, también conocida como pre-semilla. En este momento, la compañía es sólo una idea o la posibilidad de crear un producto o solución que aún no existe en el mercado. En algunos casos, el equipo puede contar con un producto o prototipo inicial. Los fundadores financian con capital propio los primeros esfuerzos en crear este prototipo y probar su hipótesis.

● Etapa semilla. En esta fase la startup ya está constituida, y los fundadores están dedicando todo su tiempo a ella. Aquí ya han definido su modelo de negocios, cuentan con un producto más robusto y algunos clientes o usuarios que validan que existe una demanda o necesidad real en el mercado por lo que están creando. En esta etapa, los emprendedores suelen buscar capital tanto de amigos y familia como de los primeros ángeles inversionistas externos que creen en el equipo y su visión.

● Etapa de crecimiento. En este momento, la startup cuenta con sus primeros empleados, cuentan co una estrategia más definido de crecimiento, y han generando ingresos recurrentes y sostenidos. Sin embargo, aún la operación no es rentable y necesita financiamiento externo para mantenerse y crecer exponencialmente, por lo que empiezan a acercarse a fondos de Venture Capital para su primera ronda institucional o Serie A.

Para atraer este capital institucional, la empresa debe demostrar números saludables (conocidas como unit economics), midiendo efectivamente métricas como el costo de adquirir un cliente (CAC o Customer Acquisition Cost en inglés) y su valor en el tiempo (LTV o Lifetime Value en inglés) entre otras métricas, además de tener una estrategia sólida de crecimiento.

● Etapa de expansión. En esta etapa la startup ya parece un negocio más tradicional: tiene un equipo más grande y las labores divididas en diferentes departamentos. La compañía ya está teniendo un crecimiento exponencial, tiene presencia en el mercado y ha alcanzado el punto de equilibrio operativo o inclusive márgenes positivos.

La empresa sigue obteniendo capital de fondos de capital privado, en este caso en etapas más avanzadas, para continuar acelerando el crecimiento y expandirse a nuevos segmentos o mercados. Suele ser la etapa más difícil de manejar de una empresa, ya que implica una transición a convertirse en una entidad más sofisticada en sus procesos, metodologías y estructura interna.

● Consolidación. En este momento la compañía se ha consolidado como un líder dentro del mercado y puede estar preparada para un evento de liquidez. En el 99% de los casos, el evento de liquidez para los inversionistas se da a través de la adquisición o compra por parte de una empresa de gran tamaño en la industria que ve el valor estratégico de la startup para su negocio; menos del 1% salen a oferta pública (IPO).

Aunque este es el ciclo de vida de una startup que tiene un crecimiento exitoso y logra una consolidación y posicionamiento en el mercado, es importante recordar que menos del 80% de las empresas que reciben financiamiento ángel o friends and family sobreviven después de esta primera ronda de inversión. Por esto, si decides invertir en startups, es fundamental que diversifiques tu capital en un portafolio de mínimo 10 startups, e incrementes las probabilidades de atinarle a una de estas compañías exitosas y recibir un retorno exponencial.

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